Re: [請益] 什麼叫厲害的基本面分析？

看板Stock (股票)作者hong1126 (賺哥練肖威 (專業廢文王))時間1小時前 (2026/05/24 14:42)推噓8(9推 1噓 5→)

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我覺得厲害的基本面分析，不是財模拆到多細，也不是隔年 EPS 估到小數點後幾位。真正厲害的是三件事：第一，知道「市場現在相信什麼」同一間公司，市場有時候買的是成長，有時候買的是轉機，有時候買的是題材，有時候只是買資金行情，如果你只是在估 EPS，但不知道市場現在定價的是什麼，那就算 EPS 估對，也可能股價不照你的劇本走第二，知道「自己跟市場的差異在哪」基本面研究最有價值的地方，不是重複券商報告，而是找出市場低估了什麼？高估了什麼？忽略了什麼？例如大家只看營收，但你發現毛利率結構正在變，大家只看明年 EPS，但你發現兩年後產能、產品組合、客戶結構會完全不同，這種才叫有 edge 第三，知道「賠率」而不是只知道「方向」很多人研究完只會說這公司很好、明年會成長，但厲害的人會問現在股價反映了多少？如果我對了，可以賺多少？如果我錯了，會賠多少？市場要多久才會發現？有沒有催化劑？這比單純估 EPS 重要很多。所以我覺得財模不是沒用，而是財模只是工具，財模的用途不是讓你成為預言家，而是幫你知道，影響股價最大的變數是什麼，有些公司關鍵是量，有些是價，有些是毛利率，有些是匯率，有些是庫存，有些是資本支出週期。如果模型拆到最後，你能知道「這檔真正要盯的是哪兩三個變數」，那就有價值。至於沒有產業人脈，我覺得也不用太悲觀，散戶的優勢不是資訊比較快，而是時間尺度可以不同、資金壓力比較小、可以不碰看不懂的東西，法人要每季交成績，散戶反而可以等市場犯錯。但前提是你要研究的是「市場錯在哪」，不是只是把公開資訊整理得比別人整齊。 ---------- 我自己會把厲害的基本面分析定義成：不是「我估明年 EPS 多少」而是「市場現在給這家公司這個價格，背後假設是什麼？我認為哪個假設錯了，如果我對，股價應該怎麼重估？如果我錯，停損理由是什麼？能做到這樣，就已經比單純看報告、套 PE、喊成長的人強很多了以上是我個人淺見 ※ 引述《eigenvalueqq (馬鈴薯人)》之銘言： : 如題 : 這段實踐很幸運的認識一些 : 在股票市場打滾許久的前輩 : 從他們身上學到許多基本面的研究 : 從弄個財務模型營收拆PQ 到預估隔年EPS : 到市場對於此公司是在炒什麼題材或故事 : 但由於個人並不是什麼訊息中轉站 : 也沒有什麼行業人脈可以領先知道什麼一般人不知道的事情 : 個人就是單純 google網路上資訊 : 搭配各家法說跟券報去做研究 : 雖然自己盡可能將財模拆的很細 : 將各種質化資訊轉為量化數字 : 從而估計公司隔年的成長率 : 但越做就越覺得估的好像也不是很準 : 即使能估的更準我直接去讀外商報告就好幹嘛自己搞一堆 : （薪水幾百萬的分析師肯定屌打我這種菜逼八 : 純看質化吹牛逼被當韭菜可能性更高 : 這種感覺產生的原因，個人猜測 : 1.我沒有真的看過厲害的基本面分析具體長什麼樣子因此產生此想法 : 2.個人觀察通常看的區間長一些可以盡可能弭平消息面速度的落差但基本面能研究的時? : 我也不知道 : 結合1.2.其實主要就是1. : 且希望運氣成分越低越好 : （個人理解買賣股票中一定有運氣成分在裡面 : 但如果純運氣就跟擲骰子一樣了 : 不知道有沒有市場的厲害前輩願意分享這一段過程該怎麼克服或是進步或是有什麼真 : 的厲害的1.可以分享 : 謝謝 : ----- : Sent from JPTT on my iPhone ----- Sent from JPTT on my iPhone -- -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.235.85.31 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1779604957.A.EDF.html