[新聞] 不停損的下場…華爾街金童掉漆 他兩天輸光200億美元身家!

看板ForeignEX (外匯)作者 (公鯊小)時間1月前 (), 編輯推噓6(601)
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不停損的下場…華爾街金童掉漆 他兩天輸光200億美元身家! 邱立玲2021-04-09 17:22 昔日「華爾街金童」投機客Bill Hwang用借來的巨資,重押幾檔美國上市的中概股,賭股價上漲,卻沒想到股價殺個措手不及,讓他操盤的基金清算破產,他一夕之間成為窮光蛋。 彭博》報導稱,韓裔操盤人Bill Hwang在輸光200億美元身家之前,可說是華爾街偉大的交易員。 從2013年開始,他將破產對沖基金結算剩餘的2億美元重押幾檔股票,累積驚人的身家。如果今年3月初,他見好就收,賣出基金持股,收回現金,57歲的Bill Hwang將輕鬆進入全球超級億萬富豪排行榜。 Hwang的200億美元財富兩天內蒸發 超級富豪會分散投資,主要投資股票、房地產、金融衍生工具、球隊、藝術品等,但是 Bill Hwang的200億美元財富來得快去得也快,在短短2天之內蒸發了。 3月下旬,Bill Hwang操盤的對沖基金Archegos資本管理公司突然破產,這是現代金融史上最引人注目的破產案例:沒有一個人可以如此迅速虧掉這麼多錢。 Hwang本人的財富在鼎盛時期一度超過300億美元。 這也是一個奇特的案例,不同於1998年華爾街明星和諾貝爾獎得主經營的長期資本管理公司(LTCM)的突然破產,在小圈圈之外,大家沒有聽過Hwang這號人物:他是虔誠基督徒、前對沖基金經理人以及銀行家。 出事前Hwang本來是神秘投資大咖 他成為不用浮出水面的最大鯨魚(在市場上占主導地位的操盤人)。無論出於故意還是偶然,Archegos都沒有出現在上市公司的大股東名冊上。 Hwang利用衍生工具價差合約,使投資人無需直接擁有基礎資產,就可以承受基礎資產的損益。這種操作模式隱匿他的身份和部位的規模,即使對Hwang提供融資的投資銀行,也看不到全貌。 所以,在3月26日(周五),當世界各地的投資者得知為Archegos利用借款建立1千億美元投資組合,卻爆發違約時,大家都在問Bill Hwang是誰? 由於Hwang使用借來的錢,做五倍的槓桿,因此,Hwang的倒閉留下了毀滅的痕跡。 高盛、摩根士丹利等投資銀行大量拋售他的股票,使股價大跌。Hwang的金主瑞信大虧47億美元,日本野村虧損約20億美元。 Hwang出身寒微單親家庭 身處金融危機的中心,Hwang出身寒微,不是含著金湯匙出生,沒有私人飛機、也沒有黃石俱樂部的山上小屋、更沒有曼哈頓高層豪宅。他2019年在紐澤西州都會社區教堂播放影片自我介紹:「我出生在牧師的家庭,我們家很窮。」 Hwang在華爾街的大樓總部外表平凡無奇,但裡面臥虎藏龍,他是「老虎系基金經理人」,是羅伯遜(Julian Robertson)對沖基金巨頭老虎管理公司(Tiger Management)的高足。在2000年代,Hwang經營自己的基金「亞洲老虎管理公司」(Tiger Asia),其資產頂峰達到約100億美元。  即使他被美國證管會指控內線交易,或是他在2012年代表Tiger Asia承認犯有欺詐罪,但這些犯罪紀錄都沒關係,他仍然為管理自己的個人財富,在2013年創立家族辦公室 Archegos,賺進大把鈔票,銀行金主們急著放款給Hwang。 Archegos融資集中幾檔股票 Hwang的策略很簡單,Archegos將借入的大部分資金投入少數幾檔股票:ViacomCBS、GSX Techedu、Shopify、中概股愛奇藝、百度、跟誰學、騰訊音樂、唯品會。 Archegos卻在3月25日違約了,Hwang帝國瓦解,他喜歡跟朋友說,自己的時間平均分配給三種關係:家人、生意、慈善機構恩典與慈悲基金會。 