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[閒聊] 2023無責任猜測

看板Foreign_Inv (海外投資)作者 (一期一會)時間2年前 (2022/10/28 22:33), 2年前編輯推噓41(41推 0噓 42→)
留言83則, 36人參與, 2年前最新討論串1/2 (看更多)
老實說，就我過去的經驗 我的 market timing 是失敗多於成功 But for what it's worth，隨便寫一點 2023 無責任猜測 === 1. 通膨? 1-1. Core CPI 不會快速改善。我猜 2023 不會降到 3% 以下 (80% 信心) 1-2. Core CPI 會降到 5.5% 以下，Maybe (60% 信心) 我比較傾向 Cochrane 的看法 除非 fiscal 端有重大舉措，Monetary policy 對通膨的影響力有限 但如果沒有新的 negative shock，通膨還是會自己改善 雖然可能要幾年的時間 2. 如果通膨沒有很快改善，FED 會怎麼做? 2-1. FED 不會升息升到超過通膨為止，比如說 8% (80% 信心) 2-2. FED 會比目前市場預測的升息幅度升得更多一點，也許 5%? (51% 信心) 2-3. FED 會維持限制性利率一段時間。我猜 2023 不會降息。(60% 信心) 即使猜對通膨走向，也未必能猜對 FED 的想法 但就算 FED 決心要升息到 until something breaks 我猜在升到 8% 之前就會有東西炸掉了 3. 債券? 3-1. 我猜 10年公債利率可能會看到 5%。(51% 信心) 3-2. 我猜不會看到 7%。(70% 信心) 4. 股市? 借用 Damodaran 的表 https://i.imgur.com/VpqTqac.png
5% 債券利率、5% ERP、15% earning 衰退 4-1. 姑且猜 SP500 的 valuation 在 3350 +/- 20% 吧 (60%信心) 不過 valuation 是一回事，至於 pricing 嘛... Market can stay irrational longer than you can stay solvent. 4-2. 姑且猜 2023 SP500 pricing 下限 2400、上限 4500 (51% 信心) 5. TIPS? 5-1. 我猜 real rate 不會超過 3% (70% 信心) Real rate is eventually ... real. FED has much less control over it. === 話說這個月 real rate 一度碰到 2% 我稍微增加了一點 TIPS exposure 這幾天 real rate 又往下掉，再看看吧 繼續往上爬的話，考慮慢慢買到 20% portfolio 比重 === 題外話，我覺得用百分比表達信心有一些好處 首先，會比較容易承認"我猜錯了" 畢竟本來就沒有百分之百 再者，如果對百分比的 tuning 是適當的 有時可以把假設拿來互相運算 雖然這種運算的可靠性並不是很高 -- IT WAS the best of times, it was the worst of times, it was the age of wisdom, it was the age of foolishness, it was the epoch of belief, it was the epoch of incredulity, it was the season of Light, it was the season of Darkness, it was the spring of hope, it was the winter of despair, we had everything before us, we had nothing before us, we were all going direct to Heaven, we were all going direct the other way. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.254.247.198 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1666967604.A.624.html
推
10/28 22:34, 2年前 , 1F
請問d大今年整體績效如何？
10/28 22:34, 1F
目前 YTD 台幣計價 -8%。 考慮到槓桿率 (我有在用 Lifecycle investing) 我覺得算...還好?
推
10/28 22:37, 2年前 , 2F
統計學本來就對於結論會有個信心程度百分比
10/28 22:37, 2F
※ 編輯: daze (111.254.247.198 臺灣), 10/28/2022 22:43:10
推
10/28 22:48, 2年前 , 3F
那現在的美股是人道走廊的機率是?XDDD
10/28 22:48, 3F
這問題恐怕不夠specific 要在多久內跌多少或不跌多少，才算或不算"人道走廊"?
