Re: [閒聊] 股債配置中的「債」替代品
最近注意到追蹤標普500的緩沖型ETF給予下跌保護10%到20%甚至100%的產品,取代債的對沖
股市功能,犧牲的是上升空間,無法再平衡,沒利息收入。
緩沖Buffer ETF有以下兩種:
1. 期限式明確保護
Defined Outcome
在期限第一天就要買入,保護力維持到期限結束,越接近期限結束買入,上升與下行都有可
能縮減,比如
Blackrock MAXJ : 季期限 789月單季/100%下跌保護/正報酬6-7%頂
Innovator BSEP: 月期限9月單月/9%下跌保護/正報酬15%頂
2. 集成階梯式
Allocated Laddered
適合隨時買入,涵蓋自家期限ETF的集成,比如
First Trust BUFR: 內含自家1到12月10%下行保護的ETF
Innovator BUFF:內含自家1到12月15%下行保護的ETF
因是集成階梯式,內含各只期限式ETF到期又重啟,緩沖保護會打折。我觀察約為該ETF標榜
的五到六成的保護力。以此類型規模最大的65億BUFR舉例,今年最高點到最低點跌幅約為13
%,SPY為19%。BUFR下子ETF每只都緩沖10%,但集成期限混合後緩沖實為6%,約標榜的六成
保護力。
其他類似產品還有 Ishares IVVM、 JP Morgan HELO
期限式,雖然保護明確,但長期投資繁瑣,適合單一大筆資金。集成式可不擇時買入,但遇
超過30%末日急跌,集成後換算下來,仍會有超過20%跌幅。
最後是有趣,也是我有興趣的產品
Innovator SFLR
跌幅地板10% (實務8-12%),短期末日30%急跌,SFLR就是約12%最大跌幅,上升空間沒有頂
,而為標普500的 70-80%。最大10%跌幅算睡得好覺的關卡,另上升空間有潛力。我認真考
慮以它取代股債長期配置,2022成立,規模來到7億,單一市場風險。
以上ETF管理費都不低,同時也沒什麼股息,避了30%稅。
這類保護型ETF多在Covid後成立,頗年輕。最悠久的應是HELO前身JHQAX標普500股票避險基
金,2013成立。
近期保守投資人如小韭我因擔憂市場高點,後有川普,再次直面內心恐懼而開始關注保護型
產品,分享給大家,也聽聽大家意見。
※ 引述《m180 (月薪180)》之銘言
: 真的要好好標題提到的思考一下妹債取代品
: 美債已經確定不行了
: 尤其台灣人台幣消費為主
: 電信股好嗎?
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※ 編輯: tindersticks (182.235.231.66 臺灣), 05/02/2025 18:24:33
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