[新聞] 新台幣升值並非萬靈丹停滯性通膨嚴重性遠高於輸入性通膨

看板Fund (基金板)作者WhiskyLin (R&D = Retry and Delay)時間18年前 (2008/03/08 23:21)推噓7(7推 0噓 10→)

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1.原文連結： http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?rno=2&fi=\NEWSBASE\20080308\WEB404&vi=32174&sdt=20080227&edt=20080308&top=50&date=20080308&time=18:31:08&cls=index1_headline 2.內容：新台幣升值並非萬靈丹停滯性通膨嚴重性遠高於輸入性通膨鉅亨網記者江天佑‧台北 2008 / 03 / 08 星期六 18:31 通膨氣焰高張，全球聞通膨色變；油價連創歷史新高、金價也逼近1000美元天價，而美國又傳來 2月就業人數減少 6.3萬人，市場擔心美國將面臨1970年代的停滯性通膨；台灣方面，也已陷入輸入性通膨泥沼當中，而央行似乎有意藉新台幣升值來舒緩，但台灣是高度出口國家，新台幣升值過速將削弱出口競爭力，反而可能會栽進更嚴重的停滯性通膨。所謂停滯性通膨，就是經濟停止成長，同時伴隨高物價及高失業率； 1970年代美國就曾發生，經濟嚴重衰退，而通膨率高達 2位數， 1979年聯邦準備會 (Fed)主席一連串升息動作打壓通膨，聯邦基金利率一度高達 19%，但美國經濟依舊重創，失業率升到1930年代經濟大蕭條以來的最高點。國際原油從今年 2月初開始築底反彈，短短一個月漲幅即高達 20%；儘管經濟學者認為投機客炒作使油價飆高，但石油輸出國家組織(OPEC) 執意維持產油配額，以及美國原油庫存水位大減及精煉油庫存減幅大增卻是事實，加上國際美元弱勢，以美元計價的原油自然沒有回檔的空間。黃金一直是保值概念商品，雖然投機性也相當濃厚，但隨著國際資金持續轉入商品市場，機構投資者買盤帶動黃金價格近一步走揚；此外，國際美元走弱加上油價攀高，避險動機也不斷推升金價繼續飆高，金價近 1個月漲幅也有10%。儘管 Fed主席柏南克在國會作證堅定表示不認為美國有停滯性通膨的可能，似乎在為3/18降息鋪路；但 2月份非農業人口就業人數減少 6.3萬人，且已是連續 2個月減少，卻是不爭的事實。美國 2月份就業人數減少也創下 5年以來新低，去年12月及今年 1月就業人數也往下修正 4.6萬人，經濟衰退的跡象相當明顯；柏南克捨通膨、救經濟的降息強心針是否有效，還有待觀察。英國及歐元區同樣受到經濟成長下滑，但顧及通膨風險高於成長走疲，因此英格蘭央行與歐洲銀行 (ECB)皆決議暫不降息。英國 1月份消費者物價指數 (CPI)年增率2.2%，未來並有惡化的趨勢，短期通膨率可能飆上3%。歐元區 2月通膨率為3.2%，與 1月相同，創下歷史新高； ECB上修全年通膨預測至2.6-3.2%，同時下修經濟成長預測至1.2-2.1%。而由追蹤19種商品期貨價格的 CRB指數走勢來看，就可以發現進口物價飆升對台灣造成輸入性通膨的壓力， CRB在去年底開始呈現直線上升走勢，其中代表性的原油、大豆、玉米、小麥等商品期貨連創新高。台灣是物價的接受者，一但國際物價波動，立刻會影響到國內，屬於淺盤經濟，因此政府壓抑油、電價格，其實相當危險。台灣政府一直避談輸入性通膨，但依據央行總裁彭淮南對立法院財委會提出的業務報告中指出，今年 1-2月 CPI漲幅約有 79%是受到進口商品物價上漲影響；顯示政府不得不面對台灣正面臨輸入性通膨壓力的事實。回顧當年石油危機，台灣也是陷入輸入性通膨，政府違背市場機制，一昧壓抑物價上漲，擋不住之後使得物價大漲，人民的感受更痛苦。此外，台灣是高度仰賴出口的國家，央行放手讓新台幣升值，雖然減輕輸入性通膨壓力，卻可能導致出口不振，反而會發生停滯性通膨，問題將更為嚴重。學者專家已提出警告，「凍漲」油、電價是最糟糕的政策，應該回歸市場機制，千萬不能只是頭痛醫頭、腳痛醫腳。若將來國際原物料價格持續上揚，新台幣升值並非解決輸入性通膨的萬靈丹，現在應立即提出對策，避免停滯性通膨才是上策。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 218.169.59.4

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peach812

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