Bill Hwang本名宋國煌(Sung Kok Hwang),1982年從南韓移民到美國,並以英文名Bill命名。在單親媽媽撫養下,他進入加州大學洛杉磯分校,而後在卡內基梅隆大學獲得MBA學位。 在2008年在網上發布的錄影帶商學院同學聚會上,Hwang談到畢業後的一個目標:搬到紐約。 1996年,在兩家證券公司擔任營業員後,他在老虎管理基金擔任分析師的工作。 幫對沖基金大師羅伯遜工作,就像為紐約洋基隊(New York Yankees)效力,Hwang當時許多同事繼續創立了世界上最成功的幾檔對沖基金。 對沖大師強調停損認賠的重要性 Hwang從羅伯遜學到最大一門課程:承受損失。老虎基金有一次操作日圓匯率錯誤,一次虧掉20億美元,Hwang回憶說,「當時每個人都感到恐慌」,羅伯遜進入交易室淡定地說:「伙計們,冷靜點。這只是工作,我們已經盡力了。」 Hwang最初僅投資南韓、日本和中國公司股票,來凸顯自己的與眾不同。前客戶和同事說,Hwang將Tiger Asia投資組合集中在少數股票上,並加以利用。他的25檔公司的部位有些是多頭,有些是放空。一位前僱員說,Hwang很神祕,不會跟自己的分析師透露大量持有哪些股票。幾年後,他在Archegos複製這些神秘的模式。 對於Hwang來說,2020年第四季是豐收的一季。標普500指數上漲近12%,但Archegos持有的10檔股票中有7檔上漲了30%以上,百度、Vipshop和Farfetch至少大漲70%。 因此,Archegos成為華爾街垂涎的客戶。知情人士說,Archegos每年向投資銀行共支付超過一億美元利息和手續費。 Archegos每年向投資銀行支付1億多美元費用 然而,在3月23日,ViacomCBS下跌9%,24日重挫23%。Hwang的持股陷入空頭困境,危及他的價差合約協議。幾位銀行家求他賣出持股,他們認為,他可以承擔損失並存活下來,避免違約。 據知情人士透露,Hwang拒絕羅伯遜的教訓,不願意停損認賠出場。 25日,摩根士丹利沒有通知Hwang,採取了先發制人的行動,以折讓價悄悄出售Archegos的50億美元資產。26日在紐約上午9:30開盤之前,高盛開始拋售66億美元百度、騰訊音樂、唯品會股票。緊接著拋售39億美元的ViacomCBS,Discovery、Farfetch、Iqiyi和GSX Techedu股票。 當煙霧終於消散時,高盛、德意志銀行、摩根士丹利和富國銀行毫髮無損地逃脫Archegos的大火。關於Archegos清算破產,大家可以說,最好的事情是,它並沒有引發美股崩盤。 https://www.cmmedia.com.tw/home/articles/26789 心得: 凹單的下場,不停損就等著被抬出場 遇到波段必死無疑 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.242.106.239 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/ForeignEX/M.1617976258.A.3E6.html
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也是因為開槓桿吧...不然哪有那麼快
04/09 22:00, 1F

1月前
所以那些中概股怎麼會大跌?被大摩算計好打包賣?
04/09 22:58, 2F

1月前
選擇權價差單?
04/09 23:23, 3F

1月前
野村證券表示:
04/09 23:59, 4F

1月前
大摩真的很會
04/10 00:27, 5F

1月前
投資風險管控與維持紀律是很重要的
04/10 05:15, 6F

1月前
開槓桿、凹單、集中壓注 是股市小蝦米變大鯨魚的唯一道路
04/10 07:18, 7F