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[請益] 如何評估/選擇因子投資標的

看板Foreign_Inv (海外投資)作者 (新的開始)時間4年前 (2021/12/12 14:58), 4年前編輯推噓17(17推 0噓 66→)
留言83則, 17人參與, 最新討論串1/1
會有這種疑問應該99.99%都會建議先別因子投資XD 目前是不會投入，等更了解認識更多才會考慮。 想請問各位因子投資前輩如何評估/挑選哪種因子/標的呢? 爬文過程也有看到有人提"這個越來越多人知道的東西真的能賺到額外報酬??" 這說法感覺也蠻有道理的， 想請問各位前輩怎麼看呢? 謝謝 -- ╭────────────────────╮ │若有遇到條件和你相當的女生, │ │然後她個性也蠻不錯的話,那就應該懂得把握,│ │免得有一天後悔該珍惜的沒好好把握, │ │反而付出很多在不對等的人上. │ ╰────────────────────╯ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.213.215.233 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1639292305.A.58C.html ※ 編輯: KCKCLIN (49.213.215.233 臺灣), 12/12/2021 15:02:11
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12/12 16:56, 4年前 , 1F
個人是覺得雖然回測有效，但是一旦投入得等上20-30年才
12/12 16:56, 1F
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12/12 16:56, 4年前 , 2F
知結果，要是無效怎麼辦，所以我還是乖乖的投大盤就好
12/12 16:56, 2F
推
12/12 18:16, 4年前 , 3F
今年AVUV，VFMF不知道算不算有效？
12/12 18:16, 3F
推
12/12 18:39, 4年前 , 4F
因子投資我只做momentum
12/12 18:39, 4F
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12/12 19:07, 4年前 , 5F
就大部分回測結果只是週期性的勝出 所以你要賭哪些因子?
12/12 19:07, 5F
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12/12 19:10, 4年前 , 6F
當你選擇賭哪些因子的時候 要記得你正在做類似擇時的事情
12/12 19:10, 6F
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12/12 20:17, 4年前 , 7F
看清流君的yt
12/12 20:17, 7F
推
12/12 22:36, 4年前 , 8F
你整個想反了 應該是你要先評估 你對於你的報酬能夠偏離
12/12 22:36, 8F
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12/12 22:37, 4年前 , 9F
大盤的整體報酬多少 再按照這個風險承受度來配置因子
12/12 22:37, 9F
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12/12 22:37, 4年前 , 10F
就跟資產配置的道理是一樣 先評估你的風險承受度 再來決定
12/12 22:37, 10F
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12/12 22:37, 4年前 , 11F
你的股債配比
12/12 22:37, 11F
推
12/12 22:39, 4年前 , 12F
所謂的風險就是 有風險無法達成 所以才叫風險
12/12 22:39, 12F
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12/12 22:40, 4年前 , 13F
如果你想穩的 那你還是不要配置因子 因子投資就不適合你
12/12 22:40, 13F
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12/12 22:41, 4年前 , 14F
因子投資 我只對獲利因子做曝險 因為至少巴菲特就是這樣
12/12 22:41, 14F
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12/12 22:42, 4年前 , 15F
的原則在選股
12/12 22:42, 15F
推
12/12 22:44, 4年前 , 16F
我主要針對股息成長股做曝險 股息成長股是間接對獲利因子
12/12 22:44, 16F
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12/12 22:44, 4年前 , 17F
做曝險
12/12 22:44, 17F
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12/12 22:45, 4年前 , 18F
與其買VTI VXUS 我寧願選擇VIG VIGI
12/12 22:45, 18F
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12/12 22:46, 4年前 , 19F
清流君的影片也有分析過 股息成長股可以打敗大盤的原因
12/12 22:46, 19F
推
12/12 22:49, 4年前 , 20F
能長期發放股息+股息逐年增加的公司 要獲利能力能夠穩定
12/12 22:49, 20F
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12/12 22:49, 4年前 , 21F
成長 經營有成的公司才做得到
12/12 22:49, 21F
推
12/12 22:53, 4年前 , 22F
至少我知道 我買的是獲利能力很好的公司 這樣崩盤也比較
12/12 22:53, 22F
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12/12 22:53, 4年前 , 23F
