Re: [討論] 關於這一波降息的看法

看板Fund (基金板)作者ryanchao (養貓咪的牛)時間17年前 (2007/09/21 03:39)推噓11(11推 0噓 3→)

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※ 引述《HOWER0628 (在銀行上班就是操..)》之銘言： : 建議觀察市場： : 台股：拉回9000點以下找買點，9000點尚在保衛戰中，下週才有可能明朗。　　 : 拉美、東協：先出一趟，下週拉回進場 : 礦業：獲利者了結；拉回再進 : 能源：待油價暫無上漲動力時，再行獲利了結 : 人觀察，美國這波降息行動， : 其實不是要直接解決國內景氣、資金流動性等問題， : 而是想再次抓回控制全球政經情勢的主導權， : 因為開始降息，與其他國家利差縮小、美金走弱、原物料價格上漲， : 美國可透過購買力下降”威脅”主要輸出至美國之貿易對手降價、 : 減少輸出等來降低貿易逆差；此外間接降低國內因過度消費之通膨”拉”升。 : 美國降息可能會間接”修理”到中國，台股暫受壓抑我會比較悲觀.... 多頭基本上我認為結束可能性很大... 只是舞會散場總有些人還在眷戀.... 剛剛看到匯市大波動查了一下資料讓我震驚「謠傳沙烏地阿拉伯放棄緊盯美元政策」這背後的意義很大條... 美元自1971年放棄以金本位為核心的布列敦森林協議後 36年來購買力貶值94% 只是這是用36年的時間換來的所以沒有引發立即性的「美元危機」為啥油價、黃金、原物料跌不下來？事實上除了炒家炒作、全球流動性過剩、新興市場需求大外美元持續疲弱貶值也是重要推手因為這些高漲的資源全都是「美元計價」「美元計價」代表當美元持續疲弱時實質價格相對就是「便宜」對於賣家而言自然是「吃虧」（拿不值錢的美元）所以這也是看到OPEC為啥對於增產很「冷淡」的緣故之一現在全球經濟最大的問題是該嚴肅思考面臨「停滯性通膨」的可能性簡單講就是通膨大於經濟成長，經濟持續衰退通膨持續上升造成升息也不是，降息也不是的尷尬場面...（貨幣政策失靈）目前IMF估計全球經濟成長約4.9%左右(今年四月全球經濟展望報告) 而全球通膨預估則是3.5% G7的預估經濟成長約2.5%，預估通膨則是1.8% 如果我們把經濟成長（GDP）想像成「基金投資報酬率」通膨則想像是要付出的管理成本（帳戶管理費：依帳戶「價值」計算）那麼今年預估全球經濟實質成長率則是約1.23% 現在各國央行在判斷通膨指標上最大的盲點在於把物價指數分兩套計算：核心物價與一般物價核心物價指標是扣除食品與油價後的物價指標一般物價指標則是包含食品與物價會這樣計算傳統上認為油價與食品價格的波動受到短期暫時性因素干擾很大一旦這些短期因素消失後物價自然會回落所以央行最重要的任務在於觀察核心物價是否有所變化但是很顯然的現在這套邏輯套在未來的趨勢有很大問題因為油價與食品價格是「長期並持續」的上漲（因為流動性過剩與美元貶值）而這些持續上漲的成本遲早會「滲入」到核心物價慢慢會變成一種惡性循環 FED這次的降息在我眼中是一項非常大的賭注賭的是用通膨換取延緩美國經濟衰退（企圖軟著陸）只是這項賭注有很高的可能是以失敗收場回到沙烏地可能放棄緊盯美元政策的背後意義這件事它代表產油國對美元資產的態度開始鬆動簡單來說過往產油國賣油給美國換取美元然後再轉換成美元資產（美國公債等等）方式做為外匯儲備但是前面提到美元36年來購買力貶了94% 而且還在持續下滑，這意味一直抱持美元資產未來會虧損如果沙烏地阿拉伯的動作只是一個「開端」的話而其他產油國家也陸續跟進那我就很擔心這些產油國是否會進一步減碼（或者拋售）他們手中持有的美元資產來換取較強勢的資產，例如歐元這樣做會造成外匯與全球經濟進入很大的波動期可以確定的是未來持有跟美元正相關連動性很強的貨幣資產者其資產會越來越縮水就是了... -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 211.74.216.171 ※ 編輯: ryanchao 來自: 211.74.216.171 (09/21 03:40) ※ 編輯: ryanchao 來自: 211.74.216.171 (09/21 03:41)