貨幣的時間價值-終章

看板Fund (基金板)作者siriue (siriue)時間17年前 (2007/05/06 18:21)推噓15(15推 0噓 7→)

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本文的起點是『怎麼年化報酬』，進而 --->先認識貨幣時間價值重要性--->學年化報酬終章要談的是『年化報酬率的puzzle』 =============================== 在談論以前，我們先來看一個商品內容。 =============================== OOXX-10年期結構型債券投保年齡：0~70歲繳費方式：躉繳最低保費：新台幣10萬手續費用：2.9%(申購時扣除) 配息次數：每季配息一次贖回費用率(解約及部份提領)：若於投資起始九個月內解約或部份提領，需扣贖回費用。 ------------------------------------- 日期： 1~3個月　　4~6個月　　7~9個月贖回　　5% 3% 1% 費用率　 ------------------------------------- 第1季：固定配息9% 第2季：固定配息9% 第3季：配息公式 Max(0 , 14%+100% x最差兩檔個股報酬率平均值) 第4季：....(略) ====================================== 接下來，來看看該商品的宣傳口號： *連結全球知名OOXX股 *每季評價一次，前半年固定配息18%!!!(大紅字體) *累積配息率達18%之前，配息只升不降 *配息率選取最差兩檔個股平均報酬率，減少單一個股下跌風險！ *活的越久，領的越多！ ======================================= 為甚麼拿這個商品來談呢？首先請教各位，如果你只投資一季，你的報酬率是多少？依照上面的遊戲規則，第一季給9%，但是申購的費用是2.9%，提前贖回費用是5%，所以9%-2.9%-5%=1.1% 你算對了嗎？ ======================================= 如果你按照上面這樣算，你就錯了。實際上，在金融的世界裡面，有個不成文規定：『只要沒有特別說明，則利率(or報酬率)一定就是指年利率(or年化報酬率)』。因此，上面那個問題的答案應該是： 9% x (3/12) -2.9% -5% = -5.65% ! ======================================= 很可惡吧！不相信你們去銀行或保險公司，看一下某些商品的宣傳手法。　　『年化報酬率28%!!!』『前半年固定高配息17%!!』這些都是欺瞞那些不懂遊戲規則的人。年報酬就年報酬，一季就要除以4。年化報酬就年化報酬，月報酬(R)就是要倒推 --> (1+R)^12-1=年化報酬雖然不算是騙人，但是那是一種『障眼法』，讓你醉心於高額的配息率，年化報酬率，卻沒有告訴你實際配息的時候怎麼算。 =================================== 以上述那個商品來看，如果你是持有到第二季想贖回，又是什麼情況呢？很簡單， 9% x (6/12) -2.9% -3% = -1.4% 請注意，他的宣傳口號裡面有寫著『前半年固定配息18%!!!(大紅字體)』是這樣嗎？完全不是。第一季配息9%，第二季配息9% 第一季應該是拿9% x (3/12) =2.25% 第二季跟第一季其實一樣，還是拿2.25% 所以前半年應該是拿5%，並不是18%! ===================================== 因此，本篇的終章只是要談，很多不肖的業務人員或者公司DM，存心欺瞞不懂的投資人，因此用特殊的手法去吸引資金。年報酬，年化報酬，這些專業術語如果你不知道，你就很有可能落入某些公司商品的陷阱。這是要非常小心的！ ===================================== 至於該商品還有哪些問題，留待各位研究吧～～ ==================================== 『貨幣的時間價值』到此播映完畢，　　　　謝謝收看～～以上 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 220.131.122.213

推

TZUYIC

05/06 18:26, , 1^F

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bigpolaris

05/06 18:26, , 2^F

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TZUYIC

05/06 18:27, , 3^F

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