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Re: [閒聊] 2023無責任猜測

看板Foreign_Inv (海外投資)作者 (一期一會)時間10月前 (2024/01/06 11:06), 10月前編輯推噓26(26推 0噓 27→)
留言53則, 26人參與, 9月前最新討論串2/2 (看更多)
※ 引述《daze (一期一會)》之銘言： 2023過完了，來對一下答案 : 老實說，就我過去的經驗 : 我的 market timing 是失敗多於成功 : But for what it's worth，隨便寫一點 2023 無責任猜測 : === : 1. 通膨? : 1-1. Core CPI 不會快速改善。我猜 2023 不會降到 3% 以下 (80% 信心) : 1-2. Core CPI 會降到 5.5% 以下，Maybe (60% 信心) 兩者皆猜對 但老實說 Core CPI 降得比我本來預期的多 只是當初抓得range比較大 : 我比較傾向 Cochrane 的看法 : 除非 fiscal 端有重大舉措，Monetary policy 對通膨的影響力有限 : 但如果沒有新的 negative shock，通膨還是會自己改善 : 雖然可能要幾年的時間 : 2. 如果通膨沒有很快改善，FED 會怎麼做? : 2-1. FED 不會升息升到超過通膨為止，比如說 8% (80% 信心) : 2-2. FED 會比目前市場預測的升息幅度升得更多一點，也許 5%? (51% 信心) : 2-3. FED 會維持限制性利率一段時間。我猜 2023 不會降息。(60% 信心) 三者皆猜對 : 即使猜對通膨走向，也未必能猜對 FED 的想法 : 但就算 FED 決心要升息到 until something breaks : 我猜在升到 8% 之前就會有東西炸掉了 : 3. 債券? : 3-1. 我猜 10年公債利率可能會看到 5%。(51% 信心) 2023年10月19日的10年公債利率是4.99% 算是微妙的猜錯? : 3-2. 我猜不會看到 7%。(70% 信心) 猜對 : 4. 股市? : 借用 Damodaran 的表 https://i.imgur.com/VpqTqac.png
: 5% 債券利率、5% ERP、15% earning 衰退 : 4-1. 姑且猜 SP500 的 valuation 在 3350 +/- 20% 吧 (60%信心) : 不過 valuation 是一回事，至於 pricing 嘛... : Market can stay irrational longer than you can stay solvent. Valuation無法直接被觀察，其實無法驗證 但平心而論，姑且算是猜錯吧 : 4-2. 姑且猜 2023 SP500 pricing 下限 2400、上限 4500 (51% 信心) 顯然猜錯 : 5. TIPS? : 5-1. 我猜 real rate 不會超過 3% (70% 信心) 猜對 : Real rate is eventually ... real. FED has much less control over it. : === : 話說這個月 real rate 一度碰到 2% : 我稍微增加了一點 TIPS exposure : 這幾天 real rate 又往下掉，再看看吧 : 繼續往上爬的話，考慮慢慢買到 20% portfolio 比重 : === : 題外話，我覺得用百分比表達信心有一些好處 : 首先，會比較容易承認"我猜錯了" : 畢竟本來就沒有百分之百 : 再者，如果對百分比的 tuning 是適當的 : 有時可以把假設拿來互相運算 : 雖然這種運算的可靠性並不是很高 總計10項 按當初估計的信心程度，期望值是6.33 實際對答案，猜對7項 好像還可以 -- So stand by your glasses steady, Here’s good luck to the man in the sky, Here’s a toast to the dead already, Three cheers for the next man to die. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.249.225.18 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1704510378.A.EA7.html
推
01/06 11:21, 10月前 , 1F
股神！
01/06 11:21, 1F
推
01/06 11:24, 10月前 , 2F
期待看到你猜測這些數據時，在股市或債市這一年的布局和績
01/06 11:24, 2F
→
01/06 11:24, 10月前 , 3F
效。
01/06 11:24, 3F
在2023年初時，我大概是從 190% 股市槓桿調降到 160% 後見之明來說，其實算是猜錯了 我沒有持有名目債券的 exposure 透過賣 LTPZ 的 put 拿了一些 TIPS 的 exposure 結論來說，台幣計價績效約 +45% 但扣掉放空台幣期貨的部分 大概只剩約 +27% 作為比較，VWRA 約 +22% (台幣計價) ※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 01/06/2024 11:45:35
推
01/06 11:44, 10月前 , 4F
從這邊看來 債市 通膨 利率 好猜 股市難猜
01/06 11:44, 4F
→
01/06 11:45, 10月前 , 5F
所以老巴才說經濟學家沒辦法讓你從股市多賺到錢
01/06 11:45, 5F
推
01/06 11:56, 10月前 , 6F
套句某大神的話：「你看錯或看對，並沒有意義。你實
01/06 11:56, 6F
→
01/06 11:56, 10月前 , 7F
際上因為自己的看法而獲利多少，那才有意義~」
01/06 11:56, 7F
推
01/06 12:19, 10月前 , 8F
推推
01/06 12:19, 8F
推
01/06 12:42, 10月前 , 9F
10y的殖利率在10/23有短暫的過5%
01/06 12:42, 9F
→
01/06 12:44, 10月前 , 10F
所以3-1那項是對的
01/06 12:44, 10F
推
