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[問題] 保本型的結構型商品

看板Fund (基金板)作者 (希望)時間12年前 (2012/10/08 01:41), 編輯推噓0(0推 0噓 25→)
留言25則, 3人參與, 最新討論串1/1
最近在研究結構型商品 想請教一個問題 如果券商或銀行發行100%保本型的結構型商品 券商或銀行的利潤是什麼？是手續費？ 多謝 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 203.188.75.180
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賺權利金報價，通常你拿到的報價，會比自己在期貨市場
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交易的價格差很多，淨收入型的基本是抽3成以上，就是自
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已做有10％，銀行報給你的年化rate可能不到7％，淨支出
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型的大概就是買進價比正常要貴很多。另外有一部分是控
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制在理專的手裡，他如果要給你很差的rate（他想多賺）
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可能討價還價到你手上剩3.3％，我不喜歡作銀行商品就是
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這樣，我估不出系統的查價公式，很難判斷我是不是做了
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一筆蠢交易，寧願自己開個期權帳戶作，至少比較公平。
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請問I大，選擇權的報價應該算是公開市場報價，請問發行者
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如果想在這邊賺取價差，不會很容易被投資者發現？
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買這種連動債的人大部分根本連裡面是什麼都不懂，很難發現
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到i大這樣的了解程度的人就更少了。
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若確定抽了多少，就不會說我估不出了。舉個例，銀行都
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有DCD商品，strike price可以任你選，但是我們看看CME
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的報價資料，http://ppt.cc/8zMQ，是以50點作為間距，
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明顯是不同的，再看對比上面澳幣期貨成交量，OP成交量
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明顯相對是很小的，這兩點也是銀行商品的好處。
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所以並不是簡單加減就看得出來，必須要知道銀行的系統
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是怎麼估價的，也許是BS model或是其他，我才能確認有
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沒有便宜可以佔，在這點上，我是相信市價跟模型理論值
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會有悖離的時候，讓部分用心的人從中獲利。
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請教一個問題，假設銀行要發行一個五年期100%保本型商品
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連結標的是S&P500指數，請問銀行要怎麼設計該指數的買權？
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目前市場上應該沒有五年期的選擇權，或銀行會先買近期的
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買權，然後再一直換倉？
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