[新聞] KBC景氣循環產業基金 靈活 2009-06-12 工商時報 【王克庭／台北報導】
1.原文連結：
http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page-content/0,4993,11050702+122009061200263,00.html
2.內容：
KBC景氣循環產業基金 靈活 2009-06-12 工商時報 【王克庭／台北報導】
KBC全球景氣循環產業基金經理人Eric Raets表示，若依景氣循環鐘來觀察，科技
、金融以及景氣循環性產業將會是未來最有機會脫穎而出的族群，其中首推景氣循環產業
類股。目前KBC全球景氣循環產業基金前10大持股中，能源產業所占比重最高，達7檔之多
，其餘分布為汽車及電子產業。基金配置會隨景氣趨勢、公司內部人的投資動向以及企業
財報來調整持股，操作相當靈活。
KBC基金總代理康和投顧表示，所謂景氣循環類股係指與經濟循環週期敏感性高的
產業族群，通常景氣循環類股在景氣回春初期時股價便會開始上漲，在景氣衰退初期時股
價開始下跌。景氣循環類股大致包含汽車、鋼鐵、能源、航空、家具、造紙、重工、旅館
、高級餐飲業等。
康和投顧引述英國知名投資大師Jim Slater（祖魯法則始祖）的研究，觀察過去15
年景氣循環類股與經濟環境的連動性，當央行開始降息時，景氣循環類股股價處於相對高
檔；反之升息則較不利景氣循環類股表現。
因此當央行進入降息尾聲且市場預期即將開始升息之前，為進場的最佳時機。經理
人Eric Raets表示，美國經濟有機會在2009年下半年復甦，且目前美國、歐盟及英國的利
率已降至0％附近，當前投資環境相當符合該產業基金的進場時機。Eric Raets認為，景
氣循環類股獲利會領先景氣，因此最佳的投資時點為當相關企業出現大幅虧損時，於此時
買進相關產業龍頭股，常會有可觀獲利的機會。
依美國近期公佈的經濟數據研判，景氣已經透露出復甦的訊號。Eric Raets指出，
面對未來的投資環境，逢低承接仍屬上策，美國經濟若於2009年下半年有回春機會，配合
目前全球處於低利率的環境，投資人可留意目前中長線投資該基金的時機。
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似乎沒交代如果將來景氣循環不利景氣循環類股時
這檔基金 該怎麼辦呢? 讓投資人通通贖回嗎?
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