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[新聞] 環球砸千億恐成冤大頭？彭博高燦鳴：世創表現落後整體市場

看板Stock (股票)作者 (我是起點 還是終點?)時間4年前 (2020/12/11 17:49), 編輯推噓23(31推 8噓 26→)
留言65則, 48人參與, 4年前最新討論串1/1
1.原文連結： https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3378419 2.原文內容： 環球砸千億恐成冤大頭？彭博高燦鳴：世創表現落後整體市場 〔財經頻道／綜合報導〕台灣環球晶圓已宣布，擬以45億美元（約新台幣1305億元）併購 德國矽晶圓大廠世創電子（Siltronic AG），預計併購後可讓環球晶圓從半導體矽晶圓第 3大廠升至第2大，但《彭博》專欄作家高燦鳴（Tim Culpan）指出，此交易暴露了晶片業 的黑暗面，雖然當前晶片的需求正在激增，但業者間的獲利能力差距卻很大，環球晶圓和 世創電子專攻的領域表現落後整體晶片業，且環球晶圓併購世創電子後的盈利也可能難以 提升。 對於環球晶圓將併購世創電子，《彭博》專欄作家高燦鳴指出，環球晶圓45億美元的報價 可能過高，但世創電子的大股東德國瓦克化學（Wacker Chemie）會認為此報價「不能再 好」，因為世創電子的每股收購價為125歐元，是該公司今年預期收益近25倍，若環球晶 圓的營收不變，則環球晶圓恐須25年才能賺回收購價。而世創電子已預估，該公司今年的 EPS將遠低於2019年。 高燦鳴稱，環球晶圓要證明其交易合理的唯一方法，是藉併購後營收增長或成本削減來增 加獲利，但這些狀況都不可能發生，因為環球晶圓和世創電子的業務是在業界中很重要， 但無趣的矽晶碇生產和切割，而此領域在整體晶片業中表現落後，甚至世創電子的發展， 還落後整個晶圓市場。國際半導體產業協會（SEMI）數據顯示，今年全球晶圓出貨量將增 長2.4％、明年將增長5％，但全球半導體貿易統計協會（WSTS）數據顯示，廣泛的晶片需 求將在今年增長5.1％、明年增長8％。 高燦鳴表示，上述出貨和需求的差距可用技術進步解釋，因為台積電和三星能在每個晶圓 上增加更多晶片，雖然這對手機製造商和消費者來說是好消息，但對於晶圓製造商來說卻 很可怕，這意味著強勁的行業增長，不太可能推動晶圓製造商的獲利。雖然環球晶圓併購 世創電子後的實體，其營收約將佔全球晶圓廠的1/3，但要將銷售提高至超過合併帶來的 量，唯一可行的方法恐是依靠市佔規模帶來的訂價能力，然而，擁有1/3的市佔率很可能 還不夠，且動用訂價能力也可能產生巨大的反壟斷風險。 高燦鳴稱，以上問題讓削減成本成為環球晶圓提高利潤的手段，但環球晶圓已宣布在2024 年底前，不會對世創電子裁員。而雖然合併後有可能從供應商獲得更好的價格，但這並不 足以支撐世創電子的股價，在和環球晶圓的交易於前兩週首次批露的前90天，平均溢價增 幅達48%。 此外，世創電子的自由現金流也令人擔心，其在去年只有3630萬歐元，僅佔環球晶圓收購 價格的1％，甚至世創電子還預計，該公司今年的淨現金流將下降。但環球晶圓已承諾， 將確保資本支出足以支持世創電子現有的晶圓產線，導致收購可能對環球晶圓帶來實質損 失，且對營收或現金收益貢獻有限。 高燦鳴表示，雖然世界正經歷晶片需求熱，但行業中每次達成的協議，都會揭露晶片業者 間的差距，而環球晶圓併購世創電子的案例表明，並非所有半導體供應商都「生而平等」 。 3.心得/評論： 意思是看Siltronic AG的表現，環球晶買貴了，鄉民們怎麼看? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 175.98.154.254 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1607680191.A.D31.html
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12/11 17:51, 4年前 , 1F
說想吃貨的，下週記得買
12/11 17:51, 1F
推
12/11 17:55, 4年前 , 2F
都當別人是傻子，會賺錢的公司人家老闆會賣嗎？，
12/11 17:55, 2F
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12/11 17:55, 4年前 , 3F
會賣的通常都是垃圾才賣台灣特愛買垃圾，看看併購
12/11 17:55, 3F
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12/11 17:55, 4年前 , 4F
的這麼多最後能賺的少之又少
12/11 17:55, 4F
推
12/11 17:57, 4年前 , 5F
歐元賣價 ，臺灣成本 ，可能嗎？
12/11 17:57, 5F
