[新聞] MSCI指數納A股 慘遭法人潑冷水 墨比爾斯都說「不合常理」已回收
1.原文連結：
MSCI指數納A股 慘遭法人潑冷水 墨比爾斯都說「不合常理」
http://news.cnyes.com/Content/20140424/KIUVVCXAL1L8.shtml
2.內容：
鉅亨網黃欣 綜合報導 2014-04-24 15:37:00
MSCI 明晟計畫將 A 股納入 MSCI 指數的決定似乎不被國際投資機構
所贊同，富達全球投資說這太瘋狂、施羅德認為很糟糕、法國興業私
人理財行部門則說有欠公平。
中國 20 年來戮力於經濟改革，開放資本市場是其中一環；但市場的
反應可能說明了中國政府還需做得更多，才能真正讓 A 股融入全球市
場。不少國際投資人認為，除非中國移除外資買股的資本管制，否則
可行度很低。新興市場教父墨比爾斯 (Mark Mobius) 也於稍早受《彭
博社》訪問時表示，把受到重重限制、投資人不能買入的指數加入，
實在是不合常理。
《彭博社》報導，MSCI 目前正在諮詢各銀行及基金公司，考慮是否
於明年年初將 A 股加入 MSCI 中國指數及發展中國家指數內。MSCI
計畫在 6 月公布的 2014 年市場評估中提案，但在此前會先諮詢
2000 至 3000 位全球投資人意見。
MSCI 中國指數現在大部份是由港股的 H 股組成，該指數過去 4 年
來下跌 6.9%，跌幅低於上證指數下挫 31%。中國目前規定，只有獲
發牌照的外資機構可以投資 A 股，且有額度限制，規定的總額度約
860 億美元，不到 3.3 兆美元市值的 3%。施羅德新興股市主管
Allan Conway 認為，在受到額度限制，幾乎難以觸及 A 股市場的
情況下，要將其加入指數成份，是件糟糕的事。
在「合格境外機構投資者 (QFII)」制度下核可的外資，可以投資股
債市額度約為 540 億美元；獲「人民幣合格境外機構投資者 (RQFII)」
制度核可的外資，則可從海外以人民幣投資，額度為 320 億美元。
法國興業銀行新加坡地區私人理財主管 David Poh 則說，如果A股
表現非常好，但外資卻無法參與，這是不公平的。
將 A 股加入 MSCI 指數，會使投資人更高幅度曝險中國市場。目前
MSCI 中國指數成份股為 140 檔，不過上證指成份約有 1000 檔、
深成指成份約1600 檔。資產管理公司 Newedge Group SA 市場策略
主管 Robbert Van Batenburg 則樂見 A 股加入 MSCI 指數，並認
為這有助於促進 A 股進一步自由化。
MSCI 3 月的聲明中說，將有 221 檔 A 股公司加入 MSCI 中國指數，
成份股增加至 385 檔。由於投資人觸及不易，A 股權重初始將僅
2.9%。
而緊接在 MSCI 的消息後，中國政府也在 4 月博鰲論壇上宣布證券
滬港直通車的新政策，讓中國和香港投資人能在彼此的交易所交易
股票，預訂於 6 個月內實施。不過它有每天 130 億人民幣的交易量
限制，總額度則為 3000 億人民幣。
在中國政府開放更多外資進入股市的同時，當地投資人卻在跌跌不休
之下逃離。據《彭博社》資料，至 4 月 18 日止，基金和股票戶頭數
量比 2011 年 6 月高點減少 360 萬戶至 5370 萬戶。上證指數已比
2007 年高峰下跌 66%，200 日均線在本月觸及 7 年低點。市場人士
認為，即使推動證券滬港直通車，A股仍然不是完全開放的。富達全球
投資港股總監 Matthew Sutherland 認為，市場不對稱使 A 股加入
MSCI 指數顯得不合理，「一項國際性指數內卻有投資人無法投資的成
分，簡直瘋狂。」
3.心得/評論(必需填寫)：
批評的很合理。
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劉保佑還補充：「網路上有許多球迷說洪一中包庇許文雄，我們還讓他當總教練，
但以我的個性可能嗎？當初許文雄打死不認，球團又該怎麼辦？如果誰有證據提出
洪一中包庇許文雄，我馬上扣押洪一中的財產！」 職棒雜誌第 347 期
檢舉許文雄曾邀放水 潘忠韋爆料 熊沒處理 http://0rz.tw/G5HaC 2010.3.4 蘋果日報
潘忠韋：曾舉發許文雄 球團沒處理 http://0rz.tw/07OUQ 2010.3.4 聯合報
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