〈分析〉IFRS4嚴苛 提列虧更大 歐系壽險公司紛紛廉售在台業務
鉅亨網記者陳慧琳‧台北
2009 / 02 / 20 星期五 22:10
繼富邦金 (2881-TW)不花一毛錢併購荷商ING安泰人壽後，中壽 (2823-TW)今(20)天也以
象徵性 1元買下英國保誠人壽在台主要資產與營運；進一步探究，會發現近來出售的壽險
公司都是歐系壽險公司，主因是歐美市場的IFRS4(保險業國際會計第 4號處理準則)，迫
使歐系壽險公司面臨增提責任準備金的壓力，為了資金調度，據了解，包括：荷商全球人
壽(Aegon)、德國安聯人壽等也都在積極尋求出售機會。
去年轟動一時的富邦金併 ING安泰人壽，多數人都認為富邦金以市價和淨值比只有0.71倍
，低於淨值，買得很便宜，但實際上， ING集團賣得也很好，不用倒貼一筆錢，還可以拿
到6億美元，ING集團所取得全數現金直接認購富邦金發行的次順位公司債，並可計為富邦
金第二類資本；最重要的是，ING母公司因為台灣ING安泰人壽的出售，獲得14億歐元(折
合新台幣約 614億元)責任準備金的釋出。
同樣雙贏的合併案，今天也發生在中壽和英國保誠人壽的身上。中壽以「象徵性」的新台
幣 1元或相當價值的股份，購買保誠人壽在台的部分資產、負債，讓英國保誠母公司減少
提列 7-8億元英鎊的責任保證金；同時，保誠人壽認購中壽1.455億股，等於也為中壽預
計增資3.5億股，解決了一大半的問題。
正因為歐洲保險責任準備金提列嚴苛，使得壽險市場紛紛吹起出售整併風。
保險業者表示，因為歐洲實施IFRS4會計準則，而台灣要到2011年才會與國際接軌進一步
實施，這些歐系壽險公司根據母國法令須提撥鉅額責任準備金，台灣保險公司卻能豁免，
形成外商與本土保險業者不公平競爭，迫使歐系壽險公司只好出售在台業務，以釋出責任
準備金，減少提列。
保險業者說，因為經濟市況不佳，如果台灣未來未能如期實施IFRS4，不排除造成更多歐
系壽險公司撤離台灣的可能。
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