定期定額來投資 匯率風險少憂慮
縱橫股海的投資大師華倫．巴菲特，投資眼光向來精準且快人一步，不過，
根據2007年巴菲特致股東的信函，由他掌控的波克夏公司過去四年投資亞洲貨幣，
可說是賺少賠多，總計約賠了5,800萬美元。倘若連被投資大眾譽為股神的巴菲特都
不免在外匯操作上跌一跤，足見匯率波動及其走勢是多麼難以掌握！
以定期定額的投資方式，再搭配全球化佈局的基金選擇，對於分散匯率風險能達到加
乘的效果。儘管您不是匯率專家，定期定額的投資策略一樣可以讓您輕鬆分散匯率風
險並解決不知何時換匯從事境外基金投資的煩惱。
投資境外基金和匯率脫不了干係，但是投資人千萬別太專注在該議題上，因為匯率絕
對不是選擇境外基金時的唯一考量，諸如基金的選股哲學、基金經理人團隊的管理
方式、過去績效與波動風險，甚至基金公司的品牌形象與經驗，都更應該為投資人列
入考量的重點。
投資人往往誤以為基金的計價幣別，也就是匯率，會左右基金報酬率，然而，追根究底
，真正影響該基金報酬率的原因並不在於該海外基金的計價幣別，而是該境外基金所投
資的國家，其貨幣資產的強勢、弱勢問題。舉例來說，美元是國際通用貨幣，在國際
市場上流動性高，因此，許多不同種類的海外基金，不論投資區域是否包括美國，大多
是以美元計價，而一檔美元計價、投資在歐洲股票市場的歐洲基金，它其實就擁有歐元
資產的基金。只要是投資在歐洲股市的基金，不論哪一種幣別計價，都是屬於歐元資產，因為基金經理人在投資股市時，會以當地的貨幣去投資，基金
計價幣別只是每天計算淨值的基準，因此，歐元的漲跌會影響到每一檔歐洲股票型基金
的表現，無論該基金是以何種幣別計價。
投資過程中，投資人真正要關心的是把不同幣別計價的海外基金換算成同一幣別，例如
新台幣，計算出來的報酬率，才會較接近最後落袋的投資結果。此外，投資人最好也能
在佈局前清楚掌握基金的選股哲學、經理人團隊的管理方式、基金公司的品牌與操作經
驗，這些往往才是左右績效勝出的關鍵。
既然外匯市場的波動難以掌握，影響外匯市場的因素又相當雜沓，應對各國貨幣的彼消
我長，分散風險才是投資上策。建議想投資境外基金又擔心匯率風險的投資人，不妨採
取定期定額投資的方式、利用每月進場投資時點不同，自動分散買匯時點，達到平均換
匯成本的效果。如果進一步選擇全球型股票基金，因為它具備產業分散與投資標的資
產遍及全球的優勢，相對也能降低單一貨幣的投資風險。
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