[標的] 2376 技嘉 多
標的：技嘉 2376
分類：多
分析/正文：
因為AI已經從訓練慢慢地進到推理
所以我現在抓標的的方向也往推理需求去抓
在這個邏輯之下
除了我長期看好的記憶體是稱霸推理的重要核心需求外
CPU缺貨概念也是由此而來
而CPU缺貨來說
最為人熟知的標的就是老AI
諸如緯穎、鴻海等
而如果不想玩老AI的話(例如我)
技嘉也是一個強力的受惠股
而且基期相對低
推理需求的來源
就是代理AI
當AI不只要回答你的問題
而且還要直接幫你做事的時候
就會需要不斷呼叫API、執行腳本、調度資料庫
這導致序列運算需求暴增
任務調度變極度複雜
所以CPU缺貨危機就爆發了
（交期拉長至6個月，價格上漲10-15%）
技嘉目前正被全球算力市場「極度需要」，具體受惠邏輯如下：
1.本來是硬體組裝，現在則是AI基礎設施提供商
代理AI時代
大家買的不再是單張顯卡
而是整套能自主運作的系統
技嘉上半年主打B300/GB300
下半年無縫接軌我爸爸的Vera Rubin
並透過20-25億資本支出建構自有AI算力中心
這證明技嘉已具備提供B2B的液冷與系統級解決方案的能力
這將大幅提升其產品的ASP與毛利率
2.Neocloud的訂單
Neocloud已成AI基建投資主力
技嘉直接掌握Neocloud訂單
但這部分倒是極有可能已反映
這是它從231漲到280的原因
但這已經成為技嘉的地板
不太會跌破了
3.CPU缺貨的轉嫁能力
在CPU缺貨長達六個月的背景下
只有具備強大供應鏈調度能力、且AI公司客戶願意支付高溢價的廠商能生存
技嘉與晶片大廠（NVIDIA,AMD,Intel）關係緊密
能優先取得料件
並將上漲的成本順利轉嫁給對算力有剛性需求的AI客戶
進一步擴大營收規模
4.籌碼面
最近外資14天中買13賣1
而大戶持股比穩定上升
且有挑戰前高317的味道
4/22衝到292就軟掉
但籌碼跟買盤沒退
近期應該會再挑戰
只要衝破之後應該會拉一段不錯的收益
進退場機制：
2026年3月營收重點：
單月營收：390.29億元 (MoM18.6%、YoY74.84%)
累計營收 (Q1)： 1050.56億元 (YoY59.8%)
EPS估算：
考量下半年Vera Rubin平台放量與傳統旺季
假設後續三季維持Q1水準
（這還算極度保守估計了-.-）
全年營收將達4200億至4500億元
AI伺服器需求的話
淨利可以提升至3.8%~4%
屌打消費型市場
4200億*3.8%為159.6億元（稅後淨利）
以技嘉目前發行股數約6.7億股計算
EPS約落在23.8元至25.5元之間
這與法人預估的「今年EPS達25元以上」完全吻合
再來是PE
傳統PC的本益比大概只有10-12倍
現在是做AI而不是消費市場
而且營收年增率60%以上了
所以PE合理可以給到15倍到18倍
合理目標價就是25*15=375元
考量到這是保守的算法
我認為400元以上可以考慮退場
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 218.166.3.40 (臺灣)
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※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 00:32:43
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你這麼說也沒錯
就像台積電也是老AI
※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 00:33:04
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