[考題] 請教財管考題一題
<86普考>某公司本益比20倍 股東權益資金成本15%
股息分配率100% 求股息成長率
<解答>P=DIV/(r-g)=EPS/(r-g)--因為股息發放率100% 所以div=eps
本益比=P/EPS=EPS/(r-g)/EPS=1/(r-g)
1/(0.15-g)=20 g=10%
<想法>第一 題目也沒說是固定成長模式 為何可以這樣直接代公式
第二 如果真是固定成長 固定成長有條公式
g=(1-d)*ROE=盈餘保留率*保留盈餘成長率
如果d=100% 那不就代表公司不會成長 g=0 ??
拜託高手講解 謝謝您
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