[心得] 指數期貨未平倉實驗

看板Stock (股票)作者KindWei (Ruminate)時間17小時前 (2024/12/28 21:50)推噓11(13推 2噓 3→)

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歲末年終除了看看大家的對帳單，也來做些研究期待明年的績效常常聽聞市場會藉由指數期貨的外資未平倉來判斷未來行情的走勢，雖然剛開始我認為這個數據沒有背後邏輯，因為無法由指數期貨的未平倉判斷外資部位Beta，還需要同時考慮外資手上的現貨、股期、外期、選擇權和其他衍生性商品，而且很多數據是撈不到籌碼的但換另一層思考，外資建套利部位也不可能無上限一直加上去，到時候解起來也是很麻煩，但如果是為了某些原因，例如避險需求增加or要出現貨了，那指數期貨空單增加就有其道理來看一些簡單的實驗，回測區間 2015/01~2024/12 https://i.imgur.com/thK8SM1.jpeg

https://i.imgur.com/IZtdEIZ.jpeg

未平倉量對期貨報酬的Corr 小台未平倉金額 https://i.imgur.com/6O3DX1Y.jpeg

小台未平倉口數 https://i.imgur.com/WeR380p.jpeg

大台未平倉金額 https://i.imgur.com/KmVeZG9.jpeg

大台未平倉口數 https://i.imgur.com/F2SJtgA.jpeg

以上發現均是外資未平倉對行情較有影響力，小台效果優於大台 https://i.imgur.com/RE1a62Z.jpeg

外資小台未平倉有大爆炸的年份，2016～2019都表現的不太好 https://i.imgur.com/tT2WA9X.jpeg

大台未平倉 https://i.imgur.com/XgbN5M3.jpeg

小台10日報酬率分組報酬 https://i.imgur.com/ZM4Koec.jpeg

未平倉金額 https://i.imgur.com/89AHU0x.jpeg

未平倉口數 https://i.imgur.com/6VcECfP.jpeg

未平倉口數增減(今日未平倉-昨日未平倉) https://i.imgur.com/TBdLAkA.jpeg

大台也存在差不多的效果以上實驗發現 1. 三大法人未平倉以外資對行情影響最為顯著 2. 外資未平倉對指數期貨的影響不同年份差距甚大 3. 外資未平倉, 未平倉增減與未來指數期貨報酬存在正相關猜測此現象的成因與外資風控有關，如果要減部位怕驚動市場會先敲期貨，或是風險項變大(地緣政治 or 半導體產業衰退 or 獲利了結拿獎金)時會先敲期貨把另一隻腳補起來以上一點數據分享，有什麼insight或我沒有想到的再麻煩指正，或是對什麼哪些現象有興趣我也再找時間實驗～ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.229.162.103 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1735393810.A.BE7.html

噓

KISS1979

12/28 21:51, 17小時前 , 1^F

12/28 21:51, 1^F

推

hsueh00

12/28 21:55, 17小時前 , 2^F

12/28 21:55, 2^F

推

Mingleez

12/28 21:59, 17小時前 , 3^F

12/28 21:59, 3^F