[新聞] 大摩:世芯訂單大爆發 一年內股價有望翻倍
原文標題:大摩:世芯訂單大爆發 一年內股價有望翻倍
原文連結:https://money.udn.com/money/story/5607/8327094
發布時間:2024-10-30
記者署名:張瀞文
原文內容:
世芯-KY(3661)將於11月1日舉行法說會,摩根士丹利證券(大摩)在法說前夕釋出的個
股報告中指出,世芯-KY受惠英特爾Habana Gaudi 3出貨量正開始逐步增加,特別是2025
年,訂單可望大爆發,重申3,800元的目標價。
大摩指出,在世芯-KY的第3季營收中,7奈米製程亞馬遜網路服務公司(AWS)專案的貢獻
可觀。在世芯-KY的法說上,投資人將關注四焦點,也就是英特爾Habana訂單是否繼續下
修、2025年的初步展望、3奈米專案、中國大陸業務發展(是否有地緣政治風險)等。
大摩預估,世芯-KY第3季每股稅後純益(EPS)22.97元,毛利率為20.3%;第4季EPS為
20.05元,毛利率則會略優於第3季,上揚到21.3%。世芯-KY第4季營收季減約10%,優於外
資法人預估的季減15-20%,主要是因為Habana Gaudi 3出貨增加。
大摩預估,2025年Habana Gaudi人工智慧(AI)伺服器出貨量約為2-2.5萬台,消耗晶片
量約16-20萬顆,假設每顆晶片平均售價3,000-3,500美元,估計來自Habana營收貢獻為
6.5億美元,占2025年總營收的36%。
至於Gaudi 3的終端客戶,除了戴爾及IBM雲端平台都已宣布採用之外,大摩預期,一些中
國大陸的雲端服務供應商如北京字節跳動、阿里雲等也將跟進採用。此外,3奈米雲端計
算項目將於2025年底量產,未來數季,世芯-KY還將取得多項網路及AI相關專案。
大摩預估,世芯-KY2024-2026年EPS各增長75.9%、22.8%、49.5%,2026年營收年增40%,
EPS上看139.77元。若世芯-KY在3或2奈米再新增一個主要的雲端計算客戶,大摩預估本益
比將回到40-45倍的歷史高峰(目前股價以2025年本益比估算僅約20倍),目標價3,800元
,預示一年內股價將翻增一倍。
心得/評論:
外資按讚 提升目標價是不是算標準套路啊~~
不可能已經腰斬了還要被出貨吧
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