Re: [情報] NVDA 財報
※ 引述《keel90135》之銘言
: 標題:
: NVIDIA Announces Financial Results for Fourth Quarter and Fiscal 2025
: 來源:
: NVIDIA
: 網址:
: https://reurl.cc/Q5rVO9
: 內文:
: Record quarterly revenue of $39.3 billion, up 12% from Q3 and up 78% from a
: year ago
: Record quarterly Data Center revenue of $35.6 billion, up 16% from Q3 and up
: 93% from a year ago
: Record full-year revenue of $130.5 billion, up 114%
: 備註:
: 翻譯 營收創新高並且高於預期
: 但是股價從噴噴變崩崩中
我用ChatGPT 的Deep Research 分析NVDA的財報,大家覺得有用嗎?
https://chatgpt.com/share/67bf9615-6e98-8005-9e0f-2fb9a99e1139
1. 財務表現
營收:Nvidia公佈最新一季(截至1月26日的第四季度)營收達 393億美元,同比大增78%,
創單季新高 。這一數字不僅高於公司先前給出的375億美元(± 2%)營收指引上限,也超?
華爾街預期的約380億美元 。與上一季度的 350.8億美元 相比,營收也環比成長約12% ?
高速增長主要受惠於資料中心業務爆發(詳見第2部分)。
毛利率:本季度毛利率維持在**約73.5%**的高水準,但較前年同期和上一季度略有下滑(?
一季約75%) 。管理層指出,隨著資料中心產品組合轉向更複雜、高成本的系統,毛利率?
現一定壓力 。不過,由於營收結構中高毛利的資料中心占比提升,公司全年毛利率仍高於
去年(非GAAP毛利率75.5%,同比提升1.7個百分點 )。
淨利潤與每股盈餘:第四季度淨利潤隨營收大幅提升,同比增長約72%(非GAAP淨利約220.7
億美元),帶動每股盈餘(EPS)達0.89美元,較去年同期的0.52美元飆升71% 。這一EPS?
現也優於分析師預期的0.84美元 和上一季的0.81美元 。公司全年EPS累計2.99美元,年?
130%,同樣略勝市場預期 。營收與盈餘接連超預期,顯示出Nvidia極強的賺錢能力和經營
槓桿效益。
影響未來業績的關鍵因素:本季財報凸顯 AI需求 爆發對業績的強大拉動作用。資料中心業
務受大型雲服務商和企業對生成式AI、推薦算法等算力需求激增而高速成長 。最新GPU架?
Blackwell在本季實現了110億美元的銷售(創下公司有史以來最快的產品營收爬升紀錄)
。這反映出Nvidia在AI加速計算領域的技術領先地位轉化為實質業績。同時,Gaming遊戲顯
卡部門本季營收同比下滑11%,主要因Blackwell和Ada架構顯卡供應有限,而非需求疲軟 ?
隨著新產品產能爬升,遊戲部門有望恢復增長動能。展望未來,AI相關晶片需求、產品供應
鏈能力以及產品組合(影響毛利率)將是決定業績走勢的關鍵。 管理層對未來依然樂觀
,強調**“AI正以光速進步”**,新一波AI創新將持續驅動各大產業變革 。
2. 營收增長與產業趨勢
AI與半導體市場發展:隨著生成式AI、大型語言模型等應用蓬勃發展,全球對高效能AI加速
器的需求出現爆炸性增長。Nvidia在2024年主導了AI晶片市場,H100等資料中心GPU出貨量?
其最大客戶中翻了兩番以上 。這波AI風潮帶動Nvidia資料中心部門本季營收達356億美元?
同比暴增93%,占公司總收入近九成 。可以說,AI趨勢正是Nvidia營收飆升的主要推手。?
望未來,隨著AI在雲服務、企業與科研領域的應用深化,市場對Nvidia加速計算平台的需求
預計將保持強勁。公司亦預期下季營收將進一步增長至約430億美元(± 2%)水平,再創新?
。這一展望超出市場原先預期的411億美元,顯示管理層對短期需求持續旺盛充滿信心 ?
市場地位與競爭對手:儘管眾多玩家競逐AI晶片市場,Nvidia目前仍居於絕對領導地位。其
軟硬體生態(CUDA平台、軟體庫等)構築了高壁壘。主要競爭者AMD近來加速推出MI300系列
GPU,並在部分超大規模客戶中取得進展——例如2024年微軟採購的AI GPU中約有六分之一?
自AMD,Meta更有約43%採用AMD的MI300系列 。然而,就整體市場份額而言,AMD的份額?
遠遜於Nvidia,2024年四大雲客戶採購的MI300X數量僅為Nvidia同期GPU出貨量的一小部分
。此外,雲服務巨頭也在研發自有AI晶片(如Google TPU、亞馬遜Inferentia/Trainium、
Meta MTIA等),據估計Google在2024年訂購了近100萬顆TPU v5加速器 。這些自研方案和
AMD新品被視為對Nvidia的潛在長期挑戰。然而,由於Nvidia產品在性能、軟體生態上的綜?