01/06 13:08, 10月前 , 11F
槓桿比例160% 報酬27% 0050去年績效23%，曝險比例跟
01/06 13:08, 11F
→
01/06 13:08, 10月前 , 12F
報酬看起來多承擔風險報酬卻沒有比較高，大盤真的難
01/06 13:08, 12F
→
01/06 13:08, 10月前 , 13F
以打敗啊，不過d大沒有國外部位？
01/06 13:08, 13F
→
01/06 13:10, 10月前 , 14F
*報酬沒有等比例增加* 才對
01/06 13:10, 14F
→
01/06 13:31, 10月前 , 15F
我大部分股市曝險都是國外部位，台股曝險大概15%。只看股市
01/06 13:31, 15F
→
01/06 13:31, 10月前 , 16F
的話，台幣計價績效大概是+31%，+27%是計入有些雜七雜八的
01/06 13:31, 16F
→
01/06 13:31, 10月前 , 17F
東西。另外，我大概拿了50% factor tilt，而2023的value fa
01/06 13:31, 17F
→
01/06 13:31, 10月前 , 18F
ctor 有點落後大盤，對績效也有些影響。
01/06 13:31, 18F
→
01/06 13:40, 10月前 , 19F
不過以22%+(22%-5%)*60%=32.2%來估計160%槓桿的績效，其實
01/06 13:40, 19F
→
01/06 13:40, 10月前 , 20F
也不算落後很多。
01/06 13:40, 20F
推
01/06 14:22, 10月前 , 21F
2024的看法？
01/06 14:22, 21F
推
01/06 15:08, 10月前 , 22F
推
01/06 15:08, 22F
推
01/06 17:08, 10月前 , 23F
推 用心分享
01/06 17:08, 23F
→
01/06 18:02, 10月前 , 24F
當初是跟某些版友有些爭執，才寫了一篇對2023的猜測。這次
01/06 18:02, 24F
→
01/06 18:03, 10月前 , 25F
我應該不會特別寫對2024的猜測了。
01/06 18:03, 25F
※ 編輯: daze (118.171.85.40 臺灣), 01/06/2024 18:04:15
推
01/06 19:26, 10月前 , 26F
別理酸民了，你有我們支持。但從猜測經濟數據到實踐獲利
01/06 19:26, 26F
→
01/06 19:26, 10月前 , 27F
的方法是我很想學習的，很希望你能多分享。
01/06 19:26, 27F
→
01/06 21:45, 10月前 , 28F
well, 這基本上是猜好玩的，我的實際配置跟我對短期變化的
01/06 21:45, 28F
→
01/06 21:45, 10月前 , 29F
猜測幾乎沒有直接關係。
01/06 21:45, 29F
→
01/06 21:45, 10月前 , 30F
即使是去年初調降槓桿的部份，也主要是因為按 lifecycle
01/06 21:45, 30F
→
01/06 21:45, 10月前 , 31F
investing 走而要降槓桿，頂多是因為對股市相對悲觀而降得
01/06 21:45, 31F
→
01/06 21:45, 10月前 , 32F
稍微多一點。何況對於股市最後其實是猜錯了。
01/06 21:45, 32F
推
01/07 00:09, 10月前 , 33F
看到推文說債市好猜股市難猜就知道水準在哪了 呵呵
01/07 00:09, 33F
→
01/07 00:09, 10月前 , 34F
反正這板就留給某些沒料只想炫富的無聊人士自嗨吧
01/07 00:09, 34F
推
01/07 10:59, 10月前 , 35F
daze大有料的分享每次都看得很開心
01/07 10:59, 35F
推
01/07 14:54, 10月前 , 36F
d大債市全部命中 股市全部沒中 看不懂的真的很沒水準
01/07 14:54, 36F
→
01/07 14:57, 10月前 , 37F
即使像d大數據預測這麼準的 實際上操作也是大盤加槓桿
01/07 14:57, 37F
→
01/07 14:57, 10月前 , 38F
和因子配置 沒在擇時擇股的 有些連預測都錯一大堆的人
01/07 14:57, 38F
→
01/07 14:57, 10月前 , 39F
還自以為比d大會操作
01/07 14:57, 39F
→
01/07 14:58, 10月前 , 40F
自以為是萬中選一的股市奇才？
01/07 14:58, 40F
推
01/07 17:25, 10月前 , 41F
well done
01/07 17:25, 41F
推
01/07 21:13, 10月前 , 42F
推推 每次看到d大發文或是回文都能學到東西
01/07 21:13, 42F
→
01/08 09:26, 10月前 , 43F
我也在等small value爆發
01/08 09:26, 43F
※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 01/08/2024 09:28:22
推
01/08 10:03, 10月前 , 44F
謝謝分享 推！
01/08 10:03, 44F
推
01/08 19:25, 10月前 , 45F
推
01/08 19:25, 45F
推
01/08 20:02, 10月前 , 46F
推
01/08 20:02, 46F
推
01/10 20:51, 10月前 , 47F
推
01/10 20:51, 47F
推
01/12 15:36, 10月前 , 48F
推推
01/12 15:36, 48F
推
01/13 15:28, 10月前 , 49F
推
01/13 15:28, 49F
推
01/13 18:43, 10月前 , 50F
推推
01/13 18:43, 50F
推
01/15 16:18, 10月前 , 51F
有賺錢就給推！
01/15 16:18, 51F
推
01/23 13:34, 10月前 , 52F
推對答案
01/23 13:34, 52F
推
02/04 19:07, 9月前 , 53F
推
02/04 19:07, 53F
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