[心得] 被動投資反而抓住主控權

看板Foreign_Inv (海外投資)作者Leepofeng (螢火蟲)時間13年前 (2011/06/04 18:08)推噓8(8推 0噓 1→)

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原文網址: http://tinyurl.com/3zoqbza 【經濟日報╱Buffettism】有句俗諺這樣說：「不做決定也是一種決定。」有趣的是，投資人在投資的過程中，做了無數的決定，像是要不要投資？要怎麼投資？要投資什麼？什麼時候投資？但是卻很少有投資人決定不做任何決定。或許這是因為投資人認為，不做決定，自己就沒有主控權，而對於自己無法控制的情況，投資人深感恐懼。主動投資，其實是你沒察覺的被動。傳統的共同基金大多都是主動管理的，也就是發行基金的公司會聘請一位被認為很厲害的經理人，來幫基金的投資人主動操作，而這些專業經理人的工作就是在茫茫股海中，選出強勢股或發掘有潛力的類股，並精確掌握進出市場的時機，甚至也包辦了資產配置的任務。上述的這些投資操作的工作，就被稱為是「主動投資」。經理人之所以存在，就是建立在「努力與專業能夠在投資上獲得更高報酬」的假設。被動投資，反而才有機會真正的主動。還有另外一種基金不主動投資操作，只有被動追蹤指數，指數有什麼公司的股票，基金就按照該股票在指數中所占的百分比，配置同樣比重，這種不做決定的投資策略就稱為「被動投資」。除了因為不需要聘用高薪的超強經理人，因此能以相當低廉的成本維持基金運作，這種指數型基金還有一個好處：非常透明！指數有什麼成分股、各占多少比例，投資人都很容易查詢。請試著想一下，有一家公司推出好幾種餅乾，他們宣稱A餅乾可以減肥、B餅乾可以護眼、C餅乾可以顧肝，但是基於保護商業機密，他們不肯列出原料到底是什麼，而且也在包裝上明白的說：「不保證有效。」；而另一家公司也生產餅乾，但是他們的餅乾沒有什麼特殊功能，成分則清清楚楚的標示在包裝上。主動管理的基金，永遠都有用不完的話題，新興市場、能源、黃金、市場要什麼就賣什麼，但即使明說「過去績效不代表未來表現」，投資人也不在乎，但是買進這種基金，常常是持有自己根本不要的資產。例如：買了黃金基金，其實是持有很多金礦公司的股票，漲跌不見得和黃金行情有關，反而和股市有很高的相關性。或是在台灣買了中國基金，其實是持有「中概股」的台灣上市公司，而不是真正持有中國企業。指數型基金雖然被稱為被動投資，但因持股透明，且走勢貼近整個市場的表現，投資人反而擁有最多的主控權，例如當基準指數的金融類股比例偏低而自己又看好的時候，就買進金融指數的指數型基金，來作資產配置的調整。如果投資人買的是主動管理基金，可能根本不知道自己可能已經過度暴險在高風險，而自己也不看好的公司或類股上。 PS: 這是我幫經濟日報[基金部落客]寫的新文章, 分享一下 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 220.228.243.246

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