Fw: [心得] 當actor-critic遇到black-scholes

看板Quant (計量經濟/數理金融)作者subgn ( )時間1年前 (2023/01/28 14:45)推噓0(0推 0噓 0→)

留言0則, 0人參與討論串1/1

※ [本文轉錄自 DataScience 看板 #1ZrCHlhy ] 作者: subgn ( ) 看板: DataScience 標題: [心得] 當actor-critic遇到black-scholes 時間: Sat Jan 28 14:44:57 2023 Medium網頁好讀版 https://tinyurl.com/u4au6u2e 本文試著將Reinforcement Learning的Actor-Critic模式與選擇權評價模型裡的投資組合複製框架(delta hedge)兩種極為相似的概念整合，實作出可以同時計算選擇權價格(對應到RL的critic)與避險比率(對應到RL的actor)的強化學習框架。 https://miro.medium.com/max/750/1*Jzkn6FmYbD0UC_GkukwHvg.png

Black-Scholes Model 相信交易過選擇權的人一定都對Black-Scholes與Delta不陌生(已經熟悉Black-Scholes的讀者可以直接跳過這一段，這邊不打算花太多篇幅講解它)。首先，根據此理論，選擇權評價公式長這樣： https://miro.medium.com/max/750/1*Jzkn6FmYbD0UC_GkukwHvg.png

還有一個很重要的公式，Delta，代表若要複製一個選擇權的報酬，所需持有的標的物的數量，就是前面選擇權價格公式的其中一部分： https://miro.medium.com/max/252/1*dE53bK_AWzr8o3-dXkAbVQ.png

Black-Scholes雖然是一套從純理論出發的公式，但他能在實務中屹立長久，靠的就是這個評價模型與複製報酬的架構。在這個架構中，造市者藉由持有一個特定比例(delta) 的選擇權標的物，就可以對沖掉選擇權價格的漲跌。至於這價格公式與Delta公式怎麼來的？簡單的說，先假設股價的走勢呈現幾何布朗運動(這是最基礎的假設，當然也有更複雜的模型，例如固定收益的LMM或是Hull-White)，再套入Ito’s Lemma得到一個微分方程，接著再以選擇權的到期報酬(payoff)，以買權為例，Max(0, stock price — strike) ，作為邊界條件去解微分方程式，就可以得到價格公式與delta公式。 https://miro.medium.com/max/538/1*qOd9yf62We6Ysay0sDHSiA.png

描述股價瞬時變動的幾何布朗運動模型 Actor-Critic 這裡同樣的，已經對強化學習的Actor-Critic演算法熟悉的讀者可以跳過這段，因為網路上有太多優秀的教學資源，所以這邊我同樣的也簡單的介紹一下就好。Actor-Critic是一種結合policy based與value based的強化學習演算法，Actor負責執行動作，Critic負責替前者執行的動作給予評價。兩者各自有一個類神經網路，Actor靠Critic給出的評價來以policy-gradient更新參數，Critic則是藉由Actor實際與環境互動出來的結果，以 Bellman-Equation來更新參數。藉由不斷的「環境互動 — 更新Policy — 更新Critic」的循環，最終達到策略最佳化的目的。而回顧Black-Scholes的框架，他的價格公式與Delta公式，是由對股價走勢的假設 (幾何布朗運動)決定，並由數學推導(解微分方程)來獲得。而強化學習的Actor與Critic 的函數，是由Agent與環境的互動出來的經驗決定，並由學習獲得，這兩者有很多相似之處，因此把Actor Critic稍加改造應該可以訓練出一個不用理解Black-Scholes Model就可以近似出其價格公式與Delta公式的神經網路。 Critic的更新方法： https://miro.medium.com/max/588/1*kL8PqGCaaaxv6EjOcGz7qg.png

這邊的→符號，是指以梯度下降法更新神經網路權重θ，使左邊的值趨近右邊值，也就是以右邊為target來訓練θ。Critic是用來衡量根據目前狀態St，未來所有Reward的折現期望值(是的，折現期望值，這點也跟財務工程的思維很像)，如果我們要用一個神經網路來估計選擇權價值，回顧一下，Black-Scholes框架的一個重點就是用delta避險來複製選擇權，那我們會希望評估值的變動會儘量接近避險部位價值的變動 https://miro.medium.com/max/616/1*zI3FcKVQQ_nTnJbSUNUbvw.png

移項後再把delta*St替換為RL 領域熟悉的符號r，就得到 https://miro.medium.com/max/632/1*BgIZkrwjxvL8kdl3-WpZ2g.png

(選擇權版本的critic更新公式，注意rt的部分與原版A2C正副相反) 訓練Actor 除了訓練評價函數V(也就是critic)來計算選擇權價格以外，我們還需要一個actor來決定 delta避險部位，而這次是反過來，critic要去指導actor函數，critic透過advantage function來告訴actor，剛剛選的action是好還是壞。 https://miro.medium.com/max/720/1*V0gHx98xs5aLW7FJXjrI2A.png

