大股東股票信託 節省萬萬稅
■ 記者呂郁青／台北報導
最近進入除權、除息旺季，大股東又得繳交可觀的所得稅！銀行建議，大股東可趁低利時
期透過信託方式，將股息贈與子女，一方面節省所得稅支出，最重要的是可以節省大量贈
與稅，是大股東最佳的節稅工具。
最近台新金就替一家上市公司大股東規畫22億元市值股票，保守計算，可以節省贈與稅稅
負高達5.4億元。中國信託日前也替一位大股東規劃1,000萬股股票的信託，將在五年內的
配股贈給子女，節省了高達7,000多萬元的稅負。
最佳的節稅工具
今年上市櫃公司股息分配都十分可觀，大股東為了保持在公司董監事席位，手中必須持有
一定的股份，不像有些投資人，會在除權除息前賣掉，除完權息後再買回。必須持股的大
股東等到除權、除息後，又有一筆可觀的股息等著明年要被列入所得課稅。
在民國89年信託業法通過之前，大股東除了藉由家庭成員分散持股，以降低累計稅率外，
就沒有合適的又合法的節稅工具了。但是民國90年之後，台新銀、中信銀等銀行陸續推出
有價證券「本金自益、收益他益」的信託規畫，成了大股東最佳的節稅工具。
在有價證券信託規畫中，有價證券就是本金，而每年配發的股利與股息則是收益，本金自
益的意思是指，大股東將股票信託給銀行，等到信託期滿，受益人為自己，也就是說大股
東仍實質持有股票，只是將每年多出來的股利與股息，逐年贈與給子女。
運用決定權可保留
將股票拿出來信託，要將股票過戶給銀行，很多人會擔心股票不在名下，會不會發生什麼
問題，其實，將股票信託給銀行，只是將形式上的所有權移轉給銀行，董監事可以保留運
用決定權，也就是說，暫時寄放在銀行那，就像保管櫃一樣，是否處分也仍然是由董監事
決定。
不過，中信銀財富管理事業處資深協理蔡文雄則提醒，由於董監事在做有價證券時，是要
將所有權過戶給銀行，根據公司法規定，董監事在拿出股票信託時，不能高於當選時持股
水位的一半，舉例來說，該董監事是以1,000張股票當選，持股不能低於500張，也就是說
不能拿超過500張股票出來信託。
因為股票意味著控管公司的權利，絕大部分的董監事即使信託給銀行仍然會保留運用決定
權。
信託銀行建議，大股東最適合的是三年至五年的有價證券「本金自益、收益他益」信託，
因為大部分大股東都是公司的董監事或是主要幹部，可以從產品發展掌握公司未來三年、
五年的發展狀況。
本金自益收益他益
大股東運用信託方式節稅，可以從兩方面來談，節稅效果最為顯著的是贈與稅。大股東將
股票交付銀行信託，三年、五年不等，將股利贈送給子女，稅務機關要假定委託人未來數
年的獲利率「事先課稅」，信託就是利用事先課稅與未來獲利中間的差距合法節稅。
以台新金最近接獲的信託案為例，股票市值為每股50元，交付張數為4.4萬張，信託期間
為三年，股票與現金股利各為1.5元。假設沒有信託的話，大股東分三年贈與股息、包括
股票股利和現金股利給子女，需課稅5.69億元。
但是，大股東交付信託時，是以當時利率「假設」信託未來三年的獲利率事先課稅，目前
的郵匯局一年期定存利率為1%，因此，大股東交付三年4.4萬張、22億元市值的股票信託
「本金自益、收益他益」的規劃，稅務單位以假設未來三年股息報酬率為1%，也就是22餘
億元市值的1%，則只需課以2,246萬元，節省高達5.4億元贈與稅。
由於今年利率走到低檔，在景氣確定走揚時刻，如果大股東確定該公司的未來經營能力、
配股能力看好，大股東透過信託有價證券方式，可以創造的節稅空間更大。
台新銀副總經理黃以孟就直指，此時信託最划算。
而透過信託方式逐年贈與配股與配息，也可以節省大股東繳交所得稅，不要小看光是將股
息與股利贈與給小孩的節稅效果，一家銀行說，最近接獲的大股東客戶，光是每年股利收
入，課稅就要繳出幾千萬元，但是透過贈與給小孩，還在大學讀書的小孩因為沒有其他收
入，課稅適用的級距不用20%，比放在大股東爸爸身上，同樣一筆錢要課徵40%稅，划算許
多，節省數百萬元甚至數千萬元的所得稅。
【2004/05/08 經濟日報】
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