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Re: [標的] 美股 $APPS 多 + Square $SQ

看板Stock (股票)作者 (casperxdd)時間3年前 (2020/10/06 22:52), 編輯推噓19(19推 0噓 24→)
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※ 引述《abc2090614 (casperxdd)》之銘言： : ※ 引述《abc2090614 (casperxdd)》之銘言： : : ※ 引述《abc2090614 (casperxdd)》之銘言： : : : 收盤價 : : : 8/6 21.27 : : : 9/1 26.91 : : : 中間有一段跌到22又爬上來 : : : 因為沒新聞，在跌到24時加了幾口$30的12月call : : : 以下加點分析 : : : 個人認為數位廣告業是很特別的產業 : : : 因為客戶可以用數據分析買多少廣告能換來多少收入 : : : 因此APPS上季的收入成長代表客戶有感受到投資報酬率，才會多砸錢 : : : 短期內這情況（客戶數上升，投更多錢買廣告）大概不會有改變 : : : 長期依然看好，續抱 : : : ----- : : : Sent from JPTT on my iPhone : : 昨天在漲到27時手賤跑去賣週五到期的選擇權 9/18 $30c covered call : : 結過收盤時已經頂到29了，可能今天就破30，週五前部位隨時有機會被call走。目前$A : PPS佔我的總股市資產將近35%（持有成本約18.5，加上在$24左右買的1/21 30c），因為 : PPS佔我的總股市資產將近35%（持有成本約18.5，加上在$24左右買的1/21 30c），因為 : 對這股長期依然看好，目前做法是 : : 1) 如週五收盤低於30 部位沒被 call 走就留著不動 : : 2) 如果被call走會轉15%進現金，之後分批投入$SQ，剩下20%分批回去在下季財報出來 : 前買$APPS : : 沒什麼新聞但震盪很大。長期看法不變 : : 另外會轉入$SQ原因是看到這則新聞 : : https://finance.yahoo.com/news/square-payroll-brings-faster-more-150000381.h : tml : : 重點 : : Because businesses still run payroll on a fixed schedule, employees are paid : days or weeks after they’ve worked. We created On-Demand Pay for employees s : o they can access their earnings when they need them, as soon as their shift h : as ended. : : 簡單說就是業者可以用CashApp支付員工薪水（從2017就可），但現在員工可以把原本 : 每兩週才拿到的薪水改成當天下班就領當天的薪水！？ : : 它內容沒說有沒有手續費但我猜有，等於是變相的payday loan，費用可能1-3%。這相 : 當於貸款給人兩週到期利率1-3% + 銀行保證收得到錢的貸款 : : 兩週前看到說$SQ在推payday loan，今天就看到這個殺手級feature : : 以美國有800萬人時薪員工來說，如果每個人幫$SQ一個feature賺$10，這個feature 就 : 有將近$1bn的高毛利收入。當然實際使用者可能只有5%，但成長性極高。$SQ目前總市值 : 是$70b，PayPal 是$210b，我目前看不出SQ無法追上PayPal的可能性。$SQ目前淨利成長 : 有將近$1bn的高毛利收入。當然實際使用者可能只有5%，但成長性極高。$SQ目前總市值 : 是$70b，PayPal 是$210b，我目前看不出SQ無法追上PayPal的可能性。$SQ目前淨利成長 : 只有約25%（Bitcoin相關收入是低毛利要扣掉），貸款相關的業務可能會把他們成長率再 : 拉升到到30%-35%以上 : : 昨日收盤價$156.00 三年後回來看會覺得實在太便宜 : : 歡迎討論 : : ----- : : Sent from JPTT on my iPhone : 周五收盤價 32.79 : 來談一下估值(目標價) 非投資建議僅供參考 : 我目前長期價(1年以上)設定在40-50 原因下面會講 : 我上週後來決定去把它過去兩季的法說會內容和CEO跟分析師的Q&A仔細研究一遍。 : 公司的主要收入來源是兩個 : 一個是手機app的業務，他們在法說會中叫 Application Install : 在2020 2月前是唯一業務和收入來源。簡單說就是在剛出廠或電信商掛牌的手機上預裝 : app，在用戶設定時會推薦其他APP來安裝，像是一些社群網站、影音服務等等。舉例來說 : 像是Pandora或是最近新聞很多的抖音TikTok。這些是廣告，也就是說被推薦的公司是付 : 錢給$APPS來買廣告的位置。所以它的合作夥伴包含電信商(在廣告上抽成)和想擴展業務 : 的公司(客戶)。這個 : 另一個業務是content media，從Mobile Posse併購案得到的業務。這項業務是 : recurring revenue，會推薦使用者去看東西或買東西，是根據使用者點閱率，客戶會付 : 費。 : 在 2020 2 月買下Mobile Posse時 : One time revenue/recurring revenue 的比重是 80%/20% : CEO: "And today, our overall recurring revenues are now over 35% compared to : 5% a year ago." : 在Q1時公司的recurring revenue比重從20%上升到35%，跟去年的5%相比是超大幅成長。 : 重點來了：到底成長率是多少 : https://ir.digitalturbine.com/press-releases/detail/592/ : https://ir.digitalturbine.com/press-releases/detail/594/ : 今年Q1的季度成長率，帳面上跟去年比是93%($59MM)，但實際上如果跟去年的公司加MP的 : 營業額比，成長率只有28%，等於大部分的成長是從併購來的。這點CEO在法說會中有清楚 : 說明。但奇妙的地方是，content media的成長從上季是負的-12%，這季變成+20%，等於 : QoQ成長了35%，超級高。而content media所有的成長都是recurring revenue! : 另外他們的估計是Q1時安卓手機全球的銷售比平常低了20%，這點直接影響到app install : 業務。 : 我心中最大的疑問： : * 成長是從併購來的，這樣那93%的成長豈不是灌水？ : 對，成長率這樣看不準，但是因為併購時是100%現金併購，沒有稀釋股份或負債，所以從 : 新業務得到的營業額都可以算入股價內。這點不成問題 : 另一個好處是content media業務的成長率下幾季可能會爆發，這點CEO在法說會內有提到 : 。以美國國內來說，Mobile Posse主要的電信商夥伴是T-Mobile，對$APPS來說是新夥伴 : 。同樣的，$APPS有好幾個電信商對content media來說是新夥伴，所以它們可以拿兩邊業 : 務直接去用現有的合作關係去拓展新業務。這點我認為是大加分。所有content media的 : 新合作夥伴都會是recurring revenue，這點相當重要，因為app install的業務會受換機 : 潮影響有起有落，而content media不會。 : 它們今年的新合作夥伴包括三星、小米、歐洲的Telefonica等等，主推國際業務。我認為 : 業務大幅成長的機會很大。 : 所以目標價是多少？ : Q1的營收是$59M，如果我們用一年總營收$200M來算，周五收盤的市值是2.9b，所以P/S約 : 15。以30%+成長股來說我認為現在估值是不高不低算正常。他們毛利率和SaaS公司比相對 : 低(45%)，不過保護費還是要繳給地方角頭(電信商)所以這點應該不是問題，反面來說就 : 是有角頭罩，不會有強大的競爭對手。 : 和30%成長的中高型成長股相對來說，其他高成長股 : * $FSLY，市值 8.8b，年營收約$300-350M，P/S約25。成長率約45-50% : * $TTD，市值20.3b，年營收約$700-750M，P/S約27，成長率在兩年前是70%，現在是35% : $APPS的content media業務應該能幫它們推到>35%成長，如果他們的成長率可以挑戰40%+ : ，以P/S 20% 來說，上到4.0b應該不成問題，所以至少能破40。如果成長率有顯著提升， : 應該能翻上50 (~4.8b市值，P/S來到24) : 所以目標價我根據現有資訊會設定在40-50，下次法說會再密切觀察 : 關於CEO : 我後來發現這個CEO好像薪水是0，他所有的酬勞都是從股票的stock grant來，所以對他 : 來說提昇公司價值等同提升個人價值，這點我認為是加分。 : 我的做法 : 關於上週賣call 我覺得這實在是因小失大，所以在它破30那天認賠把call買回來。 : 在31.5左右出掉占總資金10%的股份和2021 一月到期的$30 call。 : 目前手上APPS占總股市資金還是25%，一樣長期續抱，這次不會再手賤去賣call了。如果 : 其他股漲上來可能會再加碼。 : 我認為我看的多還是有點...多，歡迎討論，找出這公司的缺陷 目前現價 APPS 36.17 SQ 180.35 想寫一下SQ 今年美國人餐飲和旅遊的錢都被居家五金和電商賺走了，明年趨勢應該會反過來。認識的幾乎都受不了開始計畫明年行程了。 換句話說SQ本業：實體商店金流，今年逆風，明年順風，應該會看到交易處理量大幅成長 結論：持續加碼 另外有人站內信問我這兩支可不可以買 多少錢賣 我只能說成長股暴漲暴跌很常見，抱不住最好別碰。用今日價位看，亞馬遜AMZN2016-2019每天都是買點，長期投資好壞的差別不是聰不聰明，而是能不能憨慢憨慢不論風雨抱到現在。 ----- Sent from JPTT on my iPhone -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 71.68.182.52 (美國) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1601995960.A.BED.html
推
10/06 23:04, 3年前 , 1F
也對這兩支長期看好 感謝分享
10/06 23:04, 1F
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10/06 23:10, 3年前 , 2F
好 小小買個幾股見證歷史
10/06 23:10, 2F
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10/06 23:24, 3年前 , 3F
你覺得餐飲和旅遊會成長，那幹嘛不直接買?
