荷銀新興債基金重回前段班 (內含個人觀點)

看板Fund (基金板)作者RichieChen (呵呵呵)時間18年前 (2007/10/05 21:47)推噓2(2推 0噓 3→)

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荷銀新興債基金重回前段班【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】 2007.10.05 04:29 am 荷銀全球新興市場債券基金在明星經理人離職後進行大整頓，目前已調整完投資組合，績效也敗部復活，重回前段班。荷銀全球新興市場債券基金是去年的風雲基金之一，去年9月才引進台灣，但到年底時已吸引大量資金進場。由於經理人操盤風格特殊，基金一年績效高達兩成以上，遠高於同類型基金，讓這檔基金短期內人氣大增。荷銀全球新興市場債券基金前經理人卡辛（Raphael Kassin）於4月中旬辭職時，曾引發大動盪，主要就是因為卡辛投資風格不按常理出牌，也不在乎一般經理人會參考的市場指標。在一般新興市場債券基金中，巴西及俄羅斯的比重高達四成，但在卡辛的基金中，比重最大的卻是阿根廷，約占30%，委內瑞拉也有25%，巴西與俄羅斯比重相加不到1%。據了解，荷銀決定在投資組合中設投資上限並分散投資組合，可能是卡辛決定離開的部分原因。卡辛離職後，荷銀表示將微調投資策略，逐步加碼亞洲債券，但仍維持積極操作風格。歷經數月調整，荷銀全球新興市場債券基金總算交出不錯的成績單。理柏（Lipper）統計，在台灣核備的17檔同型基金中，到9月底止，三個月以來，荷銀全球新興市場債券基金（歐元）報酬率高居第一名，短期表現也名列前茅。到8月底止，這檔基金有21%在印尼，委內瑞拉近18%，阿根廷約15%，菲律賓約10%，烏拉圭也有約9%，投資範圍遠比數個月前更分散。荷銀全球新興市場債券基金新經理人凱利（Chris Kelly）日前來台時表示，在美國聯邦準備理事會（Fed）積極降息2碼（即0.5個百分點）並暗示年底前仍有降息空間後，人們對市場的風險接受度已經改善，市場資金也紛紛回流到基本面良好、但先前遭錯殺的風險性資產。凱利說，即將公布的企業財報、後續的民間消費、房屋銷售及就業市場等數據如果不如預期，或是次級房貸後續再傳出負面消息，雖然仍可能讓市場波動，但影響程度將遞減，因此無礙於新興債市在第四季持續創造良好的表現。卡辛認為美元計價債券流動性高，所以押寶美元計價的債券，但凱利說，雖然基金仍會著重投資在以美元計價的政府主權債上，但也會加強著墨企業債及以當地貨幣計價的債券，尤其將加強投資亞洲地區，以提高整體投資組合的穩定度。【2007/10/05 經濟日報】個人觀點: 荷銀新興市場債跟房地產類型基金是Richie本身唯二認賠殺出的基金荷銀新興市場債過去真的是嚇死人,債券操的比全球型基金報酬率還高不幸的是,當時進場時落得"非判斷因素"的下跌即經理人卡辛離職,導致大量贖回使淨值狂掉那時看到這種情形,苦撐了一陣子,最後還是認賠殺出丟到別的基金而現在次級房貸落底後,我又開始怖局這一隻基金了,因為觀察到他們的操作績效還是不錯...可見投資團隊功勞不小,而另外進了一隻富坦新興國家固定收益,主要看中他們的年輕超級新秀馬克哈森泰博操全球債的績效和這隻對巴西債的加碼,也是我相當看好的地方..卡辛的操作方式...見仁見智以過去最著名的基金經理人彼得林區來說, 他的麥哲倫基金的持股據看他的書裡面內容說的,他持有的股票都是一些比較不被注意的中小型股, 而不是現在基金大部份都持有績優權指股,我個人對現今這種方式較不以為然因為這種舉動只是為了追蹤指數漲跌,以不要偏離指數太多為原則是穩..但這樣就等於把基金經理人跟研究團隊的手腳都綁住 (這也是彼得林區一直強調散戶的優勢) 等於我們花錢請基金經理人幫我們投資,而經理人又不能放手去買他們真正喜歡的股票,導致你會發現很多個同區域的基金前幾大持股都很像這點是比較可惜的...如果有那位朋友對當年彼得林區掌管麥哲倫基金時的資料歡迎貼給大家分享一下 -- Richie's理財觀點有別於一般的理財部落格這裡大部分都是Richie獨特原創的理財觀點, 以特別的角度為您切入,讓您每天都有新的發現,這裡鼓勵並引領您建立獨立思考的能力以建立成功的理財觀 http://tw.myblog.yahoo.com/richie-chen -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 123.193.175.126

荷銀新興債基金 重回前段班 (內含個人觀點)

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