[舉手] 升息周期？

看板ForeignEX (外匯)作者NewYAWARA (朝霞之前奏)時間14年前 (2011/06/16 19:13)推噓2(2推 0噓 2→)

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現在滿多分析都說各國會進入升息周期，最大用意還是在對抗通膨，目前種種跡象似乎也是如此。不過，我比較好奇的是加息的力道會有多大、能不能發揮作用？例如美國是屬於債務貨幣，所發行的美元背後都對應著債務，一旦升息，代表要付出的利息就更加沉重。現在美元的發行量已經不比80年代，要像當時升息升那麼猛來抗通膨幾乎不可能。而且另一個很大的矛盾點是，這兩三年來為了挽救08年的金融海嘯，以美國為首選擇以增發貨幣來刺激消費，進而期待經濟復甦。現在各項經濟指數雖然也不能說很差，但要斷言已經確實走向復甦也很困難。若是升息過多，將市場流動性大量收回，那就有可能再度面臨二次衰退。既然當時增發貨幣是為了刺激經濟，寧可面對通膨風險，現在經濟還沒完全刺激，就要回頭對抗通膨，到時若經濟再度衰退，這時貨幣政策應該如何選擇？此外，各國都選擇升息，經濟即使不大幅衰退也勢必會放緩，但各國政治家都有來自民意的壓力，屆時可能會採取擴張性財政政策，屆以刺激經濟。但各國政府的國庫也已經捉襟見肘，到時可能又要仰賴舉債來籌款，財務壓力會更沉重。接著在大型財政政策實行下，貨幣又會面臨升值壓力，這時候對出口競爭力又造成打擊，央行可能又要出面干預，但一出手干預買入外幣釋出國幣，又重新造成通膨壓力… 目前就我所學到的，看起來似乎已經處於貨幣、財政政策都失靈的情況，各國央行就算進入所謂的升息周期，也不可能大幅升息，避免經濟陷入嚴重衰退，或者是貨幣相較於其它國大幅升值喪失競爭力。不過若不大幅升息，在通膨率高於利率，實質上處於負利率下，民眾還是會設法尋求其它較高報酬的投資工具，而不是乖乖將資金回流銀行，這樣對打擊通膨又無法收到太大作用。所以即使現在進入升息周期，似乎功效不大，在通膨還是難以壓制下，還是將部分資金配置在貴金屬保值會是比較好的選擇？不知道我的認知和推論有沒有錯，想要請教一下。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 114.47.82.251 ※ 編輯: NewYAWARA 來自: 114.47.82.251 (06/16 19:13)