[心得] 看了版上一系列「鈍化的平均線」感想

看板Fund (基金板)作者Kennio (我想非我所想)時間17年前 (2007/05/12 23:23)推噓27(27推 0噓 57→)

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基本上我是工科背景對於經濟、商業的理論，其實瞭解不多不過看了一系列「鈍化的平均線」討論以後基本上就學理的結論而言(引述s大的文章) 「但越到後期，定期定額對整體成本的影響會越小，導致該移動平均線鈍化。」雖然我可以意會這樣的結論，但我實在沒辦法體會所以我自己做了幾個小試驗我的EXCEL試驗是依照以下幾點設定每月初投入10k，假設第一次購買基金時淨值為10，故會購買1000單位並且總共購買60期，也就是五年第一項設定為，強迫不管哪一期的期末檢視績效，都剛好是7%（非年化報酬率）而該期期末淨值，也是下一期購入淨值如此一來，在60期末可以得到以下結果投入金額:600k，基金單位數:47098，基金價值:642k，實際獲利率:7% 這個試驗比較有趣的事情是，愈到後期，愈想要維持7%的獲利率基金淨值上升的幅度愈小下表指的是每期末跟每期初之間的淨值增幅期間 1~12 13~24 25~36 37~48 49~60 7.00% 0.51% 0.26% 0.18% 0.13% 3.38% 0.47% 0.25% 0.17% 0.13% 2.23% 0.44% 0.24% 0.17% 0.13% 1.66% 0.41% 0.23% 0.16% 0.13% 1.33% 0.39% 0.23% 0.16% 0.12% 1.10% 0.36% 0.22% 0.16% 0.12% 0.94% 0.35% 0.21% 0.15% 0.12% 0.82% 0.33% 0.20% 0.15% 0.12% 0.73% 0.31% 0.20% 0.15% 0.11% 0.66% 0.30% 0.19% 0.14% 0.11% 0.60% 0.29% 0.19% 0.14% 0.11% 0.55% 0.27% 0.18% 0.14% 0.11% 第二項設定為，基金淨值由10分為60期按照等差級數上漲至13.631 試驗結果為投入金額:600k，基金單位數:51319，基金價值:699.5k，實際獲利率:16.59% 這個結果有趣的地方在於雖然愈到後期基金淨值愈高、每期購入成本愈高、購入單位數愈少但，實際獲利率卻幾乎還是呈現線性變化上漲獲利率與期數之間的相關係數為0.9993 下表指的是獲利率（非年化報酬率）期間 1~12 13~24 25~36 37~48 49~60 0.61% 4.14% 7.51% 10.75% 13.85% 0.91% 4.42% 7.79% 11.01% 14.10% 1.21% 4.71% 8.06% 11.27% 14.35% 1.50% 5.00% 8.33% 11.53% 14.61% 1.80% 5.28% 8.61% 11.79% 14.86% 2.10% 5.56% 8.88% 12.05% 15.11% 2.39% 5.84% 9.15% 12.31% 15.36% 2.69% 6.12% 9.42% 12.57% 15.60% 2.98% 6.40% 9.68% 12.83% 15.85% 3.27% 6.68% 9.95% 13.08% 16.10% 3.56% 6.96% 10.22% 13.34% 16.34% 3.85% 7.24% 10.48% 13.60% 16.59% 第三項設定為，基金淨值由13.631分為60期按照等差級數下跌至10 試驗結果為投入金額:600k，基金單位數:51053，基金價值:510.5k，實際獲利率:-14.91% 變化一樣呈現線性變化，相關係數也為0.9993 期間 1~12 13~24 25~36 37~48 49~60 -0.44% -3.16% -5.99% -8.93% -11.99% -0.67% -3.40% -6.23% -9.18% -12.25% -0.89% -3.63% -6.47% -9.43% -12.51% -1.11% -3.86% -6.71% -9.68% -12.77% -1.34% -4.09% -6.95% -9.93% -13.04% -1.57% -4.33% -7.20% -10.19% -13.30% -1.79% -4.56% -7.44% -10.44% -13.57% -2.02% -4.80% -7.69% -10.70% -13.83% -2.25% -5.04% -7.93% -10.95% -14.10% -2.48% -5.27% -8.18% -11.21% -14.37% -2.70% -5.51% -8.43% -11.47% -14.64% -2.93% -5.75% -8.68% -11.73% -14.91% 第四項設定為，基金淨值由10上漲至13.631再下跌至10，各為30期的等差級數試驗結果為投入金額:600k，基金單位數:51187，基金價值:511.8k，實際獲利率:-14.69% 獲利率變化為期間 1~12 13~24 25~36 37~48 49~60 1.21% 8.09% 14.41% 