推
10/28 23:16, 2年前 , 4F
-8% 贏大盤欸！
10/28 23:16, 4F
主要是今年 value tilt 剛好表現得不錯 台幣計價下，AVUV 含息 YTD +11%
推
10/28 23:53, 2年前 , 5F
雖然是被動再平衡派，還是推優文和分享
10/28 23:53, 5F
※ 編輯: daze (111.254.247.198 臺灣), 10/29/2022 00:37:21
推
10/29 00:31, 2年前 , 6F
高勝算決策也是建議用百分比，機率高低才有個基準
10/29 00:31, 6F
我也有買這本書，也覺得書中的概念蠻有用的。 不過我覺得這本書的重點頂多30頁就可以寫完 作者硬要湊到兩、三百頁，就有點乏味了
→
10/29 00:39, 2年前 , 7F
10/29 00:39, 7F
→
10/29 00:39, 2年前 , 8F
10/29 00:39, 8F
→
10/29 00:41, 2年前 , 9F
最近看到的2個鬼故事影片，但我是看不懂，只能瑟瑟發抖XD
10/29 00:41, 9F
→
10/29 00:43, 2年前 , 10F
也覺得是在等"something breaks"，但不知道會是什麼。
10/29 00:43, 10F
※ 編輯: daze (111.254.247.198 臺灣), 10/29/2022 01:08:37
推
10/29 01:13, 2年前 , 11F
推
10/29 01:13, 11F
推
10/29 01:13, 2年前 , 12F
推
10/29 01:13, 12F
推
10/29 01:32, 2年前 , 13F
謝謝分享
10/29 01:32, 13F
推
10/29 03:26, 2年前 , 14F
加計匯率的話，今年標普報酬-6%(今晚大漲數字會再提升)
10/29 03:26, 14F
→
10/29 03:26, 2年前 , 15F
，加了大槓桿-8%真的厲害。
10/29 03:26, 15F
推
10/29 06:26, 2年前 , 16F
我非常認同這篇的，用機率，表示看法，非常好，經濟沒
10/29 06:26, 16F
→
10/29 06:26, 2年前 , 17F
有絕對的漲或跌，沒有人敢說自己的看法一定準，只能用
10/29 06:26, 17F
→
10/29 06:26, 2年前 , 18F
真金白銀，去證明自己的投資
10/29 06:26, 18F
推
10/29 06:30, 2年前 , 19F
雖然有些看不是很懂，但裝懂推
10/29 06:30, 19F
→
10/29 06:34, 2年前 , 20F
我如果有空的話，我晚一點也分享，我的操作
10/29 06:34, 20F
→
10/29 06:34, 2年前 , 21F
和想法
10/29 06:34, 21F
推
10/29 06:55, 2年前 , 22F
支持有明確範圍的推測。
10/29 06:55, 22F
推
10/29 07:10, 2年前 , 23F
連聯準會，3個月的預測，都會動態修正了，所以我們的預
10/29 07:10, 23F
→
10/29 07:10, 2年前 , 24F
測修正也是正常，用機率來表示想法，可以明確知道發文
10/29 07:10, 24F
→
10/29 07:10, 2年前 , 25F
者的想法
10/29 07:10, 25F
推
10/29 08:33, 2年前 , 26F
美元對台幣就漲10%以上了，投美股的本來今年受傷就不重
10/29 08:33, 26F
→
10/29 08:33, 2年前 , 27F
，但就有一些自以為抓到轉折的白痴為了少賠不到10%在那
10/29 08:33, 27F
→
10/29 08:33, 2年前 , 28F
邊裝先知裝大師，有夠好笑
10/29 08:33, 28F
推
10/29 08:52, 2年前 , 29F
something break後，會有QE嗎？
10/29 08:52, 29F
猜FED會做什麼是很困難的。
推
10/29 09:00, 2年前 , 30F
不知道市場認為break的點是不是指歐洲
10/29 09:00, 30F
推
10/29 09:03, 2年前 , 31F
推！
10/29 09:03, 31F
→
10/29 09:03, 2年前 , 32F
年初的美股真的靠著美元升值平衡了很多損失
10/29 09:03, 32F
推
10/29 10:53, 2年前 , 33F
推d大，比某些人有料多了。
10/29 10:53, 33F
推
10/29 11:05, 2年前 , 34F
AVUV有夠強，也在我portfolio中一枝獨秀
10/29 11:05, 34F
→
10/29 11:23, 2年前 , 35F
推，比三人組好太多了
10/29 11:23, 35F
推
10/29 11:27, 2年前 , 36F
補推，問個D大，TIP選擇是用TIP這支ETF嗎
10/29 11:27, 36F
看你想要多長的duration。 ETF來說，長duration可考慮LTPZ，中等duration可考慮SCHP，短duration可考慮VTIP 至於TIP，跟SCHP追蹤相同指數，但ER貴了一截。 不過TIP最老牌，AUM最高，衍生性商品的流動性也比較好。 或者直接買TIPS直債，也是一種選擇。
→
10/29 11:39, 2年前 , 37F
用台幣計價衡量全球投資的績效真的適合嗎？那土耳其的國
10/29 11:39, 37F
→
10/29 11:39, 2年前 , 38F
際投資人今年績效應該都很不錯。
10/29 11:39, 38F
容後回文。
推
10/29 11:53, 2年前 , 39F
上市公司不也是換成本國貨幣來看績效的嗎…
10/29 11:53, 39F
推
10/29 12:03, 2年前 , 40F
推，但看起來明年的股債都還不是很樂觀
10/29 12:03, 40F
→
10/29 12:32, 2年前 , 41F
土耳其就算大通膨，去年投資國際還贏通膨很多。 今年反過
10/29 12:32, 41F