(原版actor critic的期望reward的梯度) 注意在原本的actor-critic框架中，Actor是產生一組離散的機率分佈，代表執行各種 action的機率，訓練actor的方式是讓reward總和的期望值最大化，而要最大化期望值，就是靠advantage function來告訴actor什麼action是好，什麼action是壞，數學上來說就是用policy gradient來更新這個policy的權重。 https://miro.medium.com/max/1094/1*sNVHuhAliTKOyxGAeRoBng.png

(原版actor critic的期望reward的梯度) 但是因為我們要決定的是一個避險比例delta，它只是一個數值，而非在多個action中選一個來執行(離散機率分佈)，所以問題更簡單，只要讓他產生的delta值去逼近 advantage function(這就成為一個簡單的regression problem) 實作建立起理論基礎後，下一步就是來實作了，作為一個概念驗證專案(POC)，這邊先不打算從實際市場歷史股價來訓練，而是先用Black-Scholes Model產生出模擬股價(雖然原本的目的是做出model-less架構)，並用這些模擬價格訓練出選擇權估值函數與delta函數，並驗證算出來的值是否與Black-Scholes公式相差不遠。程式碼部分如下，首先是產生模擬股價的BlackProcess類 https://medium.com/media/ad9ff5c07bec38ad1ee711fad713756b 再來是強化學習必定要有的自定義Env類，這邊並沒有繼承openAI的env，而是直接創建新的類 https://medium.com/media/083e21555e72a3fc27412557766028a7 還有產生actor與critic model的function，餵給actor與critic的input有5個，分別是價內程度、價內程度的平方、剩餘天期、剩餘天期的平方、價內程度*剩餘天期。(值得注意的是，因為選擇權價格永遠大於0，所以critic最後一層的activation要用sigmoid，而 delta值有正有負(看是call還是put)，所以actor最後一層activation選tanh。) https://medium.com/media/dd4f17469493152f7ec6e9324bf6ac35 以及定義好要進行神經網路學習的loss function： https://medium.com/media/33f25206127a3fc90fb6d324fcdb510b 接著是actor-critic的訓練流程： https://medium.com/media/d4e2fc91b531013789648686a1d912cd 最後是結合再一起進行測試，假設的初始股價S0=1，波動度30%，無風險利率1%，天期為 30日，履約價K=1.1。 https://medium.com/media/ec1dc2f0d99fce3d08c1d55ef29799d8 測試的結果，可以發現不論是估值還是delta算出來的結果跟Black-Scholes公式天差底遠，在經過50回合訓練後，神經網路預估的選擇權價值是0.0106，Black-Scholes公式計算值為0.0347，delta方面，神經網路預估值是-0.0689，Black-Scholes公式計算值為0.521 。為了解決這個問題，在真正開始actor-critic互動式訓練之前，先對兩者分別進行「預訓練」。首先是actor(delta預估函數)的預訓練，假設天期為10個交易日的選擇權，則我們製作一個輸出10個delta值的Model，因為用delta避險倉位要能複製選擇權的最終payoff，所以讓輸出的delta各自乘以對應時間的dS，相加後，再加上選擇權初始價值，整個總和讓它逼近選擇權到期時的Payoff，因為我們還沒有正確的價格函數，所以選擇一個價外選擇權，並假設其價格等於0。 https://miro.medium.com/max/828/1*WjxUgS8OFwUo5hsJ4M0f5w.png

接著利用預訓練完畢的actor(delta預估函數)來預訓練critic(估值函數)，從期末的 payoff值開始，以反序方式，藉由本期估值等於下一期估值減去避險部位損益，當作估值函數的神經網路學習目標。 https://miro.medium.com/max/640/1*BCWsULH9oG4mwWvwIUhnYw.png

在先對模型施以預訓練後再進入actor-critic後，我們發現兩個模型很快地進入狀況，在 50回合訓練後，估值方面，神經網路的預估為0.0373，Black-Scholes公式解為0.0347， delta方面，神經網路的預估為0.4471，Black-Scholes計算值為0.5210。雖然這只是一個用模擬價格訓練出來的Proof of Concept模型，還是最簡單的vanilla選擇權，但是它初步驗證了將actor-critic與Black-Shcoles兩個框架相似之處融合之後的可行性。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.193.248.45 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/DataScience/M.1674888303.A.AFC.html ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ※ 轉錄者: subgn (123.193.248.45 臺灣), 01/28/2023 14:45:32

‣ 返回看板[ Quant ] 學術

‣ 更多 subgn 的文章

文章代碼(AID): #1ZrCIDY3 (Quant)