[閒聊] 重啟換匯協議

看板ForeignEX (外匯)作者RobinsonCano (MVP 我是新世界的神 MVP)時間16年前 (2010/05/11 00:06)推噓9(9推 0噓 4→)

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http://www.wretch.cc/blog/robinsoncano/12828692 換匯協議對歐元區未來到底有何影響? 而換匯協議的內容又是如何呢? 在經過研究後我認為對歐元未來走勢會有相當大的影響稍微解釋一下整個流程與影響希望可以幫助到大家 ======================================== 以下是純文字版上圖是EURUSD小時K線100根美聯儲(FED)基本上已經同意重啟換匯協議，目標是對歐洲央行、英國央行、瑞士央行、加拿大央行提供美元。此消息發表後短暫的讓歐元擺脫弱勢而是否讓歐元重新走強就要看接下來歐洲央行如何運用這項工具了。在解釋何謂換匯協議之前，先談一下金融海嘯開始時所啟用換匯協議的背景。 FED在2007年12月宣布與歐洲央行與瑞士央行開啟換匯協議，並在2010年2月終止。當時是為了替市場注入流動性，由於市場混亂銀行擔心同業間資產有問題而拉高拆放款利率為了改善此問題而由央行之間互相融通資金。由央行直接將資金釋放進市場，以避免狀況持續變壞。什麼是換匯協議?(以新台幣兌美元之換匯為例) 1.交易雙方事先約定在一定期間內，就一定金額進行期初、期末互換兩種貨幣的交易。 2.A銀行與B銀行簽訂換匯協議。 3.期初以即期匯率為依據，A銀行將美元付與B銀行，B銀行將等值之新台幣給A銀行。 4.期末依據期初所訂出的遠期匯價，將期初所交換的貨幣再次進行交換。 5.為即期交易與遠期交易的結合。 6.概念上等同於附買回之外匯交易。 (上列資料取自好友M9神之部落格) 為何需要換匯協議表示市場上需要的資金可能大於單一央行可以承受的範圍，也就是所謂流動性風險。因果關係如下: 歐豬四國債務問題導致歐洲主要銀行信用違約率大增銀行間信用問題導致隔夜拆放款利率提高，拆放款利率提高導致資金流動性出現問題。重啟換匯協議的意義歐洲央行正式承認就算歐洲央行加上IMF 還是無法完善處理希臘以及後續西班牙葡萄牙等債務問題甚至讓這些問題演變成新的全球金融危機。此時重啟換匯協議可以得到FED近乎無限的美元支持將債務問題鎖在央行的資產負債表中有可能有足夠的時間慢慢化解，FED在處理兩房危機時曾經使用過在金融海嘯時其對於穩定金融市場亦有很大貢獻。影響後勢確立重新開啟後表示歐洲央行願意面對問題處理加上短期內的大量美元紓困資金應可以讓歐元利空暫時出盡。但最終還是要決定在於歐洲央行對於希臘等國紓困計畫是否成功。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 115.43.57.92