→
10/29 12:32, 2年前 , 42F
來，本土投資人會贏國際投資人。
10/29 12:32, 42F
推
10/29 12:34, 2年前 , 43F
生活在哪國就用哪國貨幣評估投資績效很合理呀，另外也比當地
10/29 12:34, 43F
→
10/29 12:34, 2年前 , 44F
通膨
10/29 12:34, 44F
→
10/29 12:35, 2年前 , 45F
美元計價的土耳其指數今年在新興和已開發市場中排第一。
10/29 12:35, 45F
→
10/29 12:38, 2年前 , 46F
msci imi指數 土耳其正46% 第二名的智利才正15%
10/29 12:38, 46F
※ 編輯: daze (111.254.247.198 臺灣), 10/29/2022 12:42:45
推
10/29 12:58, 2年前 , 47F
升到8%真的會有一堆金融風暴，新興市場和財政不好的國家
10/29 12:58, 47F
→
10/29 12:58, 2年前 , 48F
一定會爆掉
10/29 12:58, 48F
→
10/29 12:59, 2年前 , 49F
升到8%美元霸權就會被市場終結了
10/29 12:59, 49F
→
10/29 13:00, 2年前 , 50F
以後也沒國家想在低利狀態買美國國債了
10/29 13:00, 50F
推
10/29 13:02, 2年前 , 51F
8%的話歐元就會取代美元，變成歐元霸權
10/29 13:02, 51F
推
10/29 13:06, 2年前 , 52F
但我實在不清楚法律系的聯準會主席會不會幹出這種破事
10/29 13:06, 52F
推
10/29 13:08, 2年前 , 53F
如果真的要升到8%，還不如開放官員們可以無限制炒股。
10/29 13:08, 53F
→
10/29 13:08, 2年前 , 54F
美元奶昔理論就表明了，美元霸權和美國製造是完全衝突
10/29 13:08, 54F
→
10/29 13:08, 2年前 , 55F
的
10/29 13:08, 55F
推
10/29 13:36, 2年前 , 56F
這樣搞習近平真的會爽死
10/29 13:36, 56F
推
10/29 13:40, 2年前 , 57F
習近平是不會放過歐元霸權取代美元霸權，分化歐美的機會
10/29 13:40, 57F
→
10/29 13:41, 2年前 , 58F
習近平搞利益分化政敵的手段比劉邦還強
10/29 13:41, 58F
推
10/29 14:33, 2年前 , 59F
不過還是謝謝大大的分享，統計學也是用幾%表示信心
10/29 14:33, 59F
→
10/29 14:34, 2年前 , 60F
這分析能力真的很強了，已經可以打爆台灣9成9以上的分析
10/29 14:34, 60F
→
10/29 14:34, 2年前 , 61F
師
10/29 14:34, 61F
推
10/29 14:52, 2年前 , 62F
推分析文
10/29 14:52, 62F
推
10/29 16:58, 2年前 , 63F
推分析：）
10/29 16:58, 63F
推
10/29 17:22, 2年前 , 64F
謝謝D大分享
10/29 17:22, 64F
推
10/29 17:57, 2年前 , 65F
廢文…
10/29 17:57, 65F
推
10/29 19:16, 2年前 , 66F
我什麼都沒幹虧不到4% XD反正把握基本原則
10/29 19:16, 66F
→
10/29 19:17, 2年前 , 67F
請問一下D大你是用什麼方式開槓桿的?
10/29 19:17, 67F
→
10/29 19:23, 2年前 , 68F
槓桿主要是透過期貨跟Box spread。
10/29 19:23, 68F
推
10/29 19:29, 2年前 , 69F
了解~謝謝!
10/29 19:29, 69F
推
10/29 20:17, 2年前 , 70F
用信心比例預估 很合理
10/29 20:17, 70F
推
10/29 21:14, 2年前 , 71F
今年-8%很強!
10/29 21:14, 71F
→
10/29 21:47, 2年前 , 72F
可惜台灣買不到像AVUV那樣的ETF
10/29 21:47, 72F
→
10/29 22:25, 2年前 , 73F
我後來想一想，美股，一切都在經濟循環週期，下個週期
10/29 22:25, 73F
→
10/29 22:25, 2年前 , 74F
應該是經濟崩盤，對我而言，買短期債券（4%利率/年），
10/29 22:25, 74F
→
10/29 22:25, 2年前 , 75F
可以賺錢，放空也可以賺錢，目前是梭哈美國短債，我也
10/29 22:25, 75F
→
10/29 22:25, 2年前 , 76F
開始考慮，未來2-4周，是否要在上漲的時候，買些空單，
10/29 22:25, 76F
→
10/29 22:25, 2年前 , 77F
雖然我不是很喜歡放空，比較喜歡懶人投資的方法
10/29 22:25, 77F
推
10/29 22:28, 2年前 , 78F
只要升息循環繼續走下去，股市就不會太好，一切都要時
10/29 22:28, 78F
→
10/29 22:28, 2年前 , 79F
間來醞釀
10/29 22:28, 79F
推
10/30 21:00, 2年前 , 80F
想請問daze大,文中10年公債利率是指票面利率?還是到期
10/30 21:00, 80F
→
10/30 21:01, 2年前 , 81F
殖利率?
10/30 21:01, 81F
→
10/30 22:22, 2年前 , 82F
到期殖利率。或者說是美國財政部每天公布的DAILY TREASURY
10/30 22:22, 82F
→
10/30 22:22, 2年前 , 83F
PAR YIELD CURVE RATES
10/30 22:22, 83F
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