Chasing Top Fund Managers [Common Sense Investing]

看板Foreign_Inv (海外投資)作者daze (一期一會)時間5年前 (2021/02/28 00:27)推噓9(9推 0噓 4→)

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Common Sense Investing 是 Ben Felix 的 Youtube 節目 Ben Felix 深入淺出的引用學術論文與實證資料來討論各種投資相關的topic 我覺得每一集都非常值得反覆觀看本次主題: Chasing Top Fund Managers https://www.youtube.com/watch?v=p6HrepdLSu4

====== 影片大意: 每當有基金經理人表現突出，總會吸引投資人大舉追隨但當投資人因為過去績效而大舉湧入時基金經理人往往繳出不盡人意的成績單理由可能是: 1. 基金經理人只是運氣好，遲早遇到均值回歸 2. 基金經理人擁有投資技能，但基金規模的增加會降低基金經理人打敗市場的能力 3. 追逐擁有投資技能的基金經理人，其溢價會導致投資人無法獲得超額報酬 ====== 影片中提及的論文: GOYAL, A. and WAHAL, S. (2008) 退休基金計畫不能免俗重複輪迴聘請過去表現良好的經理人->不盡人意->開除->聘新的過去表現良好的經理人 Cornell, Hsu, & Nanigian (2017) 購買之前三年表現落在前10%的基金接下來的表現輸給購買之前三年表現落在最後10%的基金也輸給購買之前三年表現落在45%~55%的基金 Carhart, M.M. (1997) 與 FAMA, E.F. and FRENCH, K.R. (2010) 大部分基金經理人過去表現好只是運氣好 Harvey, Campbell R. & Liu, Yan (2016) 若基金規模一年內增加一倍，Alpha下降0.2% Berk, J., & Green, R. (2004) 理性假設下追逐擁有投資技能的基金經理人不會導致投資者獲得超額報酬但擁有投資技能的基金經理人則可獲益於他們的技能 ====== Blog post 有論文的超連結: https://daze68.blogspot.com/2021/02/ben-felix-common-sense-investing.html -- So stand by your glasses steady, Here’s good luck to the man in the sky, Here’s a toast to the dead already, Three cheers for the next man to die. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.237.73.127 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1614443267.A.18D.html ※ 編輯: daze (36.237.73.127 臺灣), 02/28/2021 00:45:54