[新聞] 大摩1年內5度上修，可成目標價上看288元已回收
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2.內容：
大摩上修可成(2474)目標價由225元上修到288元，維持「加碼」評等，這也是過去12個
月來，大摩第五度上修可成目標價。大摩指出可成拿下iPhone 6訂單已經不是新聞，今
明兩年可成都可望受惠於iPhone 6出貨，預估今年可成iPhone 6機殼出貨約1005萬台，
而明年可達2000萬台。在產業趨勢方面，也有愈來愈多的品牌廠採用金屬機殼，且供需
調控良好。目前蘋果將手機尺吋由4吋放大到4.7/5.5吋,且預期 iWatch也將是金屬基底
。此外中國和韓國的手機廠也都有改採金屬機殼的趨勢。目前可成和F-鎧勝(5264)都規
畫擴大產能以備下半年蘋果出貨高峰的來臨。蘋果雖甜，但可成還是採取分散客戶的策
略，避免單一客戶集中度過高影響訂單波動度。
大摩預估第二季起，可成營收將呈現連續性成長。可成第二季營收估季成長1成，年成長
9%，主要是來自於Sonys Z2 和HTC M8。而iPhone 6的出貨將在第三季起大幅挹注營收，
3Q營收季增18%,而4Q季增約32%。在目標價288元的目標價情境下，大摩估新iPhone接單
使可成的手持裝置營收年增74%；而可成今年全年的營收年增估23%，至於 OPM可望由去
年的32.2%，上升到32.6%。
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有機會變三百壯士嘛？
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