[舉手]關於政府債、公司債及利差的疑問

看板Fund (基金板)作者patrick007tw (加菲)時間18年前 (2007/12/08 11:35)推噓11(11推 0噓 32→)

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小弟是基金新手才剛接觸約2個月而已有許多問題想要請教大大們～看了許多報導說次貸風暴"可能再起" 不管是不是都好於是我想把手邊的聯博美國收益基金換成富坦─美國政府基金原因是美國收益的持股中不少是高收益債與地產債而現在情況不明轉政府債應該比較保險可是國泰投資月報卻推薦美國收益他的論點是：大量資金轉債市避險-->殖利率下降-->公債利差擴大-->債市風險提高所以應該投資公司債等債信等級高的想請教的是：這樣的論點對嗎？如果對......那可是他明明有地產相關持股理應現在應避之則吉的不是嗎？順便問：如果是這樣歐債不就也只能買公司債？ ps之所以只考慮這兩檔是因為我是投資保單選擇沒太多..XD 先感謝大家回答我的問題喔～國泰報導如下避險需求下，貨幣基金及高評等債券仍受青睞推薦基金：聯博美國收益基金投資建議：資產配置、短線停泊 11月全球股市的挫跌震盪下，資金轉進高評等債券避險，全球政府債券價格獲得支撐，不過信用利差擴大卻也造成評等較差的債券面臨跌價壓力。月初迄今(11/28)花旗全球政府債指數及美國房貸債券指數分別上漲1.1%、1.3%，而花旗全球高收益債券及新興債券指數則分別下跌3.1%及1.1%。受到美國次級房貸問題擴大、資金轉向安全標的之影響，美、歐公債上漲，殖利率則是加速下滑，其中美國與德國10年期公債殖利率月初迄今(11/28) 分別下滑43點及13點至4.04%及4.11%，美國10年其公債殖利率更一度來到4%以下的三年半新低。由於美歐許多金融業巨擘如花旗、美林及瑞銀等因持有次級房貸相關證券而認列鉅額虧損，加上市場擔心這些金融業相關的曝險部位仍大，未來將增提虧損，資金積極轉進公債市場，導致公債殖利率一路向下。另一方面，次級房貸問題再次爆發也使市場風險意識遽然升高，各類信用債券的利差有擴大的現象，尤其是評等較差的高收益債券及新興市場債券最為明顯。截至11/26止，美國及歐洲高收益債信用利差分別來到589點及489點的今年新高，新興市場政府債及公司債也同樣地創下今年新高的紀錄。預估在美國景氣尚未明朗之前，信用利差的擴大將是投資債市的主要風險所在。雖然美歐公債殖利率走低，但金融業卻發生短天期資金吃緊的現象，其中歐元區3個月銀行同業拆款利率於11月下旬來到4.74%，接近今年新高水準，美國也來到近三個月新高的5.06%，顯示市場信用緊縮現象正在持續惡化。未來信用市場緊縮現象若未能有所改善，則將進一步影響金融市場秩序，債市連帶也會受到波及。鑒於短期金融市場風險相對高，股市波動度仍大，高評等債券(含公債及投資級公司債)及貨幣型基金仍是投資人宜優先考慮的標的。將部分資金配置到高評等債券及貨幣型基金，除可以降低投資組合風險外，更可讓投資人在股市超跌時適時進場作中長線佈局，發揮「進可攻、退可守」的穩健功效。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 202.132.192.115

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