Re: 我心中的投資世界

看板Fund (基金板)作者siriue (siriue)時間17年前 (2007/08/27 13:41)推噓19(19推 0噓 16→)

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※ 引述《kx (題拉米蘇)》之銘言： : siriue你好 : 你的文章我都有忠實收看最近一個月有很多版友寫信給我，有些是單純為了某次的「推爆事件」來信鼓勵；但最多問題則是來自於「技術分析」、「巴菲特」等..相關議題。不過每個人開頭都寫「忠實」收看，頓時覺得筆者好像肩負重責大任...^^| 不過，老話一句，對大家有幫助就好了，這才是最重要的事。 :D : 很喜歡你平易近人的譬喻 : 以及不傲的談話態度 : 在你這篇提到"技術分析" : 想向你請教 : 技術分析到底有沒有理論依據? : 還是都是經驗累積出來的? 技術分析有沒有理論依據？筆者略述己見。技術分析，是一種為了方便判讀供需資訊，因而衍生出來的操作技巧。以RSI為例。 (請參閱網址：http://www.moneydj.com/z/analyst/RSI.htm) 所謂RSI，原文是Relative Strength Indicator，用「上漲代表買方力道」；「下跌代表賣方力道」，在兩種力量的運作下，最終可以呈現出某種暫時性、動態性的均衡，讓投資人參考指標，以預測未來走勢是上揚or下跌機率，何者為高。網址內容與上述解說很不容易懂，但說簡單一些，就是設計一套數學公式，期望用這樣的公式「描繪供給雙方的輪廓」，進而讓投資人有所預期。不過，仔細看看公式的設計，說穿了就只是「平均」概念的衍生應用而已，沒有什麼嚴謹的推理理論背景。 --------------------------------- 筆者曾經在本版寫過一篇標題為「鸚鵡經濟學」的文章，這和本篇要談的重點很像。所謂技術分析，往往只是希望利用某些設計好的「模型」、「公式」，試圖去解析今日股市「量」與「價」的變化關係。然而，「量」與「價」每日的結果，是源自於供給與需求雙方所決定的，而「供需原理」，卻不能單純用「已經發生的數據」去預測後市，而應該用「為甚麼供給與需求方會做出這樣的反應」來判斷後市。筆者想講的是，供需所顯現出來的數據，不具備太多意義，而是「為甚麼今天會有這樣的需求、這樣的供給表現」，背後那一套的邏輯與故事，才應該是投資人所追根究底的投資依據。 ---------------------------------- 有些人說，技術分析讓我躲過好幾次股災，筆者有些話想說。技術分析訊號的判讀，每個人的解釋都略有不同。不同還無所謂，最大的問題在於訊號有時並不清楚，而且必須「隨時隨地」都盯著盤勢變化，一有風吹草動，就得立刻進行買入賣出的動作。版上曾經有某位r大引述過「程式交易」，最後引發的股災連鎖效應。那不是一個比喻，而是曾經真實發生的故事。一個交易員把賣出的張數多按一個0，技術分析訊號顯示大單出清，你賣我賣大家賣，最終引發崩盤效應。可以損失少一點的，就是比較快看到訊號的人，損失多的，就是比較慢看到訊號的人。所以有些人靠技術分析躲過股災，那是因為今天波及到台灣的時間有一段距離，倘若「次貸風暴」是從台灣開始，突然一覺醒來，發現開盤大跌500點，不知有誰可以依靠技術分析躲過？ ------------------------------------- 這時候肯定會有人說，難道老巴不靠技術分析，卻會躲過股災嗎？錯了。他的重點從來就不是「預測」，然後仰賴預測投資股市。反而會在股災的時候加碼買進，趁機進場撿便宜。相反地，技術分析投資者會怎麼做？首先，如果技術分析訊號顯示盤勢尚未好轉，甚至「有可能」繼續跌，這些人就會繼續大賣手上持股，或是持續觀望，除非等到有點回溫的跡象，才會試圖進場。但是，使用技術分析的人都知道，技術分析訊號也會產生「騙線」，也就是一種人為炒作的「假買入訊號」or「假賣出訊號」，這時候仰賴技術分析的投資人可能會因此上當，最後蒙受重大損失。因此，技術分析所顯示出來的數據資訊，其實並不見得代表多數人，或許僅僅只是一種「恐慌的預期心理」而已，這也正是市場常常反應過度的主要原因。因為「市場」是由人類聚集在一起所形成的，人類的交易行為自然也會決定市場往後的命運。 : 看到波浪理論好像只是過往經驗裡積而來? 是經驗沒錯。用學術一點說法，就是「根據過去統計數據顯示」，諸如此類的表達方式.. : (不過我書課得不夠多) : 我是從巴菲特開始切入市場 : 但我對技術分析也感到好奇 : 我認為我至少要了解他才能否定或接受他 : 所以想就這點向你請教 : 本來想私下寄信箱 : 但是想到也許有人會有相同的疑慮 : 所以就在板上向你請教 ======================================== 因此，技術分析的應用並不是不可以，但其實限制很多，而且筆者個人認為那還是屬於投機，而不是投資。技術分析的使用，就是希望一買入就是上漲，一賣出就是下跌。但是，老巴曾經說：　「買進一隻股票，期待它下個星期就上漲是十分愚蠢的」筆者認同老巴，自然也認同這種不合邏輯的投資心理。有哪個老闆開店做生意，心中預期下禮拜就把所有成本完全回收，甚至還要賺到錢？那根本就不是投資的心態，純粹就是投機。誠如去買某名牌的環保包一樣，如果真要使用環保包，根本就不需要用到名牌，這麼多人去搶購，無非是想轉售套利而已。雖然利之所趨，並非罪惡，但「投資」不應該用這麼短視的角度去看，否則只是徒增交易成本，勞心又勞力。卻不見得真正賺得超額報酬。 ===================================== 「慎選標的」，才是投資最重要的事情。把時間花在投資決策之前；而非永遠都在關心投資前後的操作問題。這並不代表優質標的不會面對風險，但至少優質的標的會讓你「買的安心，睡得放心」，豈不比老是盯著技術指標要輕鬆一些？獲利不見得比較小，反而成功機會還會大幅提昇呢！以上　淺見希望有回答到你的問題。 -- 剛申請好的Blog，歡迎大家光臨～ http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 220.131.121.6

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xylogen

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neversay

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