Re: [請益] "台灣的美債etf"其實是騙局吧？

看板Stock (股票)作者tompi (大波動)時間5小時前 (2024/10/22 14:21)推噓18(19推 1噓 16→)

留言36則, 21人參與討論串2/2 (看更多)

※ 引述《kingofsdtw (塔綠班)》之銘言： : 人權圖 : https://i.imgur.com/baLNWbO.jpeg

: 看到TLT漲也不會漲 : 看到台幣貶值也不會漲 : 看到台幣升值就狂掉 : 那個啥哲哲/怪老子/楚狂人/東森財經突然都閉嘴了 : 這局從2023佈到現在 : 嗚嗚嗚 : 套著配還要繳質押利息 : 對習慣買股票的投資人對正價差逆價差通常比較沒概念期貨因為到期日不同，或是交割季節性因素會有正逆價差選擇權因為價性等級不同也會有所謂的曲度引用 https://reurl.cc/A2vqm8 選擇權波棟度曲度 https://imgur.com/wKNRxLs

而債券殖利率也有不同天期的曲度引用 https://msamanda0to1.com/interest-rate/ 殖利率曲線 https://imgur.com/aC5Pjwt

也就是說正常來說長天期債券殖利率會高於短天期債券殖利率 TLT跟台灣美公債20年ETF 大多持有的是 30年券所以可以計算短天期(3個月) 跟30年債殖利率差 30Y-3M的歷史走勢如 https://imgur.com/EnRXlX3

平均來說兩者利差平均為 +1.8% 或是簡單說 +2% 以下是某投信的上市 20年美公債推廣廣告，大致上每家投信或是產業一條聾都是相信並且認為是如此，甚至內部人也爭相購買。廣告其中一張是這樣的 https://imgur.com/Gjcj7jD

根據上圖，也就是說他們預期從2000年過去經濟衰退平均來說有50~40%的淺在獲利當時場景是這樣 1.烏俄戰爭持續 2.美國利率高漲，通脹高漲， 3.美國預期會有停滯性通膨 4.美國接下來會經濟衰退所以推倒出美國長債殖利率會下跌，債券會大漲別忘了00679B可是追加募集18次，市場根本買爆。我上面寫那麼多那問題在哪? 就是利差!! 那某投信的廣告前幾次高獲利需要搭配殖利率利差來看 https://imgur.com/6Ir9dn5

平均來說 30y-3m 利差為 2%，過去經濟衰退前利差多為+4% 2020年疫情會大賺是因為利差從 +2% 打到-1.5% +4%代表長天期殖利率高於歷史平均，因債券價格與利率反向所以2000、2008 衰退前，長天期債券算是逆價差或是有潛在獲利空間以有效存續Effective Duration來計算， +4% 回到 +2%均值就有2位數報酬率的利潤保護空間。如果ETF發行在倒掛的時候，那張廣告就少考慮了市場利差這個因素那行銷分析就只是單純看圖說故事了。回到最近目前約有 -0.2%的倒掛，要回到 +2% 還要很久，我個人認為30年債券殖利率大概就在 4.5%附近晃，利差等短天期下去修正。想出手建部位的應該可以"慢慢"出手，因為以利差角度不夠甜套牢的就等配息吧! 上述殖利率歷史資料可以在 fed 的 fred 取得 TICK 名稱 DGS3MO 3個月債 DGS10 10年債 DGS1 1年債 DGS2 2年債 DGS30 30年債最後美公債 ETF 是不是騙局!? 我覺得不是但投信發產品公會跟主管機關要嚴加審查行銷內容以上祝各位賺大錢 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.37.101.214 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1729578072.A.58D.html

推

leotompp

10/22 14:22, 5小時前 , 1^F

10/22 14:22, 1^F

→

leotompp

10/22 14:23, 5小時前 , 2^F

10/22 14:23, 2^F

推

prostar

10/22 14:25, 5小時前 , 3^F

10/22 14:25, 3^F