[新聞] 《「我是有錢人」迷思757》2025年投資策
《「我是有錢人」迷思757》2025年投資策略:「美國優先」之下,想獲利的投資人,一
定要「站對地方」!
2024-11-07 12:52 聯合新聞網/李雪雯
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川普重返白宮。歐新社
每年年底(或年初),筆者都會寫一篇「投資市場回顧與前瞻」的文章。今年年底,剛好
又碰上全世界矚目、結果會影響未來,全球政、經局勢的四年一次美國總統大選。
因此,各種「最後誰能真正勝出」以及「勝出之後,對美國經濟的影響及看好投資」,都
紛紛出籠。
然而,由於專欄是固定在每週四刊出,但這篇文章撰寫之際,選舉結果還沒有正式底定(
附註:台灣時間11月6日下午,福思新聞率先宣佈川普,當選美國第47任總統:
更再說了,市場趨勢一旦形成,就很難在短期內快速改變或翻轉,頂多只有短期的波動發
生。所以,筆者只能從幾個不可能輕易改變方向的趨勢,提供投資理財大眾2025年可以應
對的策略。
在提供新的一年投資理財建議方向之前,筆者想先總結川普這次當選的一大特點,就是共
和黨在國會的席次過半。這代表川普是完全執政,很多政策不必像上一任一樣,看國會議
員的臉色(不通過)。
其實,就如同每一次國內選舉,就有人提及的這句話—「選舉是一時的,民主才是永遠的
」一樣,政治人物為了獲得更多選民的選票,所使用的選舉語言內容,自然就會「無所不
用其極」。
只是在選後,當選者的施政考量,還是得以「大多數選民福利」為依歸。也就是說,在「
不影響大多數選民」的利益為前提下,儘量完成之前的選舉支票。因此筆者認為,2025年
的市場局勢,會有以下值得投資大眾注意的重點:
中美對抗將更持續
首先,中美對抗只會增強,不會減弱。也就是說,提高對中國大陸產品關稅及加強管制,
只會更多,絕對不會放鬆。這是因為美國的最大利益,說穿了就只有「維持美國全球霸權
」這一條。所以可以這麼說,就算是賀錦麗當選,其所對於中國大陸的「政經及重要企業
的全面宣戰」,只會繼續下去,不可能走回頭路。而這樣的主軸,將是決定2025年投資方
向的重大關鍵。
其次,美國的市場利率,會設定在「有利金融業及大企業發展」的條件之下。簡單來說,
就是「低利率環境」。由於川普對於美國不同產業的支持迴異,所以在選前,就已有許多
專家提及:傳統製造業、石油及金融業等產業,將會因此而受惠(受到重視),以及會有
更好的政策支持。
聯準會降息意願大
筆者的看法是:選後FED的降息意願,肯定會比「不降或甚至升息」要來得大。理由除了
二次與川普對接的鮑爾個人因素(上一次川普上任時,換下原FED主習葉倫,選擇了鮑爾
,但因為鮑爾「堅持不配合」,好在那次川普沒勝選,鮑爾才躲過一次)外,金融業最希
望的利多,就是處於「低利率」的市場環境中。
當然,很多專家不免擔心,在川普上任後,因為國會也過半的優勢,可以強行通過更嚴格
的「關稅制裁」以及「限制及驅逐非法移民」政策之下,美國好不容易降溫的通膨,有可
能因此而復燃。
再說了,美國未來若再次推出大減稅(主要是針對企業及有錢人)政策,FED勢必要印更
多鈔票以因應。儘管減稅所造成的美國債務激增問題,會影響債券價格下跌。
但相信很多人應該都知道,聰明的政府官員,絕對不會在利率高(發債成本高)時發債,
且最好的「賴帳」方法,就是藉由「通膨」的力量自動減除。更何況,只要社會越亂,越
是能讓政客藉由操弄民怨而獲利。從政客的角度來看,是不太會關心人民生活,是否真的
改善的。
美元匯率引關注
再者,美元並不看淡。只要美國金融業「一片繁榮興盛」,特別是在國際政治持續動盪之
際,必定會吸引全世界更多的資金,蜂湧進入美國金融市場,一圓讓美國金融業者荷包滿
滿之夢。
所以,筆者其實並不看弱美元。因為不論對金融業、美國具有競爭性產業,或是川普非常
支持的石油及軍工產業,強勢美元不但不是阻礙,還有可能讓其獲得更多利益。
當然,相對於美元的強勢,就表示其他非美元貨幣,將會被打入「弱勢族群」,值得投資
大眾參考!
最後,對台灣未來經濟來說,可能憂多於喜。筆者認為其中原因,倒不是川普在選前,曾
說過「要台積電繳保護費」一事。因為要繳保護費,也是台灣政府要繳。
特別是在「一切唯利是圖」的川普主政下,美國既不會跟台灣建交,也不可能出兵幫台灣
打仗,一切都還是要靠台灣自己!所以,台灣該付的保護費(買昂貴武器設備)不會少,
只會更多,理由如下:
台灣該付的保護費不會少
理由一、當台灣國防預算大幅增加之際,就勢必會排擠其他重要經濟建設方面的預算。而
台灣近幾年出口及GDP數字亮麗,很大比重,都只是集中在高科技、半導體等少數產業。
至於其他傳統產業及服務業,幾乎都是落於衰退。一旦國內經濟建設經費受到排擠,台灣
經濟長此以往,將如何維持榮景?