優勢,以及當前市場對AI算力的需求量遠超供給,短期內競爭對手對其業務的撼動有限 。
Nvidia依然是AI加速領域的首選供應商,同時也通過與主要雲服務商深度合作來穩固地位(
如與AWS合作推出DGX Cloud雲AI服務等)。未來值得關注的是競爭格局是否因新產品或價格
戰產生變化,但目前Nvidia的市場領先優勢明顯。
財測與市場反應:公司對2025財年第一季度的財務指引相當強勁:營收預期中值約為430億?
元,再次刷新紀錄 。這暗示同比和環比仍將有可觀成長,表明AI需求並未見頂。財報發布
後,市場最初反應波動:盤後股價一度上下震盪,終場略微下跌約0.2% 。這種反應可能源
於投資人對高企估值的獲利了結,以及財報「利好出盡」的心理。值得注意的是,Nvidia股
價在過去一年漲幅巨大——2024年飆升了約180% 、自2022年底以來累計上漲近8倍 ——?
場對其超卓表現已經有相當高的預期值。因此,即便財報優異且展望樂觀,股價短線未出現
大幅上揚也在情理之中。然而,從投資角度看,基本面持續強勁搭配樂觀展望為後市提供了
支撐。如果後續季度業績繼續驗證高增長趨勢,市場情緒有望再度轉為正面。因此短期內投
資者需權衡「高增長動能」與「高估值預期」兩方面因素對股價的影響。
3. 市場風險
經濟與利率環境:宏觀經濟因素是Nvidia短期表現的重要變數。美國持續處於高利率環境,
未來若通脹未見明顯降溫,聯儲可能維持甚至進一步提高利率。利率上升會提高折現率、削
弱未來現金流的現值,對像Nvidia這種高成長、高估值的科技股構成壓力。此外,若美國經
濟出現放緩甚至衰退跡象,企業資本支出和消費者信心下降,可能影響資料中心客戶的擴張
計劃和遊戲顯卡的終端需求。儘管目前AI相關支出優先級很高且具有一定黏性,但宏觀逆風
仍可能在某種程度上放緩Nvidia業務增速。此外,高利率還意味著債券等無風險收益提高,
投資者可能從高風險科技股部分撤資轉向更安全資產,導致Nvidia股價波動加劇。總之,經
濟放緩 + 高利率的組合是短期需要警惕的風險因素之一。
市場波動:作為市值巨大的科技龍頭,Nvidia股票本身波動性較高。歷史經驗顯示,其財報
發布時股價往往出現單日7%左右的大幅波動 。在市場情緒面,AI概念股漲跌很大程度受投
資風潮影響。任何對AI產業前景的情緒轉變(例如投資熱度降溫、「AI熱潮見頂」的討論)
都可能引發Nvidia股價短期劇烈調整。此外,機構投資者的調倉、獲利了結行為也會放大波
動。值得一提的是,近期Nvidia股價自高點已有所回檔——2025年年初以來一度下跌超過10
% ——表明即便基本面強勢,市場也在反覆消化預期與估值的匹配度。投資者應預期該股?
波動性將延續,做好短線劇烈起伏的心理準備。
地緣政治風險:半導體產業高度全球化,地緣政治變局對Nvidia影響深遠。首先,美中科技
角力導致美國對中國祭出嚴格的晶片出口管制。2024年底至2025年初,美國進一步收緊AI晶
片對外出口規定,除少數盟國外大部分國家受限。分析指出,新規實施後,Nvidia多達一半
的市場將被劃入禁區 。事實上,公司約**17%**營收來自中國市場 ;若禁令嚴格執行,?
部分業務將面臨萎縮風險。Nvidia自己也警告稱,這類限制可能削弱其持續實現高增長的能
力 。除了出口管制,台海局勢也是巨大潛在風險——Nvidia高度依賴台積電代工先進晶片
,一旦台海地區出現衝突或供應鏈中斷,對公司打擊難以估量。地緣政治還包括各國產業政
策變化,例如歐洲或其他國家推行本土半導體扶持計畫、客戶出於安全考量轉向本土供應等
,這些都可能在邊際上影響Nvidia的訂單流。總之,美中關係緊張、國際貿易政策變化等地
緣因素為Nvidia未來增長蒙上一層不確定陰影。
其他不利因素:除了上述宏觀與政治風險,Nvidia還面臨競爭加劇的挑戰(如AMD新產品可?