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12/11 17:58, 4年前 , 6F
中美晶很久以前在晶矽價格最高點簽了長約，虧了很多
12/11 17:58, 6F
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12/11 17:58, 4年前 , 7F
年才走出來
12/11 17:58, 7F
推
12/11 17:59, 4年前 , 8F
勿忘西門子
12/11 17:59, 8F
推
12/11 18:02, 4年前 , 9F
利空新聞又來了
12/11 18:02, 9F
推
12/11 18:06, 4年前 , 10F
這篇算有認真分析 嘻嘻
12/11 18:06, 10F
推
12/11 18:07, 4年前 , 11F
反正別追高就是了
12/11 18:07, 11F
推
12/11 18:12, 4年前 , 12F
先跌停，最後漲停收盤
12/11 18:12, 12F
推
12/11 18:13, 4年前 , 13F
這篇寫得不錯
12/11 18:13, 13F
推
12/11 18:17, 4年前 , 14F
87分析師，不認識中美晶併購團隊的評估能力
12/11 18:17, 14F
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12/11 18:18, 4年前 , 15F
直接打世界杯了
12/11 18:18, 15F
推
12/11 18:21, 4年前 , 16F
下禮拜先出100張中美晶
12/11 18:21, 16F
噓
12/11 18:25, 4年前 , 17F
笑死 真正問題根本不是這個問題
12/11 18:25, 17F
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12/11 18:26, 4年前 , 18F
對岸上游原料跟晶圓大矽片早攻破了
12/11 18:26, 18F
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12/11 18:27, 4年前 , 19F
有些還已經出口給韓國了
12/11 18:27, 19F
推
12/11 18:27, 4年前 , 20F
要併購本來就一定溢價 這廢話好ㄇ
12/11 18:27, 20F
噓
12/11 18:28, 4年前 , 21F
漲前不說，漲高才再說 嘻嘻
12/11 18:28, 21F
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12/11 18:30, 4年前 , 22F
這幾年產能將會是爆炸性增長 只能說可憐哪
12/11 18:30, 22F
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12/11 18:30, 4年前 , 23F
好像就只有他最懂.環球精都不懂似的
12/11 18:30, 23F
推
12/11 18:30, 4年前 , 24F
買是買貴了 AMD買Xilinx也買貴了啊
12/11 18:30, 24F
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12/11 18:30, 4年前 , 25F
併購案超過合理市價很正常..
12/11 18:30, 25F
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12/11 18:31, 4年前 , 26F
最關鍵是人家已經做了原料+大矽片的整合
12/11 18:31, 26F
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12/11 18:32, 4年前 , 27F
慢慢去議價吧
12/11 18:32, 27F
推
12/11 18:32, 4年前 , 28F
AG大哲黑
12/11 18:32, 28F
推
12/11 18:33, 4年前 , 29F
有錢就是老大 甘0屁事
12/11 18:33, 29F
推
12/11 18:45, 4年前 , 30F
快腰斬給我ALLIN
12/11 18:45, 30F
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12/11 18:49, 4年前 , 31F
不要用台灣納稅貸款才是重點
12/11 18:49, 31F
推
12/11 18:52, 4年前 , 32F
真der厲害
12/11 18:52, 32F
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12/11 19:09, 4年前 , 33F
SOYGHCG攻破在哪?
