[新聞] 記憶體超級周期 RBC上調美光目標價

看板Stock (股票)作者nisi0773 (深知身在情常在)時間2小時前 (2026/03/17 11:28)推噓3(5推 2噓 8→)

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原文標題：記憶體超級周期 RBC上調美光目標價原文連結：https://m.cnyes.com/news/id/6386764 發布時間：2026-03-17 08:20 記者署名：鉅亨網編譯羅昀玫原文內容：加拿大《紀事日報》(The Chronicle-Journal) 報導，隨著生成式人工智慧快速擴張，記憶體市場正從過去典型的景氣循環模式，轉向長期結構性需求成長，產業有望進入持續數年的「記憶體超級周期」。加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital Markets) 指出，此次上調評價的核心原因，在於 AI 基礎設施對高頻寬記憶體 (HBM) 與企業級儲存需求急速增加，使記憶體從過去被視為低毛利的標準化商品，轉變為 AI 硬體架構中最關鍵的資源之一。 RBC 估算，美光 2027 年的獲利能力將顯著提升，新目標價約相當於 2027 年預估每股盈餘的 7 倍本益比，同時也反映公司晶圓廠資產價值上升，估值約為 2027 年底帳面價值的 2.7 倍。供給端收緊是推升記憶體價格的重要因素。美光執行長梅羅特拉 (Sanjay Mehrotra) 先前表示，公司 2026 年的 HBM4 產能已在長期合約下全數售罄，顯示雲端與 AI 資料中心業者正提前鎖定產能，以確保未來運算基礎設施供應穩定。在 RBC 報告發布後，美光股價週一盤前上漲約 4.2%，並帶動費城半導體指數同步走高，開盤後股價持續攀升，收紅超 3% 至每股 441.80 美元，費半指數勁揚近 2%。業界人士指出，目前記憶體供應緊張的程度前所未見，部分 DRAM 合約價格預計在 2026 年較 2025 年大幅上漲。記憶體需求升溫也對整個科技產業產生連鎖效應。Western Digital (WDC-US) 與希捷科技 (STX-US) 受惠於企業級固態硬碟需求成長，逐步將重心從消費性電子市場轉向資料中心基礎設施。不過，對 AI 硬體公司而言，記憶體價格上漲同時帶來成本壓力。輝達 (NVDA-US) 等 GPU 製造商高度依賴 HBM 記憶體來支援 AI 晶片運算能力，若記憶體價格持續攀升，未來可能對部分硬體供應商毛利率造成影響。另一方面，消費電子市場則可能面臨供應壓縮。隨著記憶體廠商將產能優先投入 HBM 與 DDR5，高階 AI 記憶體產品占用更多晶圓產能，傳統筆電與手機記憶體供應可能收緊，進而推升終端產品價格。 RBC 指出，目前的產業環境與過去記憶體周期明顯不同。過去市場通常因過度擴產而導致價格崩跌，但 HBM4 製程難度極高，加上設備供應商如 ASML (ASML-US) 的設備交期長，使產業短期內難以迅速擴充產能。這種供需結構變化，使記憶體逐漸從標準化零組件轉變為 AI 基礎設施的核心資產。透過先進封裝技術，記憶體與處理器整合程度提高，使美光與輝達 (NVDA-US)、超微 (AMD-US) 等 AI 晶片公司形成更緊密的合作關係。此外，隨著 AI 成為各國科技競爭核心，市場也開始討論「記憶體主權」概念。美光在美國本土擴建製造產能並獲得《晶片法案》支持，為公司帶來一定程度的地緣政治優勢。展望未來，市場將關注美光今年第二季財報以及資本支出計畫。若公司持續加碼 HBM 產能投資，市場普遍認為將進一步強化 2027 年 AI 需求前景。RBC 表示，在 AI 算力需求持續擴張的背景下，市場過去對記憶體產業套用的「周期折價」正在逐漸消失。若資料中心投資保持強勁，美光有望在 AI 基礎設施浪潮中持續扮演關鍵角色。心得/評論：美股記憶體前陣子因為非產業性因素也就是戰爭因素跌宕起伏要抱住實屬不易但隨著戰爭議題對股市影響的逐漸鈍化美股記憶體近日逐漸穩定的上漲伴隨著美光財報公布在即相信會帶給投資人一些激情與股價的激勵 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.167.17.253 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1773718120.A.9F4.html