[新聞] 降息耳語滿天 公債殖利率重挫
降息耳語滿天 公債殖利率重挫
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/6521749.shtml
【經濟日報╱記者陳美君／台北報導】 2011.08.12 03:53 am
歐美債信危機頻傳，市場瀰漫恐慌情緒，公債殖利率紛紛重挫。其中，5年期公債殖利
率挫至1.03%，跌破央行182天期定存單利率1.05%，產生「負斜率」現象。
銀行主管分析，所謂「負斜率」，代表長天期債券利率高過短天期，通常出現在預期經濟
前景不佳、中央銀行可能調降官方利率的情境中。
受美股連續重挫影響，公債市場流言四起，昨日市場耳語近日美國股市狂跌，與2008年國
際金融海嘯氣氛相當類似，中央銀行可能召開臨時理監事會議，緊急宣布降息。
儘管最後證實，只是烏龍消息，但各期公債殖利率，仍受此影響紛紛下跌（註：公債利率
下跌，等於價格上漲。）
其中，5年期公債主流券殖利率，收盤時下跌3.81個基本點，以1.0455%作收，跌破央行
182天期定存單利率1.05%。
因長天期債券流動性較差，一旦債券到期，恐有無法以最佳價格賣出的風險，故需要較高
的風險貼水。正常情況下，應為長期利率高於短期利率的「正斜率」曲線。
券商主管說，債市出現「負斜率」，通常代表「市場預期未來利率較低，並帶有景氣將趨
緩的意味」。
不過，券商主管認為，昨日公債市場，反映投資人的恐慌心態，即便短率高於長率，這現
象也必須長於半年以上，才真正代表景氣有驟降風險。
因標準普爾調降美國債信評等，引發全球股災效應，央行在7日曾發布新聞稿，呼籲投資人
勿需過度恐慌；財經官員認為，台股近期表現相對穩健，經濟成長力道未明顯減緩，以此
研判，央行不太可能在現階段就宣布降息。
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