Re: [心得] 追求絕對報酬的靈活投資：全球組合債。 …

看板Fund (基金板)作者ffaarr (遠)時間17年前 (2009/04/27 21:28)推噓12(12推 0噓 13→)

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※ 引述《phigroup (法意)》之銘言： : 標題: [心得] 追求絕對報酬的靈活投資：全球組合債。/ 歐斯麥 : 時間: Mon Apr 2 : 上圖為高收益債券操作 : : 預期違約率與企業債券殖利率持續飆高，債信利差一度擴大至1930年代經濟大蕭條時期水 : 準，在這樣的氣氛下，這檔基金趁勢加碼價格遭到低估的高收益債券，並利用空頭反彈的 : 時機逢高獲利了結。 : : 面對波動震盪，我們需要更靈活投資，對於這檔基金近期的表現，歐斯麥給予他正面的評 : 價。 : : 雖然組合型基金的費用比一般基金費用略高，但是若以組合型基金動態投資組合與分散風 : 險效果來比，長期看來或許是值得的，畢竟由專業的經理人幫你做投資組合，而組合型基 : 金在制度設計下，某些情況的所付出的投資成本也會比一般基金投資來的低廉，若多付一 : 點點費用能讓你增加提高報酬的機率，其實就像你花點錢去學習投資理財的課程或是買書 : 來研讀一樣，這點歐斯麥是持肯定的態度的。 : : 市場上高手如雲，要追求絕對報酬，靈活投資絕對是必要的，但我想對於一般上班族來說 : ，三不五時的開會出差，或許沒有時間隨時掌握金融脈動，儘管不同的時機點皆有理想投 : 資標的，但對於想介入債市，卻又不知如何掌握經濟脈動的投資人，歐斯麥會建議你們， : 放部份資產在這類保守型投資上，追求簡單、穩定與持續成長，必須是你投資理財策略中 : 的一部份。 : : -- : : PHI金融夢想家部落格 : : http://www.wretch.cc/blog/phigroup : : -- : ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) : ◆ From: 58.114.213.73 : → ffaarr:這支怎麼看也不值得買，花一經理費去買那些本來就很貴的基 04/27 15:28 : → ffaarr:金，債券一年被收走3%左右（而且還放一堆現金，實際上等於 04/27 15:29 : → ffaarr:收更多）要是績效能贏指數，經理人比債券天王還厲害了。 04/27 15:30 : 推 YunJonWei:可能有收錢的關係吧。 04/27 16:01 : → YunJonWei:越來越多 blog 收錢幫忙寫評論。 04/27 16:02 : 推 youngswallow:我怎麼都搞不懂把債券基金跟指數去跑迴歸或比較有何 04/27 19:22 : → youngswallow:意義 04/27 19:22 : → youngswallow:講到債券通常指公債,拿高收益債基金來評論的用意? 04/27 19:24 : 推 youngswallow:哪一篇的論文有這樣比較過 04/27 19:26 : 推 youngswallow:你可以拿實際的公債報酬率跟基金來比較 04/27 19:32 : 推 youngswallow:但不要拿債券跟指數比較 04/27 19:36 : 噓 sunsir0000:從stock版宣傳到基金版，現在的部落格....居心叵測 04/27 19:36 : 推 youngswallow:針對回文者,不是原po 04/27 19:40 : 推 youngswallow:ffaarr可以回答我的問題嗎 04/27 19:53 我其實有點看不懂你的問題的意思。首先，債券指數就像股市指數一樣，是代表一整個市場整體的報酬狀況，所以你說的「實際的公債報酬率」用公債指數的報酬（或對應的公債指數基金更好）就可以（當然買公債指數基金和實際上買單支公債的情況是有細部不同的）反映。（以美國公債而言，各種到期期天數的指數都有）如果一支主動型的公債基金，長期下來的表現同類型的公債指數差，就代表說，投資人還不如去買債券指數基金，這就是和債券指數比較的意義。當然，我贊同說，不同類型的基金應該用不同的指數來比較，不同類的債券放在一起比的意義不大。現在原po的文中提到了施羅德(原玉山)全球債券組合基金和 barclays global aggregate bond index 這個指數，是否適合拿來比較呢？該指數的組成成分和方式，目前一時查不到是什麼，但網上有查到它的走勢，我判斷它是由全球公債（含部分非先進國家）以及投資級的公司債所組成的。（是否有少數高收益債不大確定，但也有可能）簡單說，這是還蠻典型的地區含括全球全球綜合債券的指數。那麼這支國內的施德羅債券組合呢？它是屬於那一類的基金呢？資料不夠完整，但看到它月報中主要持有的其他基金中，最主要就是公債和投資級公司債為主的基金，有沒有高收益債呢？本來無法確定，但原po提供了細緻的數據說有，不過最多的時候才6%多，最少的時候沒有。可見高收益債並不是主力，主力仍然是公債和投資級公司債，簡單說，它絕對不是一支高收益債基金。而是一支偶爾加入少數高收益債的混合型債券基金。因此，我認為用這個指數來作比較是合理的（或許可以找到更好的指數比較，如果基金和指數的資料都更完整應該會更好比較）不是很確定你的疑問在那裡，所以不是很確定是否有回答到你的疑問。如果沒有回答到重點請包涵，可以再繼續討論。 ---- 另補充一點，我覺得像這樣的基金保留30%以上（竟然還到40-50%）現金在是非常不負責任的作法，要保留這些現金，我自己存在銀行或買貨幣基金不就好了。現在這30% 的錢交了手續費，一年又要交1%多的內扣費用，竟然放在那邊不買債券，如果是股票基金，我尚勉強可接受說因為覺得股市會整個大跌，所以把持股減低，現下這個基金的彈性這麼大，走勢不同的高收益債、新興債、公司債到公債都可以買。難道都沒有可買可選嗎？還是有專業的經理人不敢買？怕破壞了「絕對報酬」？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 203.70.97.139 ※ 編輯: ffaarr 來自: 203.70.97.139 (04/27 21:32)

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elvies

04/27 21:34, , 1^F

04/27 21:34, 1^F

※ 編輯: ffaarr 來自: 203.70.97.139 (04/27 21:49)

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youngswallow

04/27 21:39, , 2^F

04/27 21:39, 2^F

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youngswallow

04/27 21:42, , 3^F