[新聞] 陳忠瑞專欄－台美「巴菲特指標」示警已回收

看板Stock (股票)作者anti87 (天機老人)時間11年前 (2014/08/23 12:15)推噓6(6推 0噓 6→)

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http://www.chinatimes.com/newspapers/20140802000039-260202 陳忠瑞專欄－台美「巴菲特指標」示警時序7月，眾所矚目的第二季財報開始揭露，股王大立光與市值王台積電皆繳出締造歷史新猷的好成績，然股價卻出現鉅幅震盪。台股7月前四周，以周K四連黑呈現；無獨有偶，國際股市震盪幅度也加劇，全球景氣與股市同時跳起前後搖擺的「Dance」，其實是「巴菲特指標」開始示警了，巴菲特指標美股已經到達1.3倍，台股1.9倍，兩者已經逼近歷史高檔區。股神巴菲特的至理名言：別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼。但是何時貪婪、何時恐懼，就看各人的投資修為了。巴菲特在金融海嘯時曾投書媒體，指稱美國股市市值／GDP比很低，值得危機入市，此後這項指標被稱為「巴菲特指標」，這也是巴菲特唯一提出的實質指標，值得我們奉為最高圭臬。那台美巴菲特指標現在多少呢？台股7月初上市公司市值一度高達27.2兆元，除以15兆GDP ，巴菲特指標高達1.81倍，若加上上櫃公司，總市值高達30兆元，巴菲特指標高達2.0倍，雙雙逼近1.8至2.0倍的台股天險區。美股巴菲特指標（市值／GDP），已經從最低62％上升至130％，創下2000年科技泡沫（153.5％）的最高比例，巴菲特指標開始示警，國際股市震盪幅度也加劇了。接著檢視一下全球景氣，國際貨幣基金（IMF）於7月24日發佈「世界經濟展望」，將全球今年經濟成長率，由4月預估的3.7％，調降至3.4％，最主要是將全球經濟龍頭大幅下修，IMF 4月甫將美國GDP成長率從2.8％調低至2％，7月23日再度下砍至1.7％，四個月內接連下調兩次，幅度高達1.1個百分點，下調時間之密集、幅度之大，使得長久以來對美國景氣信心滿滿的經濟學家也為之心驚膽跳。畢竟1.7％的經濟成長率，只能稱之為「弱勢復甦」，相較於2013年GDP成長率2.2％，今年反而不如去年。雖然美國第二季GDP成長率高達4％，但是首季萎縮2.1％，整個上半年也才成長0.9％。此外，IMF也同時調降中南美經濟大國巴西、墨西哥GDP各0.5％，歐元區大國法國、義大利各0.3％，全球景氣復甦腳步蹣跚，單單依賴各國央行灌注流動性，衝高房地產、股市等資產價格，難脫資產泡沫化疑慮，而且全球5月份通膨率高達2.6％，對於各國央行持續貨幣寬鬆政策投下不小變數。美國本波景氣是160年來第34個循環，自2009年6月重返擴張期，7月份已進入第62個月，是美國史上第五長的擴張期。美國道瓊指數則自2009年3月最低6,470點，至本月最高之 17,151點，五年來漲點為10,681點、漲幅1.65倍，時間與幅度已經不小。現階段美國經濟指標出現好壞參半，如耐久財訂單、領先指標、消費者信心、新屋銷售、製造業PMI指數等開始打擺子，有時前進有時後退，就好像跳Dance一樣。台灣也是如此，景氣燈號連五綠，充分顯示已經脫離谷底向前行，但是景氣綜合判斷分數3月25分、4月達到最高29分、 5月驟降至24分、6月回升至26分，而且領先指標也連續四個月下降，出口、外銷訂單表現不錯，由於去年第三季基期低，預計年增率依舊強勁，第四季就可能趨緩，所以景氣指標也一樣打擺子，台股也跟著跳Dance了。檢視6月領先指標七個構成項目中，四項較前月上升，包括股價指數、製造業營業氣候測驗點、SEMI半導體接單出貨比、及外銷訂單；其中三項較前月下滑，包括核發建照面積、工業及服務業受僱員工淨進入率、以及實質貨幣總計數M1B。其中值得特別留意的是，M1B 年增率為7.46％，創下13個月來最低，距離本波最高9.93％已有半年之久，而M1B與M2之間的差距，也從元月份的3.96％，下降至7月份的1.72％，顯示央行悄悄回收大量資金，台版的QE退場也跟隨美國正在進行中，加上巴菲特指標示警，為本波資金行情增添變數。（作者陳忠瑞擅長以深厚總經底子融入投資決策，成功避開三次萬點股災，更將其實戰經驗著作股海戰國策與股海煉金術兩書）心得/評論(必需填寫)：塊陶啊~~ -- 吾開天眼覷紅塵，可憐身是眼中人 http://ppt.cc/7eaE -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.170.53.196 ※ 文章網址: http://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1408767341.A.3C6.html