7.12% -5.37% 1.81% 8.64% 14.91% 5.92% -6.28% 2.40% 9.18% 15.41% 4.76% -7.17% 2.99% 9.72% 15.91% 3.63% -8.05% 3.57% 10.25% 16.40% 2.53% -8.91% 4.15% 10.79% 16.89% 1.46% -9.76% 4.73% 11.31% 15.32% 0.42% -10.61% 5.30% 11.84% 13.81% -0.60% -11.44% 5.87% 12.36% 12.36% -1.59% -12.26% 6.43% 12.88% 10.98% -2.56% -13.08% 6.99% 13.39% 9.65% -3.52% -13.89% 7.54% 13.90% 8.36% -4.45% -14.69% 第五項設定為，基金淨值由13.631下跌至10再上漲13.631，各為30期的等差級數試驗結果為投入金額:600k，基金單位數:51187，基金價值:697.7k，實際獲利率:16.29% 獲利率變化為期間 1~12 13~24 25~36 37~48 49~60 -0.89% -6.45% -12.47% -5.54% 7.07% -1.34% -6.93% -12.99% -4.34% 7.98% -1.79% -7.42% -13.52% -3.18% 8.88% -2.24% -7.91% -14.05% -2.04% 9.75% -2.70% -8.40% -14.59% -0.93% 10.62% -3.16% -8.90% -15.13% 0.15% 11.47% -3.62% -9.40% -13.61% 1.21% 12.30% -4.08% -9.90% -12.15% 2.24% 13.12% -4.55% -10.41% -10.74% 3.24% 13.93% -5.02% -10.92% -9.37% 4.23% 14.73% -5.49% -11.43% -8.06% 5.20% 15.51% -5.97% -11.95% -6.78% 6.14% 16.29% 若稍微整理一下總金額總單位數期末淨值期末價值期末獲利率最大獲利率最小獲利率設定一 600k 47099 13.631 642.0k 7.00% 7.00% 7.00% 設定二 600k 51319 13.631 699.5k 16.59% 16.59% 0.61% 設定三 600k 51053 10.000 510.5k -14.91% -0.04% -14.91% 設定四 600k 51187 10.000 511.9k -14.69% 16.89% -14.69% 設定五 600k 51187 13.631 697.7k 16.29% 16.29% -15.13% 或許由以上的計算可以推得一些現象 1. 持續上漲跟持續下跌的獲利率變化，幾乎跟期數成線性關係的確就如s大所說「越到後期，定期定額對整體成本的影響會越小」此時影響獲利率的，不是我們投入的定期定額成本而是淨值的變化，也就是說，買到趨勢對的基金是很重要的 2. 設定一與設定二的淨值雖然都是由10上漲至13.631 但明顯設定二的獲利率較高，主要是因為設定一中想要一直維持7%的獲利率使得早期基金淨值的上漲幅度較大，但早期所持有的單位數較低因此，若定期定額一直維持在固定的獲利率，似乎反而不是有效的利用 3. 設定二與設定五的期末淨值都是13.631 但設定五為早期高淨值，經歷低點後又回到13.631 沒想到，兩者的期末獲利率跟最大獲利率都差不多!!! 但設定五在期間經歷了一個-15%的時段，或許真的等久就是你的 4. 設定三與設定四的期末淨值都是10 設定四為早期低淨值，經歷高點後又回到10 我覺得，這一項才是重點！！也就是設定四曾經有過16%的獲利率，換句話說，適時的停利真的很重要 5. 設定四的期初期末淨值一樣，設定五也是一樣只是設定四維上下循環，而設定五為下上循環沒想到，差異這麼大，還是一樣，適時的停利是很重要的可能以上的試驗方式不夠完善雖然最後也只是證實了一些大家都知道的事情（囧）不過我自己因為計算了以上幾種情況後對於趨勢、停利這兩方面有更多的體認若文章太長看的太累就用力鞭吧XD -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 61.228.54.109 ※ 編輯: Kennio 來自: 61.228.54.109 (05/12 23:27) ※ 編輯: Kennio 來自: 61.228.54.109 (05/12 23:30)

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ericssoneric

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JenBank

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ltckenny

05/12 23:36, , 3^F

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