[新聞] 定期定額解惑四點切入

看板Fund (基金板)作者Leepofeng (螢火蟲)時間15年前 (2010/08/11 00:27)推噓14(14推 0噓 8→)

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1.原文連結：http://money.udn.com/fund/storypage.jsp?f_ART_ID=216283 2.內容： 2010/08/10 【經濟日報╱Buffettism】定期定額是常見的基金投資策略，但投資人往往對這個策略了解不夠清楚，有四個想法，可以更了解定期定額。一、選擇哪天扣款沒差。二、未必只能每月投資。三、依狀況調整扣款金額。四、無法降低風險。一、選擇哪一天扣款其實沒什麼差異定期定額有申購金額下限，大約是每個月3,000元或5,000元，增加則用千元為單位，所以投資人只能選擇每個月扣款3,000或4,000元，不能選擇數字看起來吉利的6,600元。一般會提供三個扣款日期讓投資人選擇，例如每個月 6、16、26日。許多投資人會煩惱，選哪一天會不會有差異？經過學術研究證實，在中、長期投資尺度下（超過三年），選擇哪一天扣款並不會有顯著的差異，所以其實投資人可以選擇發薪日之後最接近的扣款日期即可。二、定期定額未必只能每個月投資有投資人選擇的是指數股票型基金（ETF）這種交易所掛牌的基金，較少通路提供定期定額的被動扣款申購機制，購買也大多要以張為單位，不然就得買零股湊成每個月3,000或5,000元，很麻煩。這種情況又該怎麼辦呢？研究證實長期投資時，無論是每個月、每一季甚至是每年才購買一次基金，報酬也不會有顯著差異。以1926到2005年投資美股為例，不同時間尺度的年化報酬率分別為11.46%（每月扣款）、11.40%（每季扣款）、11.43%（每年扣款）。所以如果投資的是定存股或ETF，其實也可以每一季或每一年定期定額投資。三、依通膨與薪資成長調整扣款金額不少投資人不知道長期定期定額也要不斷調整或檢視。因為通膨因素，1980年時，3,000元購買力會相當於現在的6,763元，也就是如果一位投資人從1980年開始每個月定期定額投資3,000元，30年後的現在，投資金額要維持相同購買力，要變成每個月扣款6,763元。定期定額投資金額若不隨通膨調整，投資的總資產在購買力上會被通膨削弱，投資人應該每隔一段時間就調整定期定額的扣款金額，可以參考每年公布的物價指數或是根據自己的薪資成長而調升。四、定期定額無法降風險或提高報酬許多投資人對定期定額策略有誤解，認為定期定額可以降低風險，但其實定期定額只能取得平均成本。以台股為例，目前的10年線大約在6,700點左右，這也就是過去十年投資台股的平均成本。若以波動來表示風險的話，定期定額策略並無法降低台股本身的波動，就無法降低風險。此外，系統性風險無法分散，非系統性風險也無法透過定期定額降低，而是要透過多樣化的配置來分散，定期定額本身並不是以降低風險為主要目的的策略。投資市場的趨勢分成長期向上、長期盤整以及長期向下三大類型，定期定額只有在長期向上的市場才有比較好的報酬，最佳代表是20世紀的美股市場。如果投資日本股市這種失落了20年的股市，即使採用定期定額，報酬率也是相當難看。台股最近20年在3,000點至萬點間的範圍內起伏，定期定額投資這種長期大範圍盤整的市場，只能取得長期平均價格，然後以賺取股息為主。畢竟若20年來長期定期定額投資台股，取得約6,500點的平均價格，就算賣在一萬點，不算股息以及股息再投資，資本利得的年化報酬率也才2.2%而已。 --

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Leepofeng

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