抱得住
12/12 22:53, 23F
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12/12 22:54, 4年前 , 24F
至少我知道 我買的是獲利能力很好的公司的ETF
12/12 22:54, 24F
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12/12 22:54, 4年前 , 25F
這樣即使崩盤比較抱得住
12/12 22:54, 25F
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12/12 22:55, 4年前 , 26F
除了有數據外 還有心靈加成
12/12 22:55, 26F
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12/12 22:58, 4年前 , 27F
所以如果你要做因子投資 你一定要想清楚為什麼要對某個
12/12 22:58, 27F
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12/12 22:58, 4年前 , 28F
因子做額外的曝險 這樣你才有可能抱得住 貫徹到底
12/12 22:58, 28F
推
12/12 23:06, 4年前 , 29F
PS: 所以某樓 說因子投資類似 擇時 其實差很多
12/12 23:06, 29F
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12/12 23:07, 4年前 , 30F
因子投資比較像是 特化版的 資產配置方法 本質跟擇時無關
12/12 23:07, 30F
推
12/12 23:28, 4年前 , 31F
指數投資都很少人在做了 何況因子投資XD 要知道大眾的
12/12 23:28, 31F
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12/12 23:29, 4年前 , 32F
財商大多數是很低的 超額報酬我相信會存在 我也做因子
12/12 23:29, 32F
推
12/13 00:22, 4年前 , 33F
看到任何宣稱有超額報酬存在的市場機會，或是某種投資
12/13 00:22, 33F
→
12/13 00:23, 4年前 , 34F
方式在將來能持續戰勝市場。你只需要問兩個問題：(1)為
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12/13 00:23, 4年前 , 35F
什麼通過此投資過程選擇後的股票存在了錯誤定價(市場價
12/13 00:23, 35F
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12/13 00:23, 4年前 , 36F
格偏離其內在價值)？(2)為什麼其他聰明的理性投資人沒
12/13 00:23, 36F
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12/13 00:23, 4年前 , 37F
有利用此錯誤定價的機會呢？如果你對這兩個問題心中並沒
12/13 00:23, 37F
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12/13 00:23, 4年前 , 38F
有可靠的答案，那麼這種宣稱能打敗市場的投資方式在將
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12/13 00:23, 4年前 , 39F
來並無法有效持續下去。下次看到有投資達人宣稱說自己
12/13 00:23, 39F
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12/13 00:23, 4年前 , 40F
的投資方式能打敗市場，但卻又無法很有根據或用有實質
12/13 00:23, 40F
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12/13 00:23, 4年前 , 41F
性的證據回答這兩個問題時，基本上就是種看後照鏡開車
12/13 00:23, 41F
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12/13 00:23, 4年前 , 42F
的投資方式或是這本身就是個笑話！
12/13 00:23, 42F
推
12/13 00:37, 4年前 , 43F
很多退休基金 也有針對REITS 做額外的曝險
12/13 00:37, 43F
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12/13 00:37, 4年前 , 44F
其實VT 或VTI 就有3%左右的資產在REITS上
12/13 00:37, 44F
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12/13 00:37, 4年前 , 45F
很多退休基金 也有針對REITS 做額外的曝險 比重拉到15~20%
12/13 00:37, 45F
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12/13 00:38, 4年前 , 46F
REITS 相對於股票與債券 可以做為獨立的資產 與低相關性
12/13 00:38, 46F
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12/13 00:38, 4年前 , 47F
股票+債券 在配置 REITS 做再平衡 就有免費的午餐可以吃
12/13 00:38, 47F
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12/13 00:39, 4年前 , 48F
因子投資也有一堆研究 看來你只懂最基礎的指數化投資理論
12/13 00:39, 48F
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12/13 00:39, 4年前 , 49F
看來 你要學的還多著 自己去GOOGLE
12/13 00:39, 49F
