[新聞] 德國 標售零息債券
Ref. http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR1/7110427.shtml
德國 標售零息債券
【經濟日報╱編譯季晶晶／道瓊社倫敦二十二日電】2012.05.23 03:29 am
德國23日將首度標售零息債券，凸顯德國公債作為避險投資的強大吸引力，以及市場對歐
元區的未來愈感不安。
德國聯邦政府預定此次將標售50億歐元的2年期公債，但不付息。儘管其他國家已發行過
零息債券，但德國新債券的設計是為了滿足特定投資人的需求，而非反映借貸成本下滑。
萊斯銀行（Lloyds Bank WBM）策略師萬達說：「即使不付息也不致嚴重影響需求。在不
確定的年代，人們比較擔心拿不回本錢，而不是資本報酬率高低。」
歐債危機增溫，推升義大利和西班牙等國借貸成本大增，因為投資人質疑執政當局有沒有
能力管控財政，但德國公債殖利率卻已降至歷史低點，這是因為投資人在亂世中為資金尋
覓避風港。
部分分析師預估，隨歐債持續延燒，德國公債殖利率還會進一步下滑，甚至可能出現負殖
利率。
這並非沒有前例可循。去年11月，德國國庫券及短天期債券的殖利率降至零以下，因為銀
行為了在年底前維持資產負債表品質，大舉投資德國公債。
【2012/05/23 經濟日報】@ http://udn.com/
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歐洲的王～德意志帝國？
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