Re: [問題] 富達北歐基金兩種幣別的投報

看板Fund (基金板)作者ffaarr (遠)時間1年前 (2023/01/29 13:34)推噓8(8推 0噓 27→)

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※ 引述《SophiaH (Sophia)》之銘言： : 新年快樂 : 投資懶人想請教 : : 富達北歐(瑞典幣計價)這支放了多年 : 雖然淨值漲蠻多 : 而這幾年瑞典幣一直跌 : 但應該沒有南非幣、澳幣波動的厲害 : 剛發現美元計價的這一支 : 5年的台幣績效有56% (查詢中信銀的基金網站) : 而瑞典幣計價的話 : 5年的台幣績效就只有13.7% : 也查過瑞典幣對台幣的5年歷史即期匯率, : 差不多是快5元跌到現在的2.9左右 : 瑞典幣值看起來沒有跌超過一半 : 為何兩種貨幣計價的績效%卻降了一半又一半... ? 不是這樣比的， 1、首先，你比較的是美元計價（而且有美元避險，這是重點）和瑞典幣計價（但沒有避險）的兩支基金績效的「差異」。這時就跟與台幣之間匯率沒太大關係，而是要看實際投資相關幣別間的漲跌。然後兩者績效差異是156/113.7 大約37% 不是你用「一半」這樣的數字來算，另外我查瑞典幣計價5年台幣績效是16%不過沒差很多） 2、先了解沒避險的狀況下，計價幣別不會影響最終報酬。也就是說假如瑞典幣計價的基金和美元計價都沒避險，最後換回台幣的報酬率會一樣，拿到的都是原資產的報酬（含股市漲跌以及對台幣的匯率變化，其中匯率主要包括瑞典克朗挪威克朗、丹麥克朗，以及芬蘭用的歐元） 3、但美元計價有避險，因此改變了（在過去5年是增加了）這支基金的原本報酬。美元避險，代表它（以下用概數，實際上四國股票數目不是整數）用約25%的部位作多美元作空歐元它用約30%的部位作多美元作空瑞典克朗用約10%的部位作多美元作空挪威克朗用約30%的部位作多美元作空丹麥克朗所以要理解這個避險造成的差異，首先是要去把美元對這四種貨幣的5年匯率變化算出來。這是造成績效差三十幾% 最主要的部分，就是這四種幣這5年都對美元跌了不少，大約都在20%上下有的接近30%。 4、但光看匯率差異，距離兩種版本的差異還有一些距離，這就是匯率避險造成的第二個影響也就是利差收益這四種貨幣除了挪威克朗的利率較高一點，另三種都是低利貨幣，在過去5年甚至有相當長時間是負利率，到去年才轉正（但美元利率又變更高）。在用遠期外匯作多美元，作空這些低利貨幣的過程中，會賺取利差。因此5年下來多收了不少利差 5、兩項因素加起來增加了30多%，代表了「美元避險」在過去5年增加的獲利，造成它和不避險的瑞典克朗計價基金高。（假如有出美元不避險版本，最終換回台幣的績效也會和瑞典幣版本一樣） : 若想轉換成美元計價 : 該再等一陣子看看美元的跌勢嗎 ? : (不然若現在轉換, 瑞典幣已跌價, 而美元目前似乎沒再漲, 若也看跌, 就承擔兩次匯率跌 : 價, : 不知這樣想對不對) 如前所述，你要是能預測美元對四種貨幣（不是只看瑞典幣）的漲跌當然就照你的預測轉就好了。不是能預測匯率的神人的話就看你覺得自己適合哪種版本，決定就放著不要去猜匯率了。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.141.5.54 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Fund/M.1674970478.A.B78.html

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SophiaH

01/29 14:08, 1年前 , 1^F

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