Re: [八卦] T-note vs USD vs DJIA vs CRB

看板ForeignEX (外匯)作者elelaw (成長)時間17年前 (2009/03/02 01:22)推噓8(8推 0噓 4→)

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其實原文本來就是上來發牢騷的，所以寫得很簡略，不過既然被ry大嫌，那我寫完整一點好了，有錯請隨意鞭，不用客氣。 ※ 引述《ryanchao (養貓咪的牛)》之銘言： : ※ 引述《elelaw (成長)》之銘言： : : 話說美國公債價格是和crb指數是負相關，而crb指數又和usd指數負相關， : : 再者美國公債價格又會領先股市作頭作底。會注意這四者的關係其實主要是受John J Murphy所著"墨菲論市場互動分析"的影響。這本書可區分成1980~1998和1998至今的市場互動關係。而這互動關係是用來看方向、趨勢的，而不能用來當進出場點，也不是當天的漲跌一定會按這種關係互動的，因為他們之間的影響可能要好幾個月之後才會發酵，我想這大概也是為什麼會有人說他們之間的相關性沒那麼高的原因吧~ 1980~2000，USD↑CRB↓T-note↑DJIA↑ USD↓CRB↑T-note↓DJIA↓ 1998~1998，USD↑CRB↓T-note↑DJIA↓ 2000~? USD↓CRB↑T-note↓DJIA↑ 因為USD處於全球結算貨幣的地位，所以USD上漲時會帶給商品、勞務價格下跌的壓力，從而當USD上漲時，CRB會下跌；當USD下跌時，CRB會上漲，可知USD和CRB之間是反向關係。當USD下跌CRB上漲時往往帶動通貨膨脹，央行便需升息來壓抑通膨，因此債券價格會因預期升息而下跌；當USD上漲CRB下跌時會帶動物價下跌減緩通膨疑慮，央行便可降息來刺激景氣，甚至預防通貨緊縮發生，因此債券價格會因預期降息而上漲。至於股票和其他三者的關係，我覺得書中寫的理由不能說服我，我也想不出什麼道理來，所以我就不詳述了，不過其互動關係是這樣應該沒錯。（這裡不是股票版^^） : 不要亂下M頭或W底這種術語... : 型態只有當它「完成且被確認」後才成型... : 任何型態在形成中都有可能會破功....= =a : 除非你想「賭」它一把我沒意見....:) http://0rz.tw/Ypetl 那個頭是真頭還是假頭看過這篇新聞不就知道了，就算這篇新聞沒出來，那麼還是可以用猜的。如果公債價格的功能之一是用來審度未來Fed升降息的幅度和可能性的話，那麼現在聯邦基金利率(Fed Funds)已經降到 0~0.25%，表示降無可降了，如此公債再怎麼明示、暗示Fed，Fed也不會理他，這樣公債是要漲給誰看？就這一點可以猜測公債的高點大概就在現在價位的上下不遠處。另外從Fed一直放話要買長天期公債來壓低利率，也可以猜得出來，現在公債市場上價格下跌的壓力大於上漲的推力，就像政府一直喊護盤，卻越護越低一樣。 : : 至於usd二派爭執不下，也使得crb走勢不能確定。djia則是不斷探底。 : : 不過既然知道美國公債價格未來將下跌，那麼從第一段的關係中可以導出， : : crb指數將上漲，usd則反向下跌。 : 這樣的論證太過簡略...建議補強！！ : USD要跌有哪些因素可能影響？ : 匯率是相對價值表現而不是絕對價值表現.... : 你要不要從這方面去思考一下？ : : djia呢？每天跌跌不休到底為哪樁？我看嘸。libor、ted spread既毫無動靜 : : ，美國公債價格也跌得很快樂，USD/JPY也漲很猛，顯示沒有風險存在，柏南克也 : : 說明年將是復甦年，大銀行最近也開始被脫褲子檢查私處有沒有長芒果，比以前 : : 連看也不敢看有進步，只能說現在是在探底走末跌段，會慢公債幾個月作出底部。 : 沒有風險？市場走勢永遠會告訴你「風險」無處不在...= =a : 你說的「沒有風險」是沒有什麼樣的「風險」呢？其實美元也具有避險性質，所以最近才會一直漲，不過其他觀察指標都沒動，我也懶得賣股票，反正最近買股票就是打算抱n年了~ 如果真的有什麼第二波金融危機的話，投資公債的大咖、法人會甘心賣公債嗎？抱都來不及了吧~ : : 想了一堆，看了一堆，非美應該是可以作多的，可是現在卻越來越往我的停 : : 損點接近了，怎麼辦？？真是無奈。╮(︶︵︶)╭ 我來寫寫為什麼看了一堆ry大和i大的文章後卻這麼不受教的原因好了ψ(._. )> 1.就前述內容來看，公債價格m頭為真、USD↓CRB↑T-note↓DJIA↑關係成立的話，那麼就應該作空美元指數、作多CRB，也就是說NZD、AUD、GBP等貨幣都可作多。我不道USD未來趨勢是會下跌或是上漲，但是用猜測公債下跌的情況反推回去，一定是預期升息才會下跌，那麼一定是物價上漲才會造成通膨，可以得知CRB將上漲，進而導出美元貶值。 2.就算我前面講得通通不成立好，那麼現在世界各國含歐美不含辛巴威外，CPI年增率一個比一個低，不是變負的就是剩1%2%，假如Fed如你們所說放手讓美元升值，甚至升到€/$=1或0.x，那全世界通貨不就縮到不能再縮，這和央行目標是維持低通膨的目標有違吧~ 3.Fed會靠升息來拉抬美元？如果拿之前例子來說，美國聯邦基金利率(Fed Funds) 2003/06/25 1.00 最低 2004/06/30 1.25 第一次升息 2006/06/29 5.25 最高 2007/09/18 4.75 第一次降息歐盟再融資利率(REFI) 2003/06/06 2.00 最低 2005/12/01 2.25 第一次升息 2008/07/03 4.25 最高 2008/10/08 3.75 第一次降息如果Fed可以靠升息來拉抬美元的話，那麼為什麼歐盟比美國慢一年半升息，就連升到最高時也比美國低1%，可是歐元卻是一直升值，美元一直貶值？ (IMF的資料我按了，我想我可能用n+1年的時間來研究吧，ry大刁難人） ◢▆▅▄▃▂▁崩╰(〒皿〒)╯潰▁▂▃▄▅▇◣ （你看完這篇後覺得我寫得很有道理嗎？那你慘了，趕快轉頭看看後面，沒看到ry大和 i大正戴著全罩式安全帽，騎著機車，目露兇光的衝過來了嗎？你慘了，你的錢包快被搶走了，快跑吧，科科） -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 118.233.9.45