[新聞] 金融大鱷虎視眈眈 亞洲強化合作迫在眉睫
1.原文連結：http://news.cnyes.com/Content/20110510/KDWS8Z3689NLA.shtml
2.內容：
金融大鱷虎視眈眈 亞洲強化合作迫在眉睫
2011-05-10 來源：上海證券報 作者：張 銳
⊙張 銳
伴隨全球經濟的復甦，曾在金融危機期間損兵折將的國際對沖基金又在重新擴身。
據全球對沖基金行業分析機構Hedge Fund Research(HFR)的一項統計，
截至去年底，全球對沖基金管理的資產規模已突破2萬億美元，創下歷史新高。
但與以往資金配置方向側重於歐美等發達市場不同，
如今對沖基金經理不約而同地選擇向亞洲國家和地區轉移和集結。
據英國《金融時報》報導，
中國香港與新加坡的對沖基金行業規模過去12個月增長了一倍。
19年前打垮英格蘭銀行并從中獲得10億美元巨利的索羅斯去年6月就在香港設立了辦公室，
不久又在北京成立了辦事處。稍早時候索羅斯對外表示，正準備攜帶萬億資本進駐香港。
高盛自營交易業務Principal Strategi前主管施家文即將在香港推出
新創設的對沖基金Azentus，預計將募集資金15億美元，
從而成為金融危機以來全球規模最大的初創對沖基金。
旗下管理資產超過400億美元的美國城堡投資集團去年下半年開啟了重建亞洲業務計劃，
目前正計劃為一只中國內地基金募資約10億美元，
準備投資面向中國內地迅速增加的老年人口住宅。
比城堡集團更激進的是，管理資金規模達280億美元的全球最大對沖基金之一的
德劭集團計劃將下一間工作室布局在上海。
對沖基金之所以對亞洲市場情有獨鐘，除了因為歐美的監控越來越嚴厲而關隘重重，
亞洲貨幣強勢剛好為對沖基金制造了十分誘人的套利空間之外，
還因為他們在對賭亞洲國家的經濟過熱和泡沫破滅，
華爾街空頭大師查諾斯不久前臨淵羨魚揚言將募集2000萬美元的離岸基金
對賭中國房地產泡沫的破裂。除日本之外，由於區域流動性泛濫和美元貶值，
亞洲各地普遍出現了資產泡沫和經濟過熱景象。
韓國股市已創下歷史新高，泰國股市拿下了15年高點；
據《經濟學人》發布的最新全球房價排名報告，亞洲不少國家樓市火爆異常，
如越南胡志明市的樓盤最高價炒至每平方米3萬美元，
印度最大商業城市孟買中心區的平均房價達到每平方米1萬美元，
我國香港特區的房價水平也已超過了1997年的高位。
基於此，特別擅長於反向操作的對沖基金試圖通過進駐亞洲并在
資產泡沫破滅這個題材上大撈一把。
國際對沖基金還有一個自信能在亞洲賺得滿盆滿缽的重要原因——
沒有太多強大的本地競爭者。相對國際對沖基金動輒上百億美元的龐大資金規模，
亞洲對沖基金規模通常只在數十億美元以下，而在殘酷的對沖基金業，
資本雄厚往往意味著更多的客戶、更強的吸金能力。
正是如此，據香港證監會最新數據顯示，全港300多家對沖基金經理手中，
排名前50家的對沖基金經理掌管了78%的資產。
對沖基金經常使用高杠桿和重倉做空交易，投資者與金融市場的風險極易被加倍放大，
另外，對沖基金最喜歡、最擅長的就是抓住某個經濟體、某個市場的漏洞，
然后對其通過對沖操作，撐大市場的缺陷，并最終將問題演變為危機。
從1992年的英鎊危機到1997年亞洲金融危機，再到還未淡去的全球金融危機，
對沖基金在這些金融災難中所扮演的始作俑者角色以及所起到的推波助瀾作用
無不令人毛骨悚然。因此，面對著極度活躍又志在必得的對沖基金，
亞洲國家如何加強宏觀調控以及加強區域金融合作顯得格外迫切。
國際貨幣基金組織不久前同意各成員國對國際資金流入實施管制，
這無疑為亞洲國家進一步收縮資本管制的口袋，
采取及時的自衛行動提供了最強有力的制度支持。
為此，亞洲國家可以通過對從國外獲取的短期貸款和國際債券發行征收交易稅、
對外國人投資國內債券收取資本利得稅，
以及通過削減銀行的外匯衍生品持倉上限
和調低境內金融機構的短期外債指標總規模等措施阻止投機性資金的流入。
在對沖基金高頻率使用高杠桿和重倉做空交易的情況下，
規模與杠桿結合往往是系統性風險的導火索，
而絕大多數小規模對沖基金不會對金融穩定構成直接威脅。
因此，亞洲國家應當將監控重點瞄準管理資產規模較大的對沖基金，
重點強化對大規模對沖基金杠桿的監控。
可強制要求所有管理資產規模5億美元以上的對沖基金管理人
統一定期披露杠桿率和各基金投資組合、交易頭寸的信息，以有效控制系統性風險。
為此，亞洲國家尤須加強針對對沖基金的監管合作。
各國應及時互相通報國際資本流入狀況，同時強化共同預警信息的分享；
同時，各國應盡可能保持匯率市場干預的一致化，減少投機資本的套利空間。
另外，各國政府還需在商務貿易中擴大國與國之間的貨幣互換與清算規模，
減少對美元的依賴，進而最大限度地封堵對沖基金可以利用的流入渠道。
（作者系廣東技術師范學院天河學院經濟學教授）
--
中國資訊
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 180.176.104.140
→
05/11 18:54, , 1F
05/11 18:54, 1F
→
05/11 19:10, , 2F
05/11 19:10, 2F
Fund 近期熱門文章
PTT職涯區 即時熱門文章
