[分析] 基本匯率，交叉匯率與裁定匯率

看板ForeignEX (外匯)作者jazzfong (豆疤巴豆邀)時間16年前 (2008/08/28 16:16)推噓9(9推 0噓 2→)

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　看了幾篇大大的文章，針對國內匯市與國際匯市的認知　似乎有所出入，針對自己所學所知，從國內以及美國的觀點來看　對於三大匯率做一個基礎的介紹　一、基本匯率指的是本國匯率對某一外幣的匯率，而要形成基本匯率的主要條件，　　　就是這兩種貨幣在外匯市場的交易量，需達到一定的規模，　　　因此根據這樣的定義，就美國的觀點來看，因為美元是國際流通貨幣，　　　所以美元對於任何一國的貨幣所形成的匯率，都是基本匯率，　　　歐元兌美元是基本匯率，美元兌加幣是基本匯率．．．．．．．．．　　　　　　而在國內，新台幣對外幣的交易，主要是由各家銀行透過台北、元太　　　兩家外匯經紀公司仲介美元對台幣的匯率，因此，有美元兌台幣符合　　　基本匯率的定義．因此，美元兌台幣就是我們所說的「國內匯市」．　　二、交叉匯率　　　指的是，不涉及本國貨幣的任何兩種貨幣所形成的匯率．就美國觀點來看，　　　美元以外的兩種貨幣所形成的匯率，就是交差匯率，例如：澳幣兌日圓，　　　歐元兌英鎊等等．而形成交叉匯率的條件跟基本匯率一樣，　　　必須要達到一定的交易規模，像市場就找不到南非幣兌日圓的交叉匯率．　　　（要不然光利息就飽了）　　　　　　而在國內，任何新台幣以外的兩種貨幣所形成的匯率，就是交叉匯率，　　　例如：美元兌日圓，英鎊兌美．．．等等，這些也是國際市場上最熱　　　絡的交易組合，就是我們所說的「國際匯市」．　三、裁定匯率　　　基本上，非強勢貨幣國家，才會有所謂的裁定匯率，因為就美國來看，　　　它只有基本匯率與交叉匯率，並無裁定匯率．它的基本定義為：　　　由基本匯率與交叉匯率所折算出，本國貨幣與第三國貨幣之間的匯率．　　　以台灣來看，國內匯市只有美元兌台幣的匯率（前述），　　　並沒有其他外幣兌台幣的匯率（這是重點喔），　　　所以必須要經過基本匯率（美元兌台幣）與交叉匯率，來裁定出其他外幣　　　兌新台幣的匯率；舉個例子，就拿英鎊來說：　　　　台灣兩大經紀商，並無提供英鎊兌台幣的匯率，只有基本匯率（美元／台幣）　　　因此當我們去外匯銀行買入所謂的英鎊兌台幣時，它的匯率是這樣計算出來的：　　　1 USD = 31.46/56 NTD (兩大經紀商的報價-國內匯市) 1 GBP = 1.8350/53 USD (國際經紀商、造市傷報價-國外匯市) 所以經過計算後，裁定匯率為： 1 GBP = 57.73/92 （31.46*1.8350 / 31.56*1.8353) 價差因為計算的結果而放大，但是一般的銀行會把它拉的更大　　　英鎊的部份大概會拉大0.4~0.6，　所以，基本上國際情勢的分析，國內外並無差異，但是就針對匯市交易的觀點來看　　是有所差距的，因為如果從國內的觀點來分析英鎊兌台幣的價格，　事實上這個價格所受到的干擾遠大於國際市場的英鎊價格（英鎊兌美元）　從上面的解說應該就很清楚，央行對於美元兌台幣的干預、　還有銀行的風險成本考量，都會影響到英鎊兌台幣的價格　　因此，就針對於未來價格的論述與預測　如果從國內的角度來看，就必須還要再看基本匯率的走勢　如果從國際的觀點來看，就可以只針對英鎊的情勢來看！　　　 -- ★ 季轟的布洛格 http://www.wretch.cc/blog/jazzfong -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 114.47.3.134