10/06 23:24, 3F
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10/06 23:25, 3年前 , 4F
SQ逆風還漲成這樣
10/06 23:25, 4F
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10/06 23:25, 3年前 , 5F
SQ有時候順風會大跌喔
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10/06 23:25, 3年前 , 6F
SQ有點貴了... 雖然cash app有點意思 商業模式也ok
10/06 23:25, 6F
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10/06 23:38, 3年前 , 7F
公司大餅還算蠻會唬洨的...但其實競爭對手很多也很
10/06 23:38, 7F
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10/06 23:38, 3年前 , 8F
強。看不出有寡占並打爆所有大頭的競爭優勢
10/06 23:38, 8F
推
10/06 23:40, 3年前 , 9F
兩檔都還在 長抱
10/06 23:40, 9F
推
10/06 23:43, 3年前 , 10F
cash app跟vemno比有特別強的優勢嗎?
10/06 23:43, 10F
推
10/06 23:55, 3年前 , 11F
SQ太貴了+1 想等下來一點再接
10/06 23:55, 11F
推
10/06 23:59, 3年前 , 12F
繼續抱APPS 感謝推薦
10/06 23:59, 12F
推
10/07 00:03, 3年前 , 13F
SQ 不能拿來跟Venmo比，完全不同性質東西
10/07 00:03, 13F
推
10/07 00:05, 3年前 , 14F
SQ 會下來的拉，成長股都很晃
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10/07 00:12, 3年前 , 15F
APPS的分析倒是蠻有條理的~ 真希望美股的高手們多
10/07 00:12, 15F
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10/07 00:13, 3年前 , 16F
浮出水面哪~ 最近台股真的是悶~~
10/07 00:13, 16F
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10/07 00:16, 3年前 , 17F
SQ比Paypal或其他大型股有意思，反而要注意後進者
10/07 00:16, 17F
推
10/07 00:17, 3年前 , 18F
在等SQ下來+1 銀彈準備好了
10/07 00:17, 18F
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10/07 00:17, 3年前 , 19F
網路效應和黏性要親身體驗才知道。科技巨頭有其優勢
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10/07 00:18, 3年前 , 20F
，但也可能業務不夠專精反而被SQ尻假的。就像以前
10/07 00:18, 20F
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10/07 00:18, 3年前 , 21F
巨頭也拿不下剛崛起的FB一樣
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推
10/07 01:04, 3年前 , 22F
LSPD也是相關概念股 剛突破 可參考
10/07 01:04, 22F
推
10/07 01:18, 3年前 , 23F
所以cash app跟venmo到底哪裡不一樣? 我看ark的分析
10/07 01:18, 23F
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10/07 01:18, 3年前 , 24F
也看不太出來到底特點在哪 只是看到市場成長
10/07 01:18, 24F
推
10/07 03:05, 3年前 , 25F
兩個性質相同的APP 主要是市場還沒有過度開發
10/07 03:05, 25F
推
10/07 03:09, 3年前 , 26F
然後哪個比較夯 cash app的人氣就是贏過venmo而且目
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10/07 03:09, 3年前 , 27F
前用戶比venmo少 所以成長力度就一定會有差
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10/07 03:10, 3年前 , 28F
用戶比較少 但今年搜尋度比較高 所以未來=?
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10/07 03:24, 3年前 , 29F
有Joe Rogan的推薦 人氣贏是理解的 不過如果是相同
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10/07 03:25, 3年前 , 30F
性質 那市場應該只是這部分洗牌 除非有更強的應用
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推
10/07 03:26, 3年前 , 31F
我的理解也是跟Venmo差不多 還是比較看好店家這一塊
10/07 03:26, 31F
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10/07 03:27, 3年前 , 32F
這類APP的忠誠度是蠻低的 反正轉錢給其他人用什麼
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10/07 03:28, 3年前 , 33F
app都可以 反正私人轉錢都不用手續費
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10/07 04:10, 3年前 , 34F
cash app也可以買美股 Venmo不行吧
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10/07 06:45, 3年前 , 35F
續抱APPS 謝謝分享
10/07 06:45, 35F
推
10/07 07:56, 3年前 , 36F
SQ漲太多，ARK會先賣一點調節持股比例，之後續漲
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推
10/07 09:35, 3年前 , 37F
SQ是ARKF最高持股，跟TSLA一樣，大漲都會調節，但一
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10/07 09:35, 3年前 , 38F
樣都還是看好，所以才會是最高持股
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10/07 09:36, 3年前 , 39F
SQ目前也是我最高持股，跟TSLA差不多比例，SQ獲利
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10/07 09:36, 3年前 , 40F
有兩倍以上了
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10/07 11:13, 3年前 , 41F
推
10/07 11:13, 41F
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10/07 16:05, 3年前 , 42F
一堆人說在等sq下來，真的下來敢買嗎？
10/07 16:05, 42F
推
10/07 17:35, 3年前 , 43F
續抱APPS ，感謝分享
10/07 17:35, 43F
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