理由二、川普是一個一切以利益為優先的總統。也就是說,只要台積電或其供應鏈,能勇
敢移往美國,幫美國人創造更多就業機會、遂行其選前政見,任何他能給的補助,都全不
會是個問題。
且更重要的是:當一整掛讓台灣GDP數字好看的台積電供應鏈,也跟著到美國設廠,台灣
經濟在失去唯一的成長引擎之下,將會面臨什麼樣的境地,筆者真的不忍想像。
正由於美國所做的任何政經金融政策,以及FED的利率政策,都將影響全球投資人的荷包
胖瘦。因此,筆者認為所謂「站對位置」方面,有以下幾個重點:
一、投資地區以美國為核心:選擇美國及美國友好國家:儘管有不少人,認為美國已經從
單極的唯一霸權神壇之上「往下走」,但是,美國過去所累積起來的堅強實力與能力,絕
不可能只在短短幾年或十年之間就快速崩落。
「投資美國」是2025關鍵字
所以,筆者認為在可預見的將來,「投資美國」仍舊是最想從資本市場獲利人,不可或缺
的資金配置核心。更何況,美國金融市場又執全球市場之牛耳,所以,想要長期獲利的投
資人,切不可放棄美國這大好的市場。
除了美國地區之外,只要是跟美國友好的國家,筆者認為才有可能形成一個利益共生的團
體,以共享利益。也就是說,只要是被美國列為「敵方」的國家,不論是俄羅斯或是中國
大陸,因為政治及金融上的制裁與封鎖,經濟上鐵定不會有太好的表現。
更何況,中國大陸在經濟上,早就面臨了衰退及通縮的危機,再遇上外部,來自美國及其
友邦國齊心一意的圍攻,就算「不死」,也可能是「沒了半條命」。投資人要是選擇這些
地區進行投資,恐怕就是跟自己的荷包「嚴重過不去」。
當然,避開「投資中國」,固然是投資人在2025年必須牢記的口訣外,另一個具有相同概
念的投資策略,應該就是「避開一切跟中國大陸相關的產業或企業」。
以台灣為例,從已公佈的出口統計數字來看,凡是跟中國大陸「扯上邊」的產業(以傳統
製造業或石化產業等),相關數字都「非常難看」。原因無他,是來自於中國大陸的市場
需求大幅降低所致。
所謂「避開中國大陸相關地區及產業」,還包括因為中美對抗之後,許多中國大陸企業,
紛紛繞道其他國家地區設廠,再將產品順利銷往美國的國家。舉例來說,在川普勝選之後
,所有新興市場貨幣便出現一波大貶。其中貶值最兇的墨西哥批索。因為,市場非常擔心
川普的勝選,將會重新築起美國對墨西哥貿易壁壘。
又例如中華徵信所(CRIF)在5日,所發佈的最新「2024年版台灣大型集團企業研究」報
告中,「2023年百大集團中有62個集團的營收淨額出現衰退,獲利較2022年驟減31.42%
,創下自2012年以來最大衰退;CRIF表示,去年是百大集團罕見的低迷年度,表現甚至可
與2008年金融危機的衰退相提並論」。其原因,主要還是受到全球地緣政治影響,美國對
俄羅斯及中國大陸,紛紛祭出各項限制所致。
更重要的是:中國大陸許多產業,在具有低價、高品質競爭優勢下,已經對許多國家的產
業,形成龐大的經營壓力。且更重要的是:除了避開與中國大陸相關的產業外,投資人還
更需注意「輸出通縮」的後續影響。
二、投資產業也與美國有關聯:筆者認為,這裡有幾個產業方向,可以供投資理財大眾參
考。
1.美國最具競爭力產業:這部分會有高科技、石油能源、軍工產業(只要這個世界越是混
亂、越是對立、越有戰爭的威脅,都是軍工產業「發大財」的最佳機會),以及支撐起美
國霸權的重要基石—金融業。
2.符合未來發展趨勢的產業:例如高科技(AI及半導體)產業,以及屬於因應「少子化、
高齡化」社會變革之下,能夠取代更人力的機器人產業。當然從另一個角度來說,在就業
上,只要是機器人做不來,只能靠人力完成的工作,恐怕還是有滿大的就業前景的。
3.美國友邦具競爭力的產業,或是跟美國經濟利益,具有互補性的友邦產業:最明顯的例
子,就是台灣晶圓代工產業,以及日本半導體供應鏈中,具有超高競爭實力的企業。理由
之一在於:美國。
4.能順利做到美國人生意的產業:美國既然豎起了「與中國大陸一戰」的大旗,原先以美
國為主要出口市場的中國大陸產業,恐怕在川普上台後,都將面臨極大的高關稅壓力。
這個時候,能夠替代中國大陸企業,補美國消費者需求缺口的國家企業,就會是最大得利
者。當然反的,原先出口商品到美國的中國大陸企業,在失去美國廣大市場後,其向其他
國家「低價傾銷(通縮)的後挫力,也更值得投資人特別注意。
三、全球經濟下行,降息成為主軸,金融市場歡樂派對持續。筆者在前面,已經分析過美
國會採取低利率政策的原因,除了「迎合金融業獲利」的原因外,最主要還是各國經濟景
氣,也已有明顯衰退的景象。
筆者認為,由「低利率」的趨勢看來,懂得金融操作的人,才會是未來社會上的大贏家。
然而,值得投資理財大眾注意的是:金融市場歡樂派對持續,雖然有利於資產與財富的增
長,但從中獲利的大前提,還必須是「站對位置」才行!
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https://udn.com/news/story/121591/8343729?from=udn-catelistnews_ch2
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/tax/M.1731032322.A.9D3.html
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11/09 17:29,
1月前
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11/09 17:29, 1F
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11/12 10:49,
1月前
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11/12 10:49, 2F
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