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[請益] 財務管理問題請教

看板Finance (金融業)作者 (爭議艾德)時間7年前 (2018/06/04 12:51), 7年前編輯推噓8(8推 0噓 16→)
留言24則, 5人參與, 7年前最新討論串2/2 (看更多)
小弟在讀財管中風險的部分 遇到一個問題想求大神幫忙 總報酬率 =預期報酬率+非預期報酬率 課本說「非預期報酬率」是由 系統性風險+非系統性風險組成 然後系統性風險又可以由Beta值來測度 可是可是問題來了！ 課本上卻又說： 「資產的預期報酬率只依資產的系統性風險而定」 但是系統性風險不是構成非預期報酬率嗎 怎麼又扯上預期報酬率了！ 讀到一個霧煞煞 求大神幫忙解惑，手機排版請見諒QQ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.137.232.171 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Finance/M.1528087909.A.32E.html
推
06/04 13:53, 7年前 , 1F
通常會看到的是
06/04 13:53, 1F
→
06/04 13:53, 7年前 , 2F
總報酬率=無風險報酬率+風險溢酬
06/04 13:53, 2F
→
06/04 13:53, 7年前 , 3F
沒有看過總報酬=預期+非預期這種寫法耶......
06/04 13:53, 3F
推
06/04 14:21, 7年前 , 4F
不知道你的非預期報酬率指的是不是jensen's alpha
06/04 14:21, 4F
我看了一下課本的敘述，長期而言，非預期性報酬的平均會是0，是不是有點像是，效率 市場假說中的概念？ ※ 編輯: Ediscccc (223.137.232.171), 06/04/2018 14:50:03
推
06/04 14:52, 7年前 , 5F
同二樓
06/04 14:52, 5F
推
06/04 19:21, 7年前 , 6F
個人認為糾結這個沒什麼太大意義就是…
06/04 19:21, 6F
推
06/04 19:27, 7年前 , 7F
資產的預期報酬率只依資產的系統性風險而定
06/04 19:27, 7F
→
06/04 19:27, 7年前 , 8F
應該是指
06/04 19:27, 8F
→
06/04 19:27, 7年前 , 9F
預期報酬率=無風險利率+風險溢酬
06/04 19:27, 9F
→
06/04 19:27, 7年前 , 10F
而風險溢酬是由系統性風險決定的
06/04 19:27, 10F
→
06/04 19:29, 7年前 , 11F
而如果他非預期報酬的定義是平均為零的話，就代表是指一個
06/04 19:29, 11F
→
06/04 19:29, 7年前 , 12F
隨機的起伏值
06/04 19:29, 12F
→
06/04 19:31, 7年前 , 13F
又，如果他非預期報酬指的是系統性風險+非系統性風險
06/04 19:31, 13F
→
06/04 19:31, 7年前 , 14F
那他的預期報酬指的應該就是一個確定的數字
06/04 19:31, 14F
→
06/04 19:32, 7年前 , 15F
簡單來說，這裡的兩個非預期報酬的定義應該不一樣
06/04 19:32, 15F
→
06/04 19:32, 7年前 , 16F
不然的話，系統性風險+非系統性風險的期望值應該不可能是
06/04 19:32, 16F
→
06/04 19:32, 7年前 , 17F
零…
06/04 19:32, 17F
推
06/07 11:33, 7年前 , 18F
預期報酬率指的是投資人對該資產”要求”多少報酬率，才能
06/07 11:33, 18F
→
06/07 11:33, 7年前 , 19F
”補足”持有該資產的風險
06/07 11:33, 19F
推
06/07 11:35, 7年前 , 20F
但實際上投資的總報酬率不可能和”要求”的報酬率一樣，一
06/07 11:35, 20F
→
06/07 11:35, 7年前 , 21F
定有不可預期的報酬率產生（正負階可能），所以作者才補了
06/07 11:35, 21F
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06/07 11:35, 7年前 , 22F
非預期報酬率這一項來貼近現實。
06/07 11:35, 22F
推
06/07 11:38, 7年前 , 23F
補充一下，非預期報酬率長期平均值要看投資標的，投組管理
06/07 11:38, 23F
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06/07 11:38, 7年前 , 24F
，甚至是成本....因素，在個案中不一定是零哦
06/07 11:38, 24F
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