[心得] 中國及美國六月PMI指數

看板Fund (基金板)作者AaronH (阿綸)時間15年前 (2011/07/01 13:27)推噓0(0推 0噓 0→)

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※ [本文轉錄自 Stock 看板 #1E3Lh2F1 ] 作者: AaronH (阿綸) 看板: Stock 標題: [心得] 中國及美國六月PMI指數時間: Fri Jul 1 13:27:28 2011 中國六月PMI持續回落，通膨壓力有望緩解中國物流與採購聯合會發佈六月製造業採購經理指數50.9，較上月回落1.1，創下28個月以來新低，但該指數仍然保持在50以上，六月 PMI回落主要是季節性因素以及購進價格指數持續下滑。從2005年建立PMI調查以來，除了2009年以外，每年六月份該PMI均有所回落(圖中藍色箭頭)，由於六月向來是中國製造業淡季，因此只要仍保持在50以上就不必擔憂。從區域來看，本月西部地區PMI指數為 52.7，較上月上升0.9個百分點；東部地區PMI指數則連續三個月回落，本月回落幅度擴大，但指數水準仍保持在50%以上；中部地區最近兩月均處在50%以下，並且仍呈下降趨勢。以行業來看，重化工業發展減速，但民生相關的輕工業則保持良好發展，本月能源與原材料產品製造業PMI指數大幅下滑到50%以內，幅度超過5個百分點，而生產用製成品製造業PMI指數也連續兩個月位於50%以下，反映出重化工業發展明顯減速；但生活消費品製造業PMI指數不降反升，本月達到 53.9%，明顯高於製造業PMI整體平均水準。值得注意的是購進價格指數已從70%左右的高位連續四個月回落，本月降至56.7，比上月回落3.6個百分點，反映出大宗商品價格上漲對通膨壓力的影響已經明顯緩解。此外自2011/7/1將大幅下調汽油、柴油、航空煤油和燃料油的進口關稅，其中柴油、航空煤油將以零關稅進口，同時還下調部分救災物品、紡織原料、有色金屬原料以及日用品的進口關稅，這次降稅共涉及33個稅目商品，主要以能源、原材料為主，這有助於削弱中國輸入性通貨膨脹壓力。目前不論從地區和行業以及購進價格來看都符合當局政策調控的方向，在下半年產業步入旺季、通膨壓力趨緩、調控政策不會比第二季再緊的情況下，對於中國景氣實在不必過度擔憂硬著陸，反而值得期待。 ------------------------------------------------------------ 美國六月芝加哥採購經理人指數反彈，下半年展望樂觀美國工業主要在中西部，以芝加哥為中心，且芝加哥PMI領先全國 PMI一天公布，因此該指標向來成為製造業景氣風向球。六月芝加哥 PMI市場原先預期較悲觀，預測是54.1比上月56.6衰退，但數據公布後卻是彈升至61.1，令市場意外也帶動美股大漲。芝加哥PMI的反彈也印證了前兩個月的下滑是因日本地震造成供應鏈活動普遍提前的論點，並不是景氣反轉；近兩個月的歐債利空也沒有對製造業活動帶來明顯負面的影響，看起來只是心理面的干擾居多。以細項來看，貢獻指數反彈主要來自Production從56.0上升至66.9 、New Orders從53.5上升至61.2；下滑幅度較大的則是Inventories 從61.6降至46.9、Price Paid從78.6下滑至70.5，Order Backlogs則從51.7小降至49.3。這表示六月的製造活動在恢復，消化了在手訂單及庫存；而新接訂單增加及當前企業庫存普遍在較低的水位，未來有機會產生補庫存的需求；購進價格下滑則有助於成本壓力減輕，有望提升企業獲利。展望下半年，在地震影響所帶來的短期因素消除後，隨著原物料壓力減輕、歐債心理面的衝擊後，六月的PMI已經提前給了當前渾沌不明的市場一個答案。 ---- http://aaronplus.wordpress.com/ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 220.136.77.239 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 220.136.77.239