Re: [問題] 富達北歐基金兩種幣別的投報

看板Fund (基金板)作者 (遠)時間1年前 (2023/01/29 13:34), 編輯推噓8(8027)
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※ 引述《SophiaH (Sophia)》之銘言: : 新年快樂 : 投資懶人想請教 : : 富達北歐(瑞典幣計價)這支放了多年 : 雖然淨值漲蠻多 : 而這幾年瑞典幣一直跌 : 但應該沒有南非幣、澳幣波動的厲害 : 剛發現美元計價的這一支 : 5年的台幣績效有56% (查詢中信銀的基金網站) : 而瑞典幣計價的話 : 5年的台幣績效就只有13.7% : 也查過瑞典幣對台幣的5年歷史即期匯率, : 差不多是快5元跌到現在的2.9左右 : 瑞典幣值看起來沒有跌超過一半 : 為何兩種貨幣計價的績效%卻降了一半又一半... ? 不是這樣比的, 1、首先,你比較的是美元計價(而且有美元避險,這是重點) 和瑞典幣計價(但沒有避險) 的兩支基金績效的「差異」。 這時就跟與台幣之間匯率沒太大關係,而是要看實際投資相關幣別 間的漲跌。 然後兩者績效差異 是156/113.7 大約37% 不是你用「一半」這樣的數字來算, 另外我查瑞典幣計價5年台幣績效是16%不過沒差很多) 2、先了解沒避險的狀況下,計價幣別不會影響最終報酬。也就是說 假如 瑞典幣計價的基金 和美元計價都沒避險, 最後換回台幣的報酬率會一樣,拿到的都是原資產的 報酬(含股市漲跌以及對台幣的匯率變化,其中匯率主要包括 瑞典克朗 挪威克朗、丹麥克朗,以及芬蘭用的歐元) 3、但美元計價有避險,因此改變了(在過去5年是增加了) 這支基金的原本報酬。 美元避險,代表它(以下用概數,實際上四國股票數目 不是整數) 用約25%的部位作多美元作空歐元 它用約30%的部位作多美元作空瑞典克朗 用約10%的部位作多美元作空挪威克朗 用約30%的部位作多美元作空丹麥克朗 所以要理解這個避險造成的差異,首先是要去把美元對這四種貨幣 的5年匯率變化算出來。 這是造成績效差三十幾% 最主要的部分, 就是這四種幣這5年都對美元跌了不少,大約都在20%上下有的接近30%。 4、但光看匯率差異,距離兩種版本的差異還有一些距離, 這就是匯率避險造成的第二個影響也就是利差收益 這四種貨幣除了挪威克朗的利率較高一點,另三種都是低利貨幣,在過去5年 甚至有相當長時間是負利率,到去年才轉正(但美元利率又變更高)。 在用遠期外匯作多美元,作空這些低利貨幣的過程中,會賺取利差。 因此5年下來多收了不少利差 5、兩項因素加起來增加了30多%,代表了「美元避險」在過去5年增加的獲利, 造成它和不避險的瑞典克朗計價基金高。(假如有出美元不避險版本 ,最終換回台幣的績效也會和瑞典幣版本一樣) : 若想轉換成美元計價 : 該再等一陣子看看美元的跌勢嗎 ? : (不然若現在轉換, 瑞典幣已跌價, 而美元目前似乎沒再漲, 若也看跌, 就承擔兩次匯率跌 : 價, : 不知這樣想對不對) 如前所述,你要是能預測 美元對四種貨幣(不是只看瑞典幣)的漲跌 當然就照你的預測轉就好了。 不是能預測匯率的神人的話 就看你覺得自己適合哪種版本,決定就放著不要去 猜匯率了。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.141.5.54 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Fund/M.1674970478.A.B78.html

01/29 14:08, 1年前 , 1F
感謝f大的專業分析, 好厲害, 原來基金投資還要考慮到這
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01/29 14:08, 1年前 , 2F
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01/29 14:13, 1年前 , 3F
買美元避險基金也未必需要對未來匯率有甚麼預測 可以想成
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01/29 14:13, 1年前 , 4F
是要穩定的報酬 因為台灣央行會鎖美元的匯率 所以要相對
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穩定的報酬 或著要避免過大的匯率波動的風險 就可以選
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美元避險的基金
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01/29 14:15, 1年前 , 7F
再請問若一支基金同時有"美元避險"和 "無美元避險"的操作
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01/29 14:15, 1年前 , 8F
, 是否就選美元避險的那支比較能避免可能賺了淨值 卻賠
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01/29 14:15, 1年前 , 9F
匯率的結果 ?
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01/29 14:16, 1年前 , 10F
你要先查那隻基金原本是用甚麼計價的 有的本來就是美元
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01/29 14:16, 1年前 , 11F
計價的 自然不需要對美元避險
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01/29 14:17, 1年前 , 12F
通常對美元避險的基金 是對其他貨幣 如歐元 日圓 克朗
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01/29 14:18, 1年前 , 13F
如果是對美元避險的基金 就只是鎖美元 但如果美元對台幣的
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01/29 14:19, 1年前 , 14F
匯率變動的風險還是在的 只是基本上不會有太大的變動
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01/29 14:19, 1年前 , 15F
反過來講 如果美元避險的該貨幣如果升值 你也賺不到相對的
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01/29 14:19, 1年前 , 16F
匯差
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01/29 14:20, 1年前 , 17F
2008年之前那波 新興市場的狂潮也是因為股票上漲+匯率升值
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01/29 14:21, 1年前 , 18F
雙賺 才有這麼強的漲幅
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01/29 14:22, 1年前 , 19F
反觀這十年 新興市場匯率貶值+股票沒漲多少 所以績效就被
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01/29 14:22, 1年前 , 20F
美股輾壓
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01/29 14:23, 1年前 , 21F
所以有的人買VT之類的ETF 就是美股 跟非美股 各半 也有
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01/29 14:23, 1年前 , 22F
對沖掉匯率風險的味道在
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01/29 14:32, 1年前 , 23F
謝謝i大留言, 不好意思, 我對海外投資沒怎麼深研, 現在
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01/29 14:32, 1年前 , 24F
先考慮這支北歐基金的處理, 若以美元仍是主要幣種, 現在
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01/29 14:32, 1年前 , 25F
轉換成美元計價 或是等一陣子看美元是否下修再轉換
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01/29 16:42, 1年前 , 26F
就像我一開始說的,你沒辦法預測匯率,所以觀察也沒用。
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01/29 16:43, 1年前 , 27F
你能決定的,就是未來想負擔美元風險,還是四種貨幣風險。
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01/29 16:43, 1年前 , 28F
然後決定買哪一種就好。
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01/29 16:47, 1年前 , 29F
或是你沒辦法判斷,各買一半也行。沒有一定哪個比較好。
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01/29 16:48, 1年前 , 30F
icelaw上面推文也已把一些重點講到了。
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01/29 19:21, 1年前 , 31F
謝謝f大, 若是覺得未來負擔美元的風險較低, 想轉換成美
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01/29 19:21, 1年前 , 32F
元計價且有美元避險的那支, 但這樣轉換應該不用先換回台
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01/29 19:21, 1年前 , 33F
幣 再買美元吧, 明天問問銀行
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01/30 11:02, 1年前 , 34F
推優質好文
01/30 11:02, 34F

01/30 11:12, 1年前 , 35F
01/30 11:12, 35F
文章代碼(AID): #1ZrWLkju (Fund)
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