Re: [討論] 央行賣出債劵為什會導致利率升高?

看板Economics (經濟學)作者pig030 (FEBUR.PHEIX)時間4天前 (2025/10/31 22:41)推噓0(0推 0噓 0→)

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※ 引述《winner99 (輝煌戰士)》之銘言：為什麼央行賣出債劵會導致利率升高央行賣出債券會導致利率上升，這是因為它改變了貨幣供給與債券價格的關係。我們一步步看原因 1. 賣出債券 = 回收市場上的資金當中央銀行（例如台灣央行或美聯儲）賣出公債時，商業銀行或投資人用現金去購買這些債券。 → 結果：市場上的現金（準備金）變少銀行體系中的可貸資金供給下降 2. 銀行資金變少 → 貸款成本上升銀行準備金減少後，它們之間在**同業拆款市場（interbank market）**互相借錢的成本上升。 → 即：短期利率（如隔夜拆款利率）上升。這是貨幣市場的即時反應。 3. 債券價格與利率呈反向關係債券本身的價格與它的**收益率（利率）**反向變動：當央行大量賣出債券 → 債券供給增加 → 價格下跌債券價格下降 → 其名目利率（收益率）上升舉例：假設一張債券面值 100 元、固定利息 5 元原本市場價 100 元 → 收益率 = 5/100 = 5% 央行拋售後，價格降為 90 元 → 收益率 = 5/90 = 5.56% → 利率上升 4. 總體效果：貨幣緊縮（Monetary Tightening）央行賣債是典型的「公開市場操作（Open Market Operation, OMO）」，屬於緊縮性貨幣政策：回收貨幣供給提高市場利率抑制過熱的信貸與通膨簡要圖解邏輯央行賣出債券 ↓ 銀行付現金 → 準備金減少 ↓ 資金供給下降 ↓ 市場利率上升同時：債券供給 ↑ → 價格 ↓ → 收益率 ↑ 以上出自CHATGPT5 付錢版 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 119.15.227.28 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Economics/M.1761921694.A.C12.html