搶占部分市場份額、雲廠商自研晶片降低對Nvidia依賴等),這可能壓低未來增速或產品定
價權。同時,為維持技術領先公司投入巨額研發,營運費用近年大增(本季非GAAP營運費用
同比+53% ),若未來增收趨緩,高企的費用也可能拖累利潤。此外,目前股價已反映相當
樂觀預期,估值水準偏高(按非GAAP盈餘計算本益比約40多倍)。晨星分析師將Nvidia評為
中性3星,估算合理價值約在每股130美元左右 ——與當前股價相當,意味著若沒有新的驚
喜利好,股價上行空間可能受限。綜合而言,投資Nvidia需同時關注基本面機遇與潛在風險
,謹慎權衡後再做決策。
4. 技術分析與股價預測
趨勢與形態:Nvidia股價經過2023-2024年的飆漲後,近期進入高位震盪格局。2024年11月?
股曾創下盤中歷史高點約 152.89美元 (經拆股調整後),隨後出現獲利了結回調。今年1
月中股價一度接近140美元上方,之後受市場波動和利空傳聞影響下跌,至財報發布前一度?
破50日移動均線 。財報公布當天股價先揚後抑,最終略低於財報前水準。當前價格在 130
美元左右徘徊,處於短期均線附近。RSI相對強弱指數目前處於中性區域,未呈現超買或超?
訊號,顯示多空力量暫時均衡。整體而言,Nvidia股價短線經歷調整後,技術指標趨於健康
,中期上升趨勢維持但漸趨平緩。
支撐與阻力位:下方支撐可留意 120~125美元區間,此為近期回調低點區域,也是上一波行
情啟動時的價位帶,預計逢低有較強買盤承接。如果出現更大幅度調整,110美元附近(約?
同於200日均線水平)將是更關鍵的支撐防線。上方阻力方面,首先是 138~140美元一帶,?
區域接近2024年中創下的前高 ,近期多次上攻未能有效站穩此區,說明拋壓較大。如能明
確突破140美元,則有望挑戰前述歷史高點 150~153美元區間。唯有升破並站穩在153美元上
方,才可能打開新的上升空間。短期來看,除非有超預期利好刺激,否則股價在沒有整固充
分前,突破前高的難度不小。
短期走勢預判:基於目前的技術格局和基本面情況,我們預計Nvidia股價短期內將以區間震
盪為主基調。在未來幾週到幾個月內,股價可能大致於 120美元至150美元 区间來回波動。
向上,強勁的業績增長和樂觀財測為股價提供支撐,多頭情緒有機會推動重探高位 ;但向
下,估值壓力和潛在利空消息(宏觀或政策層面)可能引發快速回撤。若整體市場氛圍正面
且公司連續交出亮眼成績單,股價不排除上探前高甚至略創新高的可能。然而,同樣需要考
慮的是,一旦有風吹草動(如利率走高或產業雜音),股價也可能瞬間回落至支撐區甚至下
探更低。所以短期操作上,建議投資人密切關注上述關鍵價位:在接近120美元支撐區時逢?
佈局相對安全,而逼近150美元壓力位時適當獲利了結或提高警覺則較為明智。
投資建議:綜合基本面與技術面分析,Nvidia短期投資價值仍偏向謹慎樂觀。一方面,公司
基本面持續強勁,AI潮流帶來的爆發式增長有望在接下來的季度延續,管理層積極的營收展
望也為股價提供了正面動能。對於看好AI產業中長期前景的投資者,Nvidia作為行業龍頭,
在回調時逢低介入或續抱持有,是順勢而為的策略。另一方面,當前股價已反映相當多的樂
觀預期,估值處於高檔,同時存在宏觀與政策風險隱憂,短線漲勢可能有限。對風險偏好較
低的投資者而言,可等待股價在調整中尋獲更穩健的買點,或在持股同時利用止盈止損策略
來控制風險。總體而言,如果您短期內計畫投資Nvidia,需做好高波動的心理準備並密切追
蹤相關消息面變化。在操作上宜嚴格執行紀律:逢低布局,分批介入,設好停損;拉高遇阻
時適時調節倉位或獲利了結。這樣既能參與Nvidia卓越業績帶來的上行潛力,同時也對沖了
潛在的不利因素。以目前資訊研判,Nvidia短期走勢有望穩中偏強,但切記投資有風險,應
根據自身風險承受能力謹慎決策。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 104.183.144.235 (美國)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1740609797.A.B3A.html
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簡單總結:
業績亮眼:最新財報顯示營收達393億美元,同比大增78%,每股盈餘達0.89美元,均超出
市場預期,主要受益於資料中心和AI產品需求激增。
展望樂觀:管理層預計下一季度營收約430億美元,顯示業績增長動能強勁。
技術面狀況:目前股價約130美元,支撐在120–125美元區間,阻力在138–140美元,短
期內預計將在120至150美元區間震盪。
投資建議:基本面強勁,但估值較高,市場波動及外部風險仍需關注,適合逢低布局並謹
慎操作。
※ 編輯: benben4 (104.183.144.235 美國), 02/27/2025 07:09:05
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可以看我最開始分享的連結,我只是下「Nvidia的最新財報今天出來了,再做一次分析以及
預測股價走勢」,重點是要使用Deep Research 這個功能,ChatGPT就會給出全方位分析
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