[請益] 美股量縮的原因是dark pool、bats、ED嗎?已回收
之前有人抱怨證所稅讓台股量縮，就會有護航的人說美股也量縮，所以量縮是國際普遍現
象，不是證所稅害的。
但是卻沒有人深究美股量縮的原因。
或許美國很多大公司買回庫藏股減少市場上的籌碼，是原因之一，但這個單一原因無法完
全解釋這麼嚴重的量縮。
近年來美國上市公司併購案不少，很多中小型股被併購下市。這也是原因之一，但是中小
型上市公司變少無法解釋為什麼連權值股都量縮。
量真的不見了嗎？還是量跑去我們看不到的地方了呢？
這篇彭博新聞就在探討美股量縮的原因：
http://www.businessweek.com/articles/2012-05-10/where-has-all-the-stock-trading
-gone
我們一般看盤軟體通常只抓NYSE和NASDAQ兩大交易所所登記的交易資訊。殊不知，美國政
府有開放其他交易所成立，也有開放沒有透過交易所的交易。
http://batstrading.com/market_data/venue/market/all_market/
2010年開始，bats、ED這些新交易所搶走了部份NYSE和NASDAQ的成交量。
http://tabbforum.com/liquidity-matrix?chart=dark-pools
開放沒有透過交易所的交易後，很多大戶改去大投行旗下的交易場所dark pools玩股票，
這些成交量也不會被計入NYSE和NASDAQ。
dark pools的交易量越來越大，研究機構tabb估計，從2008年前佔美股總交易量的大約10%
，到現在大約佔了美股總交易量的三分之一。
這些大戶可能只剩三巫日會回NYSE和NASDAQ興風做浪XD
所以其實美股並沒有量縮得那麼嚴重，是量跑到NYSE和NASDAQ以外的地方去交易了。
你如果只看NYSE和NASDAQ，會誤以為美股嚴重量縮，這可真是誤會大了。
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http://newsfortw.com/
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 111.252.247.52
推
02/22 15:14, , 1F
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最近才開始研究dark pools的東西，很怕寫錯，如果這篇文章有錯請提出來。謝謝大家。
推
02/22 15:19, , 2F
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推
02/22 15:32, , 3F
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美股量縮的這些原因在台股全部不成立。
所以推論，台股的量被「證交稅加證所稅」嚇跑了XD
如果取消其中一個，或許對增加台股的量有幫助。
推
02/22 16:29, , 4F
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這對這議題有興趣可以google "off-exchange trading"。
推
02/22 19:05, , 8F
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延伸閱讀：美國集保公司中文介紹
http://smart.tdcc.com.tw/pdf/others/a98.pdf
美國集保與清算公司網站：
http://www.dtcc.com/
集保與清算公司客戶名單(除了證交所外還有很多投行和券商)
http://www.dtcc.com/client-center/dtc-directories.aspx
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02/22 20:17, , 9F
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部份是真的部份是誤會。
有些大戶現股改去dark pools玩，在傳統證交所只玩期權以及一些和期權相關的現股交易
。反正有些大投行是美國集保與清算公司的會員，所以不用透過證交所就能交割了XD
※ 編輯: TanIsVaca 來自: 125.224.192.104 (02/23 11:57)
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