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[請益] HSBC特別股相關問題

看板Foreign_Inv (海外投資)作者 ($am)時間10年前 (2015/09/03 13:54), 編輯推噓10(10推 0噓 30→)
留言40則, 3人參與, 最新討論串1/1
大家好 本魯一段時間以來都是滙豐存戶 所以有再觀察美國HSBC特別股的走勢 最近有個現象讓本魯不太明瞭 請諸位前輩指教一下 第一隻是HSEA 看起來就很正常有上有下的走勢 這沒問題 http://imgur.com/oxEmUFj
第二隻是HSEB 看起來每除一次權 價值遞減 現在是接近票面價+一次股息的價值 http://imgur.com/QymPrPe
本魯不解的是 兩隻同家公司發行 利率接近的特別股 (HSEA在網頁上是Trust preferred security, HSEB在網頁上是Traditional preferred stock, 這兩者的差別本魯也不太懂 知道的版友請多指導) 為什麼一個看起來波動正常 一個看起來就一去不回? 是因為HSEB第一次call date在2015年底 大家預期他會被贖回嗎? 仔細看了HSEA在2013接近第一次call date前的走勢 並沒有如此現象啊? 還是有甚麼大家都知道 本魯不知道的訊息 導致HSEB有這種走勢呢? 請前輩們指點一下 謝謝! 以下是兩者在網頁上的資料 HSEA http://imgur.com/eEeJmLx
HSEB http://imgur.com/WWEwh9E
-- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.37.98.217 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1441259642.A.2C2.html
推
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這兩隻都不是特別股 是Perpetual Subordinated Capital
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Security 為什麼金融機構要發行這種東西 基本上都是要
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補充資本 金融機構要不要提前贖回這些證券 考慮因素很多
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推
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最重要的還是原始目的 資本比率 這牽涉到監管機構對資本
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的認定 目前PRA還沒有做最後決定 但也快了
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推
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目前市場給HSEA八毛錢的溢價 HSEB五毛錢的溢價
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差距也不是很大 溢價來自於贖回預期 票面利率差異 和
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ranking 差三毛還好吧 這種東西買少見少 匯豐新發的資本
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證券是AT1或COCO型式 參與的門檻相當高
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Badfood版友,能否請教一下PRA是指?
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另外我最迷惑的是為啥一個走勢明顯像是快到期慢慢貼近票
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09/03 14:22, , 12F
面價格的走勢 畢竟兩者同公司發行 利率接近 理應走勢都
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是類似隨機上下的才對?
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推
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當然不是這樣 HSEA兩年半之前可CALL回 何時CALL回要去預
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測或分析資本 HSEB今年底才可CALL回 市場早就把YTC吸乾了
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就會出現你說的像樓梯一樣的走勢
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謝謝Badfood版友 所以可說市場預期HSEB贖回的機率頗大?
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而HSEA隨機走勢表示市場預期被贖回的機率較低 是這樣嗎?
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推
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我上面說過了 溢價只差三毛 不是甚麼很大的差距
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樓梯狀的走勢是因為市場在一兩年前就把YTC吸乾
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抱歉我表達不清楚 我的意思是用走勢來看 市場是否預期
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HSEB有較高的贖回可能 HSEA則較低?抱歉我非財金專業
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09/03 14:32, , 23F
因為我去查了HSEA在接近第一次call date前的走勢 並沒有
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09/03 14:33, , 24F
如同HSEB一般的樓梯狀走勢
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推
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市場對可贖回或即將可贖回的證券 贖回預期會反映在溢價內
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09/03 14:34, , 26F
我不認為三毛錢的溢價有甚麼啟示 當然每個人看法不同
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09/03 14:35, , 27F
PRE-E剩九個月可贖回 YTC是負的5.5%市場強烈預期不會贖回
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至於對不對 時間到了就知道了
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09/03 14:36, , 29F
HSEA可贖回日前有歐債危機和美國降評 不能這樣相比
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09/03 14:43, , 30F
謝謝badfood版友的回應!
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推
09/03 14:44, , 31F
你可以過兩個月再看看啦 如果價格還是在25.5左右
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09/03 14:44, , 32F
就是市場強烈預期會贖回了 市場很少犯錯的
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推
09/03 14:48, , 33F
我查了一夏過去文章 #1Fvo-Hz4 HCS(HESA前身)在可贖回前
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09/03 14:48, , 34F
九個月時有1.5元的溢價 基本上也是處於YTC被吸乾的狀態
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09/03 14:52, , 35F
謝謝badfood,我很怕買了沒兩天被贖回 變成被HSBC出貨 哈
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09/03 14:53, , 36F
看來不要貪那0.1%的利買HSEA比較保險 T_T
09/03 14:53, 36F
推
09/03 14:56, , 37F
不貪的話買HSBC-A囉 正港特別股 應該很難被贖回
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連普通股的息率都比他高
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推
09/03 20:25, , 39F
可以參考已經贖回的DRU.CL LYG-A.CL，走勢都很類似於
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09/03 20:25, , 40F
HSEB，當市場預計會被贖回，走勢大概長這樣子
09/03 20:25, 40F
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