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12/13 00:42, 4年前 , 50F
因子投資不是針對市場去擇時進出 來賺錢
12/13 00:42, 50F
→
12/13 00:43, 4年前 , 51F
是更改 全市場指數化投資的DNA 更改期中的比重
12/13 00:43, 51F
→
12/13 00:44, 4年前 , 52F
就連分散化投資 就有分市場權重派 ex: VT VTI
12/13 00:44, 52F
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12/13 00:45, 4年前 , 53F
跟 VTI VGK VWO比重各1/3 或 VTI 跟 VXUS 各1/2的比重分
12/13 00:45, 53F
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12/13 00:45, 4年前 , 54F
配 拿個好 真的沒有對錯 就是個人信念了
12/13 00:45, 54F
推
12/13 07:25, 4年前 , 55F
DFA的小型價值股基金 1993年到現在 年化報酬率贏S&P5
12/13 07:25, 55F
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12/13 07:25, 4年前 , 56F
00不到1%
12/13 07:25, 56F
→
12/13 07:27, 4年前 , 57F
看你啦
12/13 07:27, 57F
推
12/13 09:46, 4年前 , 58F
各1/3是 VEA不是VGK吧
12/13 09:46, 58F
→
12/13 09:47, 4年前 , 59F
VGK還要搭VPL
12/13 09:47, 59F
→
12/13 10:23, 4年前 , 60F
VPL被日本拖累, 可能是這樣才選VGK吧
12/13 10:23, 60F
推
12/13 10:29, 4年前 , 61F
要說拖累VWO被中國拖更多……
12/13 10:29, 61F
→
12/13 10:46, 4年前 , 62F
新興市場唯一推薦EMXC或FRDM
12/13 10:46, 62F
推
12/13 11:45, 4年前 , 63F
市場九成都是機構投資人，這些研究怎麼可能沒看過
12/13 11:45, 63F
→
12/13 11:47, 4年前 , 64F
個人覺得只有動能因子這種基於人性弱點的比較可能長
12/13 11:47, 64F
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12/13 11:47, 4年前 , 65F
期存在
12/13 11:47, 65F
→
12/13 11:48, 4年前 , 66F
不過現在自動化交易策略的占比也是越來越高了，因子
12/13 11:48, 66F
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12/13 11:48, 4年前 , 67F
溢酬不大可能像歷史數據那麼高
12/13 11:48, 67F
推
12/13 12:12, 4年前 , 68F
我自認對於各因子之間的搭配不是很了解，所以打算選擇
12/13 12:12, 68F
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12/13 12:12, 4年前 , 69F
JPGL
12/13 12:12, 69F
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12/13 12:15, 4年前 , 70F
由JP Morgan管理的多因子etf，應該會比我自己亂組因子
12/13 12:15, 70F
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12/13 12:15, 4年前 , 71F
要好，可惜回測數據不太多
12/13 12:15, 71F
→
12/13 13:13, 4年前 , 72F
學術界看法反而相反吧，如果來自投資人錯誤定價，反而
12/13 13:13, 72F
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12/13 13:13, 4年前 , 73F
會隨著時間消除，當然啦，動能看起來目前還是有效策略
12/13 13:13, 73F
→
12/13 13:13, 4年前 , 74F
。但像是規模因子這種有經濟風險理論背後支持，才有可
12/13 13:13, 74F
→
12/13 13:13, 4年前 , 75F
能長期存在。不過不管怎麼說，台灣人超愛高股息根本就
12/13 13:13, 75F
→
12/13 13:13, 4年前 , 76F
不是一個好的因子。
12/13 13:13, 76F
推
12/14 01:35, 4年前 , 77F
不就選股嗎 這個答案無數種 沒準確答案
12/14 01:35, 77F
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12/14 07:09, 4年前 , 78F
APT
12/14 07:09, 78F
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12/14 13:02, 4年前 , 79F
如果帶來報酬的理由還是風險，市場還是能夠給予正確定價
12/14 13:02, 79F
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12/14 13:02, 4年前 , 80F
的，那另一個想法是透過調整全市場槓桿是否將更有效率？
12/14 13:02, 80F
→
12/14 13:02, 4年前 , 81F
還是這些風險是以波動以外的形式呈現，而槓桿的成本將會
12/14 13:02, 81F
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12/14 13:02, 4年前 , 82F
侵蝕報酬(隱含的概念是透過因子的槓桿成本更低)？
12/14 13:02, 82F
→
12/16 19:57, , 83F
謝謝各位分享，先從基礎慢慢累積了
12/16 19:57, 83F
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