12/11 19:09, 33F
推
12/11 19:12, 4年前 , 34F
呵 分析師會怕哦 過這麼久了才在喊？
12/11 19:12, 34F
噓
12/11 19:15, 4年前 , 35F
翻譯：我想要便宜貨
12/11 19:15, 35F
推
12/11 19:16, 4年前 , 36F
新聞這樣寫通常都是大戶想壓低價格便宜買
12/11 19:16, 36F
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12/11 19:16, 4年前 , 37F
如果真的這麼爛他早就去放空了，那有時間寫新聞
12/11 19:16, 37F
推
12/11 19:21, 4年前 , 38F
環球晶ㄧ路走來併購幾次了！替他們擔心真好笑！
12/11 19:21, 38F
推
12/11 19:33, 4年前 , 39F
獲利能力差異大為什麼黑暗？好中二的形容詞...
12/11 19:33, 39F
噓
12/11 19:39, 4年前 , 40F
彭博有歐印放空再說...
12/11 19:39, 40F
推
12/11 19:41, 4年前 , 41F
已反應
12/11 19:41, 41F
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12/11 20:46, 4年前 , 42F
我不相信他比徐秀蘭還懂
12/11 20:46, 42F
推
12/11 20:59, 4年前 , 43F
歐洲公司福利好
12/11 20:59, 43F
推
12/11 21:00, 4年前 , 44F
花千億要吃大企業，真當人家都沒鄉民懂喔，真是笑話
12/11 21:00, 44F
噓
12/11 21:44, 4年前 , 45F
吃會吃起來
12/11 21:44, 45F
推
12/11 22:19, 4年前 , 46F
佳世達第二？
12/11 22:19, 46F
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12/11 22:29, 4年前 , 47F
看來要繼續漲了
12/11 22:29, 47F
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12/11 22:47, 4年前 , 48F
大幅溢價收購 漲了就說賺 跌了就說盤
12/11 22:47, 48F
推
12/12 01:21, 4年前 , 49F
應該是有利可圖才收購吧
12/12 01:21, 49F
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12/12 02:07, 4年前 , 50F
哪個併購沒溢價？捧大錢買賠錢貨的一大堆好嗎
12/12 02:07, 50F
推
12/12 02:08, 4年前 , 51F
對啦6488都盤子辣就你最懂辣
12/12 02:08, 51F
推
12/12 06:19, 4年前 , 52F
想吃貨 吃不到。這種文章敢po?
12/12 06:19, 52F
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12/12 06:19, 4年前 , 53F
突然漲上去全部被外資買上去 想吃貨吃不到
12/12 06:19, 53F
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12/12 06:20, 4年前 , 54F
環球晶從60幾一路併購到600
12/12 06:20, 54F
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12/12 06:21, 4年前 , 55F
可憐啊。人家努力讓公司變大。寫一篇文章
12/12 06:21, 55F
推
12/12 06:23, 4年前 , 56F
就想吃貨？ 當外資都白癡 你最聰明
12/12 06:23, 56F
噓
12/12 10:18, 4年前 , 57F
是在寫什麼...
12/12 10:18, 57F
噓
12/12 11:19, 4年前 , 58F
可以去仔細看看環球晶之前收購之後的績效，另外說西
12/12 11:19, 58F
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12/12 11:19, 4年前 , 59F
門子的，產業類別差太多了
12/12 11:19, 59F
推
12/12 13:04, 4年前 , 60F
謝謝韭菜
12/12 13:04, 60F
推
12/12 13:15, 4年前 , 61F
炒股都報好的方面，隱藏不利方面，結果主力出貨了。
12/12 13:15, 61F
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12/12 15:14, 4年前 , 62F
花大錢買爛公司 德國法律又對企業極度不利...
12/12 15:14, 62F
噓
12/12 16:04, 4年前 , 63F
當環球晶團隊都白痴嗎？
12/12 16:04, 63F
推
12/12 18:46, 4年前 , 64F
崩
12/12 18:46, 64F
→
12/13 01:38, 4年前 , 65F
看不懂 第二大落後整體?
12/13 01:38, 65F
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