Re: 淺談價值投資之小B版

看板Fund (基金板)作者Buffetist (巴菲特信徒)時間18年前 (2007/02/22 00:28)推噓2(2推 0噓 0→)

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※ 引述《LeneMarline (好累~~~~~~~~~~~~~~~~~~~)》之銘言： : 這點我持不同的看法 : 如果把全世界看做一個市場每個國家看作一支個股 : 那麼一個國家的價值有沒有可能被投資人所低估呢? : 就"理論"上來說是可能的 : 現在最常用的方法是比較各國的漲幅 : 比如世界各國都大漲了好一段全世界一片欣欣向榮 : 但甲國卻只漲了一點甚至和甲國體質差不多或還差的國家都已經漲了一大段 : 而甲國的體質並不差 : 此時就可以推斷甲國股價被低估(當然也有可能是全世界都被高估了) : 而要規避基金經理人是否是用由上而下或由下而上 : 只要買ETF或貼近大盤的基金即可 : 而基本上現在國家型基金和各國大盤的連動性已經很高了 : 如果不吹毛求疵的話管他什麼top down的 : 還是可以靠經理人的手段賺到比大盤更高的報酬率 : 當然這與分析個股上比較起來較缺乏科學性 : 無現值可參考只能用比較的 : 但是也不失為價值投資的一種應用這就是所謂的"比價效應" 很遺憾的此不屬於價值投資的範圍這還是屬於所羅斯的反射原理如同它放空英鎊的邏輯一樣看準了利率與歐元英鎊的不對稱性價值投資的核心即在於"價值"的評估有其絕對性若不夠嚴謹一切只是空談此外 ETF的建立即是建築在"不信任主動性經理人"的操作上她永遠不可能賺到比大盤更高的報酬率(扣除成本後) 所以根本跟價值投資八竿子打不著...... -- 唉呀呀.....我看我還是多研究大師投資邏輯跟基本常識好了都快被你們搞混了@@ : ※ 引述《Buffetist (巴菲特信徒)》之銘言： : : 首先我要肯定各位板友的熱心大家都貢獻自己所了解的看法供大家批評討論 : : 所以我也來談談自己的心得 : : 先對"價值投資" 作一定義: : : 買進價格遠低於價值的標的靜待標的回復其原先價值 : : 葛拉罕為其始祖 : : 巴菲特雖以其為師但後較多部份是採用費雪及曼格的"成長型投資": : : 買進每年獲利穩定成長的股票預估未來的價值 : : 回推其現值若遠低於現有價格則買進投資 : : 以上是我所能想到最簡單的定義 : : 再來看看各位討論的重點: : : 價值投資是否能運用在基金投資? : : 我個人答案是:否 : : 基金投資大部分是採用 TOP-DOWN 分析較適用的投資大師應該是索羅斯羅傑斯 : : 而葛拉罕巴菲特是採用 BOTTOM-UP 根本是完全不同的類型 : : 此外可能你想用價值投資的方式投資基金 : : 但是你所投資的基金經理人使用的方法可能是TOP DOWN ETF 傘狀等各種投資策略 : : 你無從得知如此一來與你投資方法衝突無效率 : : 又或是資訊蒐集過於膚淺充斥過多文字敘述而無國情統計數字留於表面 : : 浪費再多時間也只是事倍功半掛羊頭賣狗肉 : : 所以趁過年時間大家好好看看大師書籍再來決定自己適合哪一種大師投資邏輯 : : 以上隨便亂寫大家隨意討論 -- 「贈君一法決狐疑，不用鑽龜與祝蓍。試玉要燒三日滿，辨材須待七年期。周公恐懼流言日，王莽謙恭下士時。向使當初身便死，一生真偽有誰知？」唐朝詩人白居易＜放言＞聽其言而望其行仍需時間來考驗